四川国资重大重组新案例来了！

　　11月29日晚，川投能源、川能动力、华海清科3家A股公司披露，公司接到通知，获悉四川省人民政府拟启动四川省投资集团有限责任公司（简称“川投集团”）与四川省能源投资集团有限责任公司（简称“能投集团”）的战略重组事宜。上述事宜涉及相关政府部门的批准，尚处于前期筹划阶段，能否获得批准存在不确定性。

　　上述这三家A股上市公司当前最新股东户数合计接近17万户。

图片来源：川投能源公告

　　能投集团是川能动力、华海清科的控股股东，而川投集团是川投能源的控股股东，最终实控人均为四川省国资委。

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4000亿元级重组

　　本次拟启动战略重组的川投集团和能投集团，资产总规模均超4000亿元，业务重合点在能源板块。

　　川投集团官网显示，川投集团形成了以能源产业为核心主业，电子信息产业、大健康产业、先进材料与战略性新兴产业为三大培育主业的“1+3”产业布局。2023年，川投集团合并实现营业收入超150亿元，资产规模超1100亿元，利润总额超45亿元，主要经济指标持续保持行业领先和省属企业领先水平。“十四五”时期，川投集团将力争资产规模达到1500亿元、营业收入达到200亿元、利润总额达到50亿元。

　　能投集团官网显示，能投集团是四川省人民政府批准成立的大型国有资本投资公司，也是四川省能源化工产业的领军型企业。“十四五”时期，能投集团聚焦能源化工核心主业，突出“清洁能源、绿色材料、先进制造”三大方向。财务数据显示，能投集团当前资产规模超2600亿元，年营业收入近1000亿元，预计“十四五”末期资产规模超4000亿元，营业收入超1500亿元，利润总额超100亿元。

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下辖多家上市公司

　　川投集团下辖川投能源、川投燃电、川投新能源、紫坪铺、川南发电、嘉阳集团、川投峨铁、川投信产、华西牙科、川投大健康等25家全资、控股企业。其中川投能源在A股上市。

　　能投集团则控股川能动力、华海清科等2家A股上市公司与1家港股上市公司四川能投发展。

　　据四川日报10月14日报道，中共四川省委十二届六次全体会议提到，要扎实推动国有资本“三个集中”，推进国有经济布局优化和结构调整，更大力度布局特色优势产业和战略性新兴产业，有序推进国有企业战略性重组和专业化整合。

　　10月23日，四川省相关领导调研国资国企改革发展工作并召开座谈会，会上提到，要更加突出主责主业，不断增强核心功能、提升核心竞争力，强化战略规划引领和主责主业管理，有序推进战略性重组和专业化整合，心无旁骛地锤炼“看家本领”，推动健康可持续发展。

　　今年9月27日，国务院国资委召开国有企业改革深化提升行动2024年第三次专题推进会，就国有企业重组整合、深化市场化经营机制改革、完善企业科技创新机制体制等重点任务进行了布置。

　　会上提出，国有企业要加大战略性重组、专业化整合和前瞻性布局力度。围绕新技术、新领域、新赛道开展更多高质量并购，做好并购重组后整合融合，积极推动“两非”“两资”有序退出，完善退出绿色通道，腾挪更多资源发展战新产业、推动科技创新。

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并购重组催生10连板牛股

　　今年以来，一系列支持并购重组的政策相继出台。并购重组升温，高质量产业并购案例频现。

　　比如股价已经10连板的大牛股南京化纤。南京化纤自11月低点迄今股价累计最大涨幅已经超过了170%。

　　近些年南京化纤原有主营业务增长乏力并出现持续亏损。财报数据显示，2018年至2024年1—9月，公司扣非净利润分别为-0.96亿元、-1.69亿元、-1.64亿元、-3.95亿元、-1.90亿元、-1.99亿元和-1.60亿元。

　　近七年间，南京化纤的扣非净利润持续亏损，亏损金额合计约为13.73亿元。

　　近日南京化纤披露，公司拟通过资产置换、发行股份及支付现金的方式购买南京工艺装备制造股份有限公司（以下简称“南京工艺”）100%股份，并向特定投资者发行股份募集配套资金，拟募集配套资金不超过5亿元。

　　据中国经营网，中研普华研究员邱晨阳表示，南京化纤近年来扣非净利润持续亏损，重组可能是为了摆脱当前的困境，通过引入新的盈利点来提升公司的整体盈利能力。南京工艺作为滚动功能部件的研发、生产、销售企业，具有更强的市场竞争力和盈利能力。南京化纤此番收购，旨在通过引入南京工艺这一优质资产，进入具有潜力的市场，从而全面提升公司的整体盈利能力。

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“并购六条”显现威力

　　而除了南京化纤，近期拟购买恒力重工100%股权的松发股份和拟购买五凌电力100%股权、长洲水电64.93%股权的远达环保股价均持续走牛，期间有多个连板。

　　而有不完全统计数据显示，剔除已经公告重组失败的，11月以来披露并购重组进展的A股上市公司共计接近60家，其中不乏中航电测、阳谷华泰、申通地铁、日播时尚等前期强势股。

　　据经济参考报，自“并购六条”落地以来，A股并购浪潮涌动。证监会主席吴清日前透露，今年以来，全市场并购重组约3000起。

　　11月26日，赛力斯发布关于重大资产重组相关申请获得受理的公告。根据公告，赛力斯拟发行股份购买重庆产业投资母基金合伙企业（有限合伙）、重庆两江新区开发投资集团有限公司、重庆两江新区产业发展集团有限公司持有的重庆两江新区龙盛新能源科技有限责任公司100%股权。

　　11月23日，汇顶科技宣布，正筹划以发行股份及支付现金的方式收购云英谷科技的控制权。资料显示，汇顶科技是指纹识别芯片领域的龙头公司，云英谷科技业务聚焦在AMOLED显示驱动芯片、Micro OLED/Micro LED微显示芯片领域。

　　华海诚科则在近日表示，拟通过发行股份、可转换公司债券及支付现金的方式购买杭州曙辉等13名股东持有的衡所华威70%股权并募集配套资金。

　　申万宏源证券研究指出，进入2024年，并购重组政策迎来三次优化：2024年2月5日，证监会上市司召开座谈会，首提“多措并举活跃并购重组”，明确了全年的重点工作任务，就审核过程中重点关注的重组估值、业绩承诺必要性等作出优化。6月19日，“科创板八条”（即《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》）发布，为科创类资产并购提供了更灵活的交易工具，如定向可转债、股份分期支付等。9月24日，“并购六条”发布，明确提出“开展基于转型升级的跨行业并购”，释放传统行业上市公司对科创类资产的收购需求。

仅供投资者参考，不构成投资建议

（文章来源：东方财富研究中心）