摘要
1、今天，A股港股突然大跌，沪指失守3400点，创业板指跌超2%，发生了什么？
2、最新！保险资金长期改革首批试点项目迎来进展，500亿即将入市？青睐这些方向！
3、下跌别慌！历史上牛市的调整都持续了多久？如何在波动中寻找确定性？
真话白话说财经，理财不说违心话
--这是第1322篇白话财经--
春天的气息来了，A股也是绿油油的一片……
（图片来源：东方财富APP，统计截至2025/3/21，不作投资推荐）
今天，A股港股集体跳水大跌，沪指跌破了3400点，创业板指跌超2%。
两市成交额超1.5万亿，船舶、采掘、中药板块逆势上涨，半导体、新能源、券商等板块集体回调。
机构分析认为，A股仍运行于趋势线上，下周开始能否快速修复，仍是市场博弈的重点。
A股大跌原因找到了
对于今天A股港股的下跌，分析人士认为主要有三大原因：
第一、前期热点板块筹码拥挤，出现了兑现情绪；
第二、近期逐步进入到年报和季报披露期，市场一些公司的业绩心存忌惮；
摩根士丹利策略师在报告中表示，内地投资者情绪在过去一周有所回落，这从成交量下降中可见一斑。她们预计财报季期间市场将出现一定波动。
第三、关税的担忧，特朗普表示，他将在4月2日征收广泛的对等关税，并针对特定行业征收额外关税。这可能会给全球市场带来较大的不确定性。
不过，展望未来，方正证券研报称，A股市场积极因素正在不断持续累积，主要体现在：
一是上市公司质量稳步提升夯实微观基础；
二是分红回购不断增加提高投资者回报；
三是耐心资本持续流入助力市场健康发展。
根据界面新闻的报道，保险资金长期改革试点项目正在推进。截至3月初，首批试点项目已成功投资落地500亿元。
根据最新发布的年报数据，险资共现身31股前十大流通股东名单中，持仓更青睐能源、金融等周期行业。按2024年末收盘价计算，合计持股市值达1701.39亿元。
（数据来源：东方财富Choice数据，统计截至2024/12/31，不作投资推荐）
高盛此前表示，对A股市场（如沪深300指数）较为看好，预计2025年底沪深300目标点位在4600点左右。高盛更倾向于相信政策红利的长期效应，其实这也是市场需要的信心和心态。
历史牛市中的调整持续了多久？
从历史上来看，市场从底部走向大涨的路途并非是一帆风顺的，短期放量大涨后总会跟随着一波明显的调整。
1、1999年，519行情后，上证指数7月开始调整，11-12月调整幅度比较大，调整持续了6个月，最大回撤超22%，次年年初回到上行周期。
（数据来源：东方财富Choice数据，统计区间：1999/1/1~2000/12/31，不作投资推荐）
2、2005年7月开始放量大涨后，11-12月陷入调整，持续时间3个月，最大回撤超10%，2006年初进入大级别上行。
（数据来源：东方财富Choice数据，统计区间：2005/1/1~2006/12/31，不作投资推荐）
3、2014年10月开始放量大涨后，12月至次年1月陷入调整，持续两个月左右，最大回撤超6%，2015年1月下旬进入大级别上行。
（数据来源：东方财富Choice数据，统计区间：2014/1/1~2015/12/31，不作投资推荐）
4、2019年2-3月放量大涨后，4月开始有一波较明显的调整，当年四季度又迎来一波明显调整，累计最大回撤超过了17%，直至2020年初，才开启了反弹。
（数据来源：东方财富Choice数据，统计区间：2019/1/1~2020/12/31，不作投资推荐）
这些调整主要和政策处于真空期，资金规避业绩不确定性等等因素有关。
目前也正处于两会后的政策真空期以及4月季报披露前期，市场缺乏新催化，增量资金入场放缓。
兴业证券认为，进入3月、临近4月业绩期以后，市场会来到一个行情趋于扩散、风格有望更加均衡的传统窗口。
目前的3月中旬到4月上旬，市场将从此前小市值、高弹性板块的一枝独秀，逐渐步入一个更加均衡、各类风格胜率基本相当、没有特别明确主线的阶段。
而到了4月下半月，随着财报披露，市场也将迎来全年最基本面、最价值的时间之一，市场也将向绩优股、业绩确定性强的方向进一步聚焦和缩圈。
（图片来源：兴业证券研究所《近期市场风格扩散背后的逻辑和本质》，发布时间：2025/3/17，不作投资推荐）
我们也整理了部分成长和价值不同风格的基金供大家参考，在市场波动之际，不妨做好均衡配置，积极应对！
成长风格东吴移动互联混合A
东财芯片C
海富通科技创新混合C
价值风格华商红利优选混合
工银金融地产混合A
国联安价值优选股票
（数据来源：东方财富Choice数据、银河证券，具体基金的相关风险、基金经理变更等情况详见各基金法律文件及公告，历史数据不代表未来，不作投资推荐）
与其被短期的涨跌牵动情绪，不如以长期视角布局：分散风险、坚守价值、静待政策与业绩的共振。每一次深蹲都是为了更高的跳跃，理性与耐心终将照亮前路。
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