当地时间周二一大早，正在美国参加国际货币基金组织春季会议的欧洲央行行长拉加德，明确对全球市场释放“降息很快就来”的信号。

　　相比之下，由于美国年初以来经济数据持续超预期火热，美联储的降息预期正变得愈发模糊。这也导致美股市场3月底创新高后持续走弱，拖累全球股市的情绪。

　　正走向“必须调整”紧缩政策的时刻

　　作为拉加德这番表态的背景，欧洲央行在上周四的货币政策会议上，虽然如期维持处于历史极值的政策利率不变，但政策决议的措辞发生了转变，强调若通胀压力和之前加息的影响增强其通胀持续回落至2%目标的信心，那么降低其4%的存款利率将是合适的。这也是欧洲央行本轮货币周期中在决议文件中首提“降息”一事。

　　根据欧洲统计局的数据，今年3月欧元区通胀率继续回落至2.4%，前值为2.6%。

（来源：欧洲统计局）

　　在周二的采访中，拉加德也提到了欧洲通胀形势的可喜变化，并直言“降息在望”。

　　她表示：“我们正在观察一个通胀放缓的过程，这一过程也正在按照我们的预期发展。我们只需要在这个过程中建立更多的信心。如果没有重大冲击，我们将朝着必须调整紧缩货币政策的时刻迈进。”

　　可能是生怕市场没听清，拉加德又把最关键的那句话重复了一遍：“正如我所说，如果没有发展出额外的冲击，将是在相当短的时间内调整紧缩货币政策的时候。”

　　按照日程表，欧洲央行的下一次货币政策会议将于6月6日举行。

　　对于所谓的“重大意外”，拉加德也提到了大宗商品价格上涨的风险，特别是能源和食品价格的波动会产生迅速且直接的影响。

　　除了拉加德外，周二还有其他的欧洲央行官员给出了类似的表述。欧央行管委、法国央行行长维勒鲁瓦明确表示，在6月降息后，后续的降息将采取“务实、灵活的渐进主义”。他也提到需要观察中东局势的发展。

　　此外，爱尔兰央行行长Gabriel Makhlouf也赞同“若无意外6月降息”，同时强调现在不确定性太多，没办法预测年内还要降几次息，只能走一步看一步。芬兰央行行长Olli Rehn也提到了俄乌、中东问题对降息带来的不确定性。

　　绕不开美联储的影响

　　虽然拉加德上周明确强调，欧洲央行的货币政策“取决于数据”，而不是“取决于美联储”，但美联储的影响/拖累依然不可否认。按照最新的预期，美联储今年的“首降”可能会拖到7月，甚至是过完暑假后的9月。

（来源：CME）

　　美欧利差的扩大，也将对原本就承压的欧元汇率造成新的压力。

　　虽然与瑞士央行不同，欧洲央行本身对汇率没有那么看重，但欧元走弱叠加油价不断上升，可能会助推通胀出现超预期的反弹。在上周美国CPI数据出炉后，市场定价中对欧元区6、7月连续降息的概率直接从50%跳水至20%。

　　在过去几天的波动后，欧元/美元的汇率已经跌至1.06附近，也是去年11月初以来的新低。

（EUR/USD日线图，来源：TradingView）

（文章来源：财联社）