2025年，科创板608家公司交出亮眼答卷：合计营收增长10.3%，归母净利润增长26.6%，研发投入强度连续七年近13%。这份成绩单背后，是资本市场改革与科技创新的深度耦合——从科创板“1+6”改革落地到并购重组活跃，从投融生态完善到国际吸引力提升，科创板正以制度创新激活创新动能，构建起服务新质生产力的良性生态。

　　制度创新：适配科技企业全生命周期

　　紧扣科技型企业全生命周期发展需求，科创板持续深化资本市场基础制度改革创新，不断增强制度的包容性、适应性，着力提升面向新质生产力的综合支持能力，精准服务高水平科技自立自强。

　　2025年，科创板“1+6”改革举措落地见效，为科技企业量身定制发展沃土。科创成长层稳步扩容，西安奕材、昂瑞微等8家未盈利企业借助差异化安排实现上市；第五套上市标准扩围至商业火箭领域，蓝箭航天上市申请获受理，制度包容性持续增强。

　　记者从上交所获悉，首发上市预先审阅制度平稳运行，目前已有企业开始适用该制度，发行上市审核的包容性与精准性持续提升。泰诺麦博等4家公司披露资深专业机构投资者情况，充分发挥专业机构投资者对优质科技型企业的价值发现与培育功能。

　　股权激励制度激发人才活力。截至2026年一季度，459家公司推出876单股权激励计划，覆盖率75.9%，超九成选择第二类限制性股票。乐鑫科技七年推出10期计划，最新方案绑定芯片研发与全球化目标，将核心人才与企业长期发展深度绑定。这种“投资于人”的机制，让科创板26万研发人员的创新活力充分释放，成为技术突破的核心驱动力。

　　资本赋能：并购重组与再融资助力产业升级

　　“科创板八条”实施后，板块并购重组市场焕发活力，2025年新增产业并购200余单，金额超1060亿元，56单重大重组数量超此前各年之和。中芯国际拟406亿元收购中芯北方，成为科创板最大重组案例，助力晶圆制造产业集约化发展；70余单并购涉及未盈利科技企业，20余单跨境并购，推动产业链整合与全球化布局。

　　奥浦迈首单运用股份分期支付工具完成收购，支付方式更灵活，适配科技型企业并购重组需求。这种“产业导向”的并购生态，不仅帮助企业快速补链强链，更推动创新资源向优质企业集中，如芯联集成通过并购芯联越州，集中资源支持SiC MOSFET等更高技术产品和业务的发展，一体化管理公司硅基产能，强化车规级IGBT、SiC模块及高压模拟IC的全产业链布局。

　　再融资“扶优扶科”导向鲜明。2025年科创板45家公司拟融资470亿元，同比增长65%；2026年以来，随着上交所优化再融资一揽子措施发布，市场资源加快向新质生产力重点领域聚集。奥比中光、拓荆科技等16家“轻资产、高研发投入”企业突破补流限制，合计拟融资超333亿元；先锋精科等2家企业在前募未用完情况下披露新预案，制度灵活性提升。审核效率持续优化，2026年以来3单可转债从受理到注册平均仅99天，为企业技术研发提供及时资金支持。

　　投融生态：构建“长钱长投”与回报机制双循环

　　科创板着力打造“投融资一体化”生态，让创新价值与投资回报良性互动。“提质增效重回报”行动实施三年，近九成公司披露2026年方案，科创50、科创100指数成份股全覆盖。2025年板块累计现金分红399.15亿元，102家实施中期分红；新增回购、增持计划128单，金额超119亿元，在高强度研发投入的同时，持续提升投资者获得感。

　　指数与产品体系日益丰富，为长期资金入市铺路。目前科创板股票指数已达到33条，形成覆盖宽基、主题、策略的完整指数体系。相关指数跟踪产品规模近2900亿元，科创板ETF上市数量超110只，构建起多元化、全谱系的投资工具矩阵。其中，科创50产品境内外规模近1370亿元，已成为境内第4大宽基指数产品和最大的单市场ETF产品；科创综指境内已有83只指数基金，形成了包括ETF、联接基金、增强型产品在内的完整产品链条，为观察科创板整体情况和发展态势提供了全局性视角。

　　与此同时，科创板着力营造中长期资金“愿意来、留得住”的市场环境，“长钱长投”格局不断强化。各类中长期资金持续净流入，持股市值大幅提升。目前，板块国际吸引力稳步增强，成为境外投资者重要资产配置领域。据介绍，2025年科创板举办5场国际推介活动、16场“发现价值”走进活动，推动近300家次外资机构与科创企业对接。这种“引进来”与“走出去”的双向开放，让全球资本赋能中国创新，也让中国科创企业融入全球网络，形成内外循环畅通的生态闭环。

（文章来源：经济参考网）