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尾盘8分钟大逆转 百亿资金抢跑进场!“入摩”迎来关键时点 谁在提前布局?

2019年05月28日 17:55
来源: 中国证券报

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【尾盘8分钟大逆转 百亿资金抢跑进场!“入摩”迎来关键时点 谁在提前布局?】短短8分钟,沪指拉升了近23点,与此同时,北向资金尾盘疯狂买入,净流入额一度达到了117.90亿元。这究竟发生了什么事情?业内人士指出,今日收盘后,MSCI第一阶段扩大纳入A股的决定将正式生效,中国大盘A股纳入因子将从5%增至10%。部分追踪MSCI的被动型基金选择在收盘时完成建仓,令股指大幅拉升。(中国证券报)

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  14点52分,沪指午后一路滑落至2887点附近,股民小王不禁拍大腿,感叹自己今天又追高了。

  他想不到的是,后面8分钟会有什么样的景象发生。

  从14点52分开始至14点57分,沪指出现了V型拉升。

  14点57分至15点,沪指更是出现了直线拉升,一举站上了2900点。

  短短8分钟,沪指拉升了近23点,与此同时,北向资金尾盘疯狂买入,净流入额一度达到了117.90亿元。

  这究竟发生了什么事情?

  MSCI被动型基金大力助攻

  沪深两市今日早盘在权重股带下一路走高,但午后券商等权重板块跳水,拖累指数走低,题材板块也出现不同程度的跳水。

  原本是冲高回落的剧情,却在尾盘集合竞价迎来了高潮。

  两市进入集合竞价,北向资金展开大力助攻,净流入金额一度达到117.90亿元。

  作为权重股代表,上证50尾盘直线拉升。

  A股三大股指尾盘也出现了直线拉升。

  最终收盘,沪指涨0.61%,收复2900点,报2909.91点;深成指涨0.62%,报9035.69点;创业板指涨0.89%,收报1505.16点。

  北向资金全天净买入74.91亿元,结束连续8日净流出态势。

  可以说,两市尾盘逆转,北向资金功不可没。从盘面上看,领涨行业中,农林牧渔、汽车、餐饮旅游、房地产、家电板块也都是外资长期青睐的行业。

  为什么北向资金尾盘会出现爆买呢?

  业内人士指出,今日收盘后,MSCI第一阶段扩大纳入A股的决定将正式生效,中国大盘A股纳入因子将从5%增至10%。部分追踪MSCI的被动型基金选择在收盘时完成建仓,令股指大幅拉升。

  拔萃资本表示,被动资金一般在正式生效前的最后一个交易日进行配置,具体进场布局时机或主要从减少跟踪误差的角度考虑。

  业内人士进一步解释说,资金尾盘进入的原因在于外资的MOC交易策略。MOC的全称是mark to close,也就是交易价格要尽可能贴近收盘价。很多指数型基金都是采用该策略进行建仓,导致尾盘出现大幅波动。

  其实,A股今日的表现并不是孤例。

  MSCI此次季度调整中,将台股权重下调,在MSCI全球新兴市场指数权重由11.41%下调至10.90%,台湾加权指数尾盘则出现了直线下跌的走势。

  随着更多的国际指数纳入A股市场,相信更多的A股投资者会熟悉MSCI的这种调整手法。

  1300亿被动资金瞄准A股

  这只是今年MSCI被动型资金进入的第一个时间节点。

  招商证券研报指出,MSCI在8月份将把指数中所有大盘A股的纳入比例继续从10%提高至15%;11月份将指数中所有大盘A股纳入因子从15%提高至20%,同时将中盘A股(含创业板)以20%的比例纳入。据研报测算,跟踪MSCI的被动型资金在今年8月份、11月份还将分别流入36亿美元和62亿美元,按照汇率6.8计算,分别对应人民币244.8亿元和421.6亿元。

  除了MSCI,富时罗素指数带来的增量资金也不容小觑。

  近期富时罗素公布了首批将纳入指数的A股名单,共有1097只个股,含大盘股292只,中盘股422只,小盘股376只,以及微盘股7只。按照计划,A股入富第一阶段将在2019年6月至2020年3月期间分三步完成,分别在2019年6月、2019年9月和2020年3月分步实施,实施比例依次为20%、40%、40%。

  第一步将在2019年6月21日收盘后正式生效,招商证券预估,按照汇率6.8计算,有望带来被动增量资金约136亿元。2019年9月和2020年3月均分别有望带来被动资金272亿元。

  除去此次被动流入的资金,MSCI指数和富时罗素指数至2020年3月,还有望为A股带来1346.4亿元被动型资金。

  3800亿主动型资金候场

  与被动型资金相比,MSCI和富时罗素指数带来的主动型资金规模也十分庞大,有望达到3842亿元。

  据招商证券测算,跟踪MSCI指数的资金中,被动资金仅占比15%-20%(以20%比例计算),跟踪富时罗素指数的资金中,约82.35%为被动资金。至2020年3月,两者合计有望为A股带来3842亿元主动型资金。

  某大型公募基金研究员王强(化名)表示,相比被动型资金,主动型资金择时属性明显。4月下旬以来受货币政策边际调整、外部利空等因素影响,北向资金整体流出明显,其中不乏短期择时的资金。

  从数据看,一直深受外资青睐的消费白马4月以来却清一色遭大幅减持。数据显示,4月以来,截至5月27日,贵州茅台被减持最多,达140.10亿元;五粮液美的集团位列减持最多的第二和第三,分别被减持106.04亿元和66.06亿元。此外,海康威视格力电器伊利股份中国平安恒瑞医药上海机场泸州老窖也在减持榜上有名,被减持19亿元至60亿元不等。

  虽然4月以来北向资金整体净流出明显,但一些偏长期的资金仍在持续买入部分个股。数据显示,温氏股份招商银行三花智控等个股被增持超10亿元。

  北向资金大规模回流可期

  北向资金的连续净流出是否告一段落,何时开启大规模回流?

  弘毅远方首席经济学家杜彬表示,市场近两日企稳反弹,北向资金今日重新流入。预计这些资金既有短期择时的资金,也有因为MSCI审议后被动流入的资金。往前看,预计短期市场反弹还会持续,也会吸引北向资金的流入。不过,在基本面出现实质性好转、外部利空明显缓解之前,股市有可能还有波动,北向资金也会再次面临流出的考验。

  拔萃资本认为,主动型外资的大规模流入不好判定,预计会在外部利空缓解或国际市场风险偏好修复的时候。下个月的G20峰会前后有可能会是一个转折点。

  河东资产联合创始人兼基金经理傅刚指出,影响外资布局目前主要有三个因素: 一是4月份以来,美国标普500指数有比较大的调整。这几年外资在A股净流出的时间和美国股市的调整高度相关,可能是一些大型机构在面临风险时,会同时降低全球的股票配置。二是外部利空下,人民币有轻微的贬值,造成一部分资金流出。三是被动型资金会继续增加在A股的配比,这是长期的主要因素

  傅刚认为未来五年,每年都会有数千亿的资金进入A股,包括主动和被动的资金。这是由中国现在占全球经济的比重来决定的,不会因为一些中短期的因素所改变。主动型资金很可能会在三季度重回A股,一方面是届时外部利空的负面影响会有所降低,另一方面是去年年底推出的各项经济刺激政策逐步发挥效果,国内经济见底。


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(文章来源:中国证券报)

(责任编辑:DF142)

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