碳酸锂企稳信号?业内最新研判来了
2024年02月06日 16:52
来源: 中国基金报
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【碳酸锂企稳信号?业内最新研判来了】记者采访了多位锂电业内人士发现,“2024年行业将面临出清”已成为共识。而且从短期来看,业内普遍认为碳酸锂价格一季度或仍将维持低位。而对于“二季度会否出现明显反弹”,业内也存在较大分歧。

  碳酸锂价格经历了去年底的剧烈波动后,自2024年以来已经趋于稳定。

  截至2月6日,据上海钢联发布数据显示,电池级碳酸锂均价报9.75万元/吨。据记者观察,碳酸锂价格在这一水平线上维持了近1个月。不过,值得关注的是,包括铁锂、电解液等上游环节排产出现小幅回温,市场预期3月出现产业链恢复。

  但止跌并不代表碳酸锂走出洗牌周期。记者采访了多位锂电业内人士发现,“2024年行业将面临出清”已成为共识。而且从短期来看,业内普遍认为碳酸锂价格一季度或仍将维持低位。而对于“二季度会否出现明显反弹”,业内也存在较大分歧。

释放企稳信号

  进入今年1月后,电池级碳酸锂价格向下突破了10万元/吨的关口。但自1月10日以来,碳酸锂价格一直维持在9.7万元/吨左右,上下浮动并不明显,似乎失去了下跌动能。

  尤其在9.75万元这一节点上,碳酸锂价格已经维持了超过20天,释放出企稳的信号。这一背景下,锂电上游近期频频传出“减产”、“停产”之声。

  尤其是近期澳洲矿企IGO宣布全球最大锂矿山Greenbushes更改定价模式。其长协包销定价模式由此前的采用上一个季度的锂盐均价(Q-1)结算更改为采用发货月上一月的锂盐均价(M-1)来结算。

  IGO在公告中提到,由于TLEA(天齐锂业子公司)和雅保在2024财年下半年(即2024年上半年)的提货量低于预期,在此期间矿山产量将略有下滑。

  而在供给博弈中,市场也寄希望于通过上游减产来抑制供给侧,从而令低迷的碳酸锂价格实现反弹。而近期锂电上游也的确出现排产回暖现象。

  根据高工锂电数据显示,电解液1月排产同比增40%,铁锂排产同比增长20%。该机构称,适逢春节假期,锂电产业链2月订单向1月平移,尤其对于铁锂、电解液企业而言,叠加近期供应端碳酸锂减产,排产同比回升信号率先出现。

  这也引起了市场对碳酸锂价格反弹的遐想。

  目前市场存在看好节后反弹的观点,无论是市场传出的贸易商的积极收货,还是上游基本不低价出散货的行为,亦或是废旧电池价格的连续上涨,似乎都在叙述着市场正押注碳酸锂在二季度反弹的故事。

减产会否引起价格反弹?

  “减产并不能带来价格的反弹,甚至于当市场出现较普遍减停产后,价格仍有可能继续下跌,”记者采访的一位锂电上游人士直言。在他看来,大的上行周期是应该由需求驱动的,而不是供给。

  该人士认为,2024年是否会反弹主要参考中下游是否会新起一轮补库。但在他看来,无论是因为去年12月份采购较少,还是因为将2月份需求前置,节后被动的集中补库大概率不会发生。

  百川盈孚数据显示,1月19日LFP(磷酸铁锂)工厂库存达到3.76万吨,是2023年底的1.9倍,比2023年8月份峰值高近1万吨。而三元材料工厂库存也在1月份出现了累库。

  上述人士同时表示,如果有补库行为发生,最大的动力大概率来自于需求超预期。“但目前市场对2024年新能源汽车和储能消费的预期是偏谨慎的”。他坦言。

  实际上,亦有市场观点将当前情况与2023年一季度类比。彼时,碳酸锂从60万元/吨迅速下跌至30万元/吨左右,随后便出现一波价格反弹。

  一位长期跟踪碳酸锂的分析师认为,就价格运行阶段来说,当前与2023年一季度并不相同。他分析,当时碳酸锂首次高位下跌,有价无市的价格水平与基本面情况并不匹配。

  “但当前的价格是经历2023年下半年6个月的时间达成的,而且在期货上市之后,又经历了市场参与资金的充分博弈,公允性更高,更反映市场的一致预期,”他同时表示,“如果当前价格水平延续至年后,下游大概率不会认为这是一个值得主动补库的价格。”

  SMM报告也认为,2023年的反弹由供给和需求双驱动,但2024年均难再现。综合来看,该机构对年后反弹持谨慎态度,“反弹前大概率将有一跌,本质是探底回升,而非在当前价格水平实现上涨,不宜对上方空间过度乐观”。

  值得一提的是,就在2月5日,赣锋锂业公布,该公司及控股子公司拟开展商品期货期权套期保值业务。

  在商品套保的可行性报告中,赣锋锂业表示,碳酸锂是公司主营产品之一,赣锋锂电(赣锋锂业子公司)亦需要采购碳酸锂作为原材料。近几年碳酸锂价格的剧烈波动,不仅直接影响了公司的经营业绩,也直接对库存商品价值产生了影响。

  而除了赣锋锂业之外,包括湘潭电化湖南裕能永兴材料富临精工等上游厂商近期均宣布开展碳酸锂套期保值业务。在业内看来,上游厂商对碳酸锂价格剧烈波动“心有余悸”。

“行业出清”成共识

  碳酸锂价格持续保持低位,会对锂盐厂商产生什么影响?业内的共识似乎指向“行业出清”。

  百川盈孚一份报告认为,随着碳酸锂的价格逐步回归理性,高成本、无固定销售渠道或者无固定原料的厂家或将面临出清或者沦为代加工厂。

  该机构统计发现,2023年排名前15的厂家碳酸锂产量总和占到国内总产量的60.6%,而剩余97家的产量总和仅为总产量的39.4%,行业集中度较高。

  从厂家个数方面看,2023年碳酸锂产量在2万吨及以上的厂家有7家,产量在1万吨-2万吨(含1万吨)之间的有7家,产量在0.5万吨-1万吨(含0.5万吨)之间的有13家,而产量不足0.5万吨的厂家有85家。

  百川盈孚指出,从产量数据也可以看出,虽然碳酸锂行业的玩家逐步增加,但是多是以小厂居多,产能利用不足,年度产量处于较低的水平。

  锂盐厂商科力远方面近期表示,市场上碳酸锂价格已经触及一些主要以外采矿为主的锂盐生产厂家的成本价格。如果2024年锂价保持持续低位,国内部分及海外新投产的矿山或许会出现被迫减产、停产的情况,甚至可能会淘汰掉一批没有自有矿资源的锂盐企业,进而收紧供需。

  该公司认为,从行业的角度来看,这是一个行业出清,从混沌走向秩序的过程,有助于锂电材料行业长远发展,同时合理的碳酸锂价格对下游新能源储能等相关产业都有极大的发展促进作用,再反向作用于上游,形成良性发展。

  而湖南裕能方面在机构调研中也表示,在过去的一年,正极材料行业竞争激烈,叠加结构性产能过剩,所以2024年行业可能将面临出清,行业整体盈利水平也可能面临一定压力。

(文章来源:中国基金报)

文章来源:中国基金报 责任编辑:91
原标题:碳酸锂企稳信号?业内最新研判来了
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