5月7日，国家外汇管理局公布的数据显示，截至4月末，我国外汇储备规模为34105亿美元，较3月末增加684亿美元，增幅为2.05%，为28个月以来最大增幅。

　　建信期货宏观研究员冯泽仁表示，本次外汇储备规模增加有三个因素。首先，美元指数阶段性下行。一方面，美国经济基本面表现不及预期，其一季度GDP增速仅为2.0%，同时消费者信心指数降至近年来低位，市场对美国经济软着陆的信心有所动摇；另一方面，4月中东地缘局势出现缓和迹象，全球资产避险情绪显著降温。其次，非美货币对美元汇率集体走强，通过汇率折算效应推动了外汇储备账面资产的增值。最后，我国外贸延续稳中向好的发展态势，为外汇储备规模稳定提供了坚实的基本面支撑。一季度，按美元计价，我国出口同比增长14.7%，进口同比增长22.7%，实现贸易顺差2643亿美元。

　　民生银行首席经济学家温彬介绍，4月末美元指数收于98.1，环比下跌1.9%，全球资产避险情绪消退，叠加非美经济体央行集体放“鹰”，日元、欧元、英镑对美元汇率分别上涨1.3%、1.5%、2.8%。由于外汇储备以美元计价，非美货币升值提高了以美元计价的外汇储备规模。

　　温彬表示，4月份受中东局势影响，全球股涨债跌，股票和债券价格同样是外汇储备规模环比上升的原因之一。具体而言，全球通胀预期导致十年期美国国债收益率提高10个基点至4.4%，欧元区十年公债收益率提高2个基点至3.09%，日本十年国债利率提高15个基点至2.52%，避险资金回流风险资产，叠加财报季AI产业链业绩集中兑现，美国、韩国、日本股市指数均创下历史新高。

　　东方金诚首席宏观分析师王青表示，4月美元贬值影响我国外汇储备规模约200亿美元。与此同时，4月中东局势缓和，全球主要股指普遍出现较大幅度上涨，油价上涨带动通胀预期升温，当月10年期美债收益率上行10个基点，美债价格下行。总体上看，4月全球金融资产价格变化对我国外汇储备规模有较大的推升作用。

　　王青表示，综合考虑各方面因素，未来我国外汇储备规模有望在3万亿美元上下保持基本稳定。在外部环境波动加大的背景下，适度充裕的外汇储备规模能为保持人民币汇率处于合理均衡的水平提供重要支撑，也能成为抵御各类潜在外部冲击的“压舱石”。

　　“展望未来，我国外汇储备具备较强的抗风险能力和稳定性基础。超过3.4万亿美元的充足储备规模、多元化的资产配置结构，叠加我国经济持续恢复向好的内生韧性和充足的宏观调控空间，将共同保障我国外汇储备规模在合理区间内保持基本稳定。短期的账面估值波动不会改变我国外汇储备长期稳固的基本格局。”冯泽仁说。

（文章来源：期货日报网）