12月5日，A股保险股集体大涨，其中，中国太保以6.85%的涨幅居首。同时，中国平安上涨5.88%，中国人保上涨4.92%，中国人寿上涨4.61%，新华保险上涨4.57%。

　　同时，港股保险股午后进一步拉升，收盘时，中国太平涨超7%，中国平安涨近7%，中国人寿涨超5%。

　　保险股集体大涨，有何利好因素？业内人士认为，消息面、基本面和政策面三大利好齐发，加上12月5日大盘整体情绪较高，共同推动保险股集体大涨。

　　摩根士丹利放利好

　　12月5日，一则利好消息在业内广泛传播。

　　摩根士丹利将中国平安纳入重点关注名单，维持“首选”评级，同时大幅上调目标价，将中国平安A股目标价从70元升至85元（上涨21%），H股目标价从70港元升至89港元（上涨27%）。

　　摩根士丹利表示，当前更看好中国平安的核心逻辑是：在行业空间方面，预计2024年到2030年中国居民金融资产年均增长8%，2030年将达440万亿元；65岁以上人口占比已达15.6%，“超级老龄化”催生养老刚性需求；居民自负医疗支出超2.5万亿元，中高端医疗服务需求持续提升。

　　从中国平安的公司优势来看，综合金融模式覆盖全生命周期需求，客户中心战略深挖钱包份额，轻资产医养服务打造第二增长曲线，“AI in All”的战略赋能效率提升，形成独特竞争闭环。在风险出清方面，地产风险收敛、科技子公司聚焦主业、偿付能力充足、利差损风险可控，为估值修复扫清障碍。

　　行业基本面向好

　　与此同时，从保险行业基本面来看，研究机构同样表示非常看好未来走势。

　　中信证券在保险业2026年投资策略中明确提出：“迎接保险股重大机遇”。

　　具体来看，中信证券表示，保险行业已从资产负债表衰退叙事中率先走向良性扩张，周期向好正式确立，预计2026年向上趋势进一步加强分红险销售持续向好。具体体现在以下四个方面：一是资产负债表良性扩张。行业净资产从2024年初2.7万亿元增至2025年9月的3.7万亿元，保险行业总资产从31.8万亿元增至40.4万亿元，权益乘数从11.9倍降至10.8倍。同时，严监管推动利差（预定利率动态调整）与费差（全渠道“报行合一”）改革，破解内卷竞争。

　　二是分红险销售持续向好。2025年上市公司分红险新单占比超50%。

　　三是银保渠道量价齐升。2023年“报行合一”后渠道费用降30%，2024年新单保费降至7300亿元，份额向头部集中。同时，2025年大行存款利率继续下降，储蓄存款向保险迁移推动新单增长。

　　四是险资增配权益成趋势。年新增投资量加上再配置资产规模5万亿到6万亿元，按20%权益比例测算，年增权益资金1.2万亿元。

　　政策面助力长期投资

　　12月5日，国家金融监督管理总局发布新政策，进一步利好保险股。该项新政策为《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》（以下简称《通知》）。

　　《通知》明确，保险公司持仓时间超过三年的沪深300指数成份股、中证红利低波动100指数成份股的风险因子从0.3下调至0.27。该持仓时间根据过去六年加权平均持仓时间确定。

　　同时，保险公司持仓时间超过两年的科创板上市普通股的风险因子从0.4下调至0.36。该持仓时间根据过去四年加权平均持仓时间确定。

　　业内人士认为，这一调整有利于进一步培育壮大耐心资本、支持科技创新。

　　《通知》还明确，保险公司出口信用保险业务和中国出口信用保险公司海外投资保险业务的保费风险因子从0.467下调至0.42，准备金风险因子从0.605下调至0.545。业内人士认为，这将引导保险公司加大对外贸企业支持力度、有效服务国家战略。

（文章来源：证券日报）