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　　财中社1月17日电华兴证券发布研究报告称，年末购车需求集中释放，全年乘用车/新能源车零售销量分别同比增长6.1%/40.8%。根据乘联会数据，2024年12月乘用车零售销量（狭义,下同）实现263.5万辆，同环比增长12.0%/8.7%；批发销量实现307.50万辆，同环比增长12.3%/4.5%。2024全年乘用车零售/批发销量为2,296、2,721万辆，同比增长6.1%/13.7%。2024年12月新能源车零售销量达130.2万辆，同环比增长37.5%/2.6%，当月渗透率为49.4%（环比略微下滑）。2024全年新能源车零售/批发销量达到1,090.0万/1,215.8万辆，同比分别增长40.8%/56.8%，全年新能源车累计渗透率（零售口径）为47.5%（2023年为34.6%）。

　　出口方面：根据乘联会统计口径，2024年12月乘用车出口40.4万辆，同比增长6%，全年累计出口479.1万辆，同比增长25%；2024年12月新能源乘用车出口12.2万辆，同环比增长21.5%/52.9%，全年累计出口129.0万辆，同比增长24.3%。根据乘联会统计，2024年中国乘用车的批发/生产/出口均创历史新高，而零售数据较历史高峰（2017年）还有近百万辆的差距，依然存在2025年促消费潜力。库存方面：2024年去库存态势明显，厂商和渠道分别实现去库存34万辆/49万辆，库存降低主要是由于燃油车经销体系不稳定。

　　2024全年动力电池装车量达到548.6GWh，同比增长41.5%。根据中国汽车动力电池产业创新联盟（下文简称“创新联盟”）数据，国内12月动力和储能电池合计销量为126.6Wh，同环比增长40.4%/7%。其中，动力电池销量为96.4GWh，同环比增长33.7%/9.8%；储能和其他电池销量为30.2GWh，同比增长67.3%、环比下降1%。1-12月，国内动力和储能电池累计销量为1,039.5GWh，累计同比增长42.4%。

　　出口方面：1-12月我国动力和储能电池累计出口达197.1GWh，累计同比增长29.2%。其中，动力电池累计出口量为133.7GWh，累计同比增长5%，储能电池累计出口量为63.4GWh，累计同比增长151.6%。装车量方面：12月，我国动力电池装车量为75.4GWh，同环比增长57.3%/12.2%。其中三元电池装车量14.3GWh，磷酸铁锂电池装车量61.0GWh；1-12月累计装车量548.6GWh，同比增长41.5%。12月新能源车平均单车带电量46.7KWh，环比增长5.1%；1-12月平均单车带电量为46.5KWh。

　　补贴政策延续有力支撑2025车市持续增长。根据发改委在2025年1月8日发布的通知，2025年汽车销售以旧换新政策基本保持2024年的补贴力度，其中报废补贴1.5万元（购买燃油车）或2万元（购买新能源车），置换更新补贴1.3万元（购买燃油车）或1.5万元（购买新能源车），乘联会估计报废更新和以旧换新的总体补贴资金的需求将超过2000亿元。因此，华兴证券对2025年中国整体车市的销量增长保持乐观并预计乘用车和新能源车的零售销量分别为2365万辆和1310万辆，分别同比增长3%和20%，新能源车渗透率将提升至55%。

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（文章来源：财中社）