历经一年，天合光能（688599.SH）百亿定增计划宣告终止。

　　7月3日晚间，天合光能发布公告称，公司决定终止2023年度向特定对象发行A股股票事项。

　　《中国经营报》记者注意到，天合光能此项定增计划拟募资不超过109亿元，主要用于淮安年产10GW高效太阳能电池项目、东台年产10GW高效太阳能电池项目、东台年产10GW光伏组件项目和补充流动资金及偿还银行贷款。

　　天合光能方面表示，公司自公布本次定增方案以来，一直与相关各方积极推进相关工作，综合考虑公司实际情况和资本市场及相关政策变化因素，经审慎分析后，公司决定终止本次定增事项。

　　天合光能相关人士向记者表示，上述光伏项目仍在推进中。

　　事实上，外界对天合光能终止定增事项并不感到意外。过去一年多时间，光伏市场环境、资本市场、企业经营情况都发生了重大变化。

　　自2023年四季度以来，由于光伏供需错配，企业竞争加剧，导致产品价格不合理下跌、企业盈利出现大面积亏损。与此同时，光伏概念股持续下跌，不少企业总市值蒸发超千亿元。

　　在此背景下，2024年一季度，天合光能实现营业收入182.56亿元，同比下滑14.37%；净利润5.16亿元，同比下滑70.83%。截至2024年7月5日收盘，天合光能股价为16.57元/股，年初至今跌近40%。公司总市值361亿元，相较于高点已经蒸发超1500亿元。

　　不仅如此，去年下半年以来，光伏企业的再融资政策也进一步收紧。

　　2023年8月，证监会发布《证监会统筹一二级市场平衡优化IPO、再融资监管安排》，关注融资必要性和发行时机，也适当限制其融资间隔、融资规模。

　　在供过于求的市场环境下，包括天合光能在内的光伏企业投资正在收缩。

　　7月3日，天合光能发布的一份投资者关系活动记录显示，国内产能方面，天合光能除当前已投及在投的3个10GW电池组件项目外，国内目前没有确定性的大额对外投资计划。海外产能方面，印度尼西亚1GW电池&组件项目和美国5GW组件产能项目会正常推进，进一步强化在海外市场的竞争力。

　　“未来公司也会根据行业情况进行审慎投资，短期内仅在海外进行适度、精准的产能布局，比如天合光能去年就开始投资建设的印度尼西亚电池组件项目，投资规模不大，但是可以很好地帮助公司应对今年的国际贸易环境变化，占得市场先机。”天合光能方面表示。

　　对于当前光伏行业的判断，天合光能方面还表示，目前光伏行业已迈向高质量发展的新阶段，产能规模已不再是核心竞争要素，甚至行业内一些落后产能可能转变为负担。

　　但基于当前光伏市场环境，定增事项终止也将考验企业的现金流。

　　截至2024年一季度，天合光能货币资金237.76亿元，短期借款102.98亿元，一年内到期的非流动负债为34.90亿元。公司总负债951.35亿元，资产负债率近72%。

　　在光伏行业，目前企业终止定增计划已不鲜见。

　　记者统计，自去年下半年以来，光伏行业已经有10余家企业终止再融资计划或对融资规模进行调整。

　　其中，除了天合光能，通威股份、兆新股份、易成新能、ST聆达、亿晶光电、金刚光伏、捷佳伟创、恒星科技等光伏企业均出现终止再融资事项情形。

　　比如，2023年9月，通威股份宣布终止160亿元定增计划，并认为“当前资本市场环境发生变化，公司价值存在明显低估”。2024年1月，捷佳伟创基于自身业务发展及战略规划考虑终止了向不特定对象发行可转换公司债券的事项，总募资8.8亿元。

　　此外，以TCL中环为代表的光伏企业调整了再融资资金规模。2023年4月，TCL中环宣布将向不特定对象发行可转债总额由138亿元调整为49亿元。

（文章来源：中国经营网）