近日，大润发母公司高鑫零售（06808）CEO沈辉辞任，盒马高管李卫平“空降”接任。

　　“超市之王”大润发的十字路口

　　今年2月，高鑫零售控股股东从阿里巴巴变为德弘资本，同时公司创始人黄明端辞任董事会主席，由德弘资本联合创始人华裕能接任。管理层大换血，仅留了“临危受命”的老高鑫人沈辉主持大局。

　　9个月后，CEO沈辉也离开了。

　　沈辉是大润发的骨干老人，1999年即加入高鑫零售，曾担任高鑫零售与法国零售集团欧尚旗下合作品牌“欧尚”总经理一职。2017年离职后，沈辉在2024年3月重返大润发。在高鑫零售易主摇摆不定的时间中，沈辉发挥“定海神针”的作用，掌舵大润发。

　　2009年，在沈辉经营下，大润发营收404亿元，取代家乐福成为中国大陆零售业冠军；2011年上市时，大润发市场份额达12%，成为国内最大卖场运营商，一度被誉为“最赚钱的超市”。

　　沈辉第二次上任，是在阿里入主高鑫零售进行一系列淘系即时零售改革受挫后。与此前大润发注重线上流量和“新零售”概念不同，沈辉二次上任后迅速调整方向，高鑫零售回归实体零售业态。他明确提出重塑“价格竞争力”和“商品力”，一方面推出“天天便宜”系列商品、“超省”自有品牌以及多款大单品吸引消费者，另一方面通过推出“中超模型”，探寻比大卖场更灵活、比便利店更丰富的业态，推进数字化、尝试中小业态（中润发、小润发）和会员店模式（M会员店）。

　　在沈辉的主持下，公司目标是打造“天天低价+社区生活重心”模式。截至2025年3月31日的2024-2025年财报中，大润发新开业一家大卖场、4家中型超市及4家M会员店。

　　2025年11月最后一天，沈辉这位承上启下的CEO离职了。

　　资深零售专家王国平认为，高鑫零售的改革主要通过成本控制的方式进行，而当前阶段，高鑫零售亟需一位兼具新零售背景与行业知名度的高管，以带动企业产生资本溢价效应。

　　高鑫零售更需要一位能抓零售采购的高手，也就迎来前盒马高管新CEO李卫平。

　　向盒马取经，大润发做“社区中心店”

　　这不是大润发业绩最糟糕的一年，却是抓紧时间确定赛道的一年。

　　甬兴证券研报显示，在同业激烈竞争和电商平台的冲击下，商超行业衍生出四大发展趋势：传统零售商线上线下融合的全渠道发展、仓储会员制超市运营、便民生活圈社区商业打造，布局折扣零售以及开发自有品牌开发作为经营突破。

　　与沈辉时期的战略类似，大润发仍选择向“中”润发转型，做社区店大润发Super ，对标山姆、Costco的M会员店。

　　但沈辉的步伐太慢了。根据截至9月30日的2025财年中期业绩公告，半年来公司仅完成3家华东门店整改，以及三家华南门店生鲜加工区调改。然而高鑫零售的目标是，2025财年之前完成超过200家门店调改。

　　老高鑫人更难在自己的心血上“大刀阔斧”。故而自2024年高鑫零售和阿里分手后，高鑫零售又一次选择相信阿里系，放任盒马高管“插手”大润发的经营：传统大润发的供应链偏向本土和经销制，而盒马建立了强大的全球直采体系。新股东德弘资本看重的是通过优化供应链来提升毛利，来自盒马的前高管李卫平是这方面的行家里手。

　　传统超市如大润发的供应链偏向本土和经销制的“通道费”模式，即等着供应商上门；而盒马的“买手制”采购，主动去挖好货，大润发必须转向买手制。

　　高鑫零售新CEO李卫平是实打实的零售老兵和供应链专家。她在盒马长期担任商品采销中心总经理（首席商品官）。也就是说，盒马背后的全球采购体系，以及与山姆自有品牌MM烘焙竞争的自有品牌“盒马烘焙”等开发逻辑，很大程度上是由她建立的。

　　李卫平主导盒马期间，盒马推出大量跨界联名和网红爆款食品。这对于近年来流量下滑、年轻人不爱去的大润发，无疑是一剂灵丹妙药。

　　此前，高鑫零售公布了三年战略：其一是打造大润发自有产品，主打“超省”“润发甄选”双自有品牌，双品牌已推出超50个品类的500余种商品，期内销售额同比增长超 50%，计划未来三年自有品牌业绩贡献率达10%；其二是启动门店向社区生活中心转型；其三是建设“前置仓”，提高线上业绩占比。

　　高鑫零售董事会表示，李卫平的专业能力与公司未来三年发展战略高度契合，期待她带领团队全面推进战略实施，聚焦商品力与供应链建设，提升商品差异化水平和运营效率；持续优化门店结构，拓展多业态布局，加快线上业务发展，推动企业实现更高质量、更具可持续性的增长。

（文章来源：财中社）