中证智能财讯黑猫股份（002068）10月28日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入64.17亿元，同比下降12.10%；归母净利润亏损2.12亿元，上年同期亏损5500万元；扣非净利润亏损2.33亿元，上年同期亏损8777.29万元；经营活动产生的现金流量净额为-1.18亿元，上年同期为-2.42亿元；报告期内，黑猫股份基本每股收益为-0.2876元，加权平均净资产收益率为-7.37%。

　　以10月27日收盘价计算，黑猫股份目前市盈率（TTM）约为-55.42倍，市净率（LF）约2.71倍，市销率（TTM）约0.79倍。

　　资料显示，公司主要从事炭黑、焦油精制和白炭黑等产品的生产与销售。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为-7.37%，同比下降5.53个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为-2.54%，较上年同期下降2.91个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为-1.18亿元，同比增加1.24亿元；筹资活动现金流净额2.36亿元，同比减少2.07亿元；投资活动现金流净额-2.68亿元，上年同期为-3.65亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司应收款项融资较上年末减少36.69%，占公司总资产比重下降3.51个百分点；预付款项较上年末增加148.07%，占公司总资产比重上升3.01个百分点；存货较上年末增加26.11%，占公司总资产比重上升2.68个百分点；在建工程合计较上年末增加47.04%，占公司总资产比重上升2.29个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司短期借款较上年末增加104.22%，占公司总资产比重上升14.26个百分点；长期借款较上年末减少37.46%，占公司总资产比重下降5.37个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少48.03%，占公司总资产比重下降5.16个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加4.28%，占公司总资产比重上升0.6个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为0.91，速动比率为0.67。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为聂炜、中信证券资产管理(香港)有限公司-客户资金、中信证券股份有限公司、陆鸿飞，取代了二季度末的国泰金鹰增长灵活配置混合型证券投资基金、洛克化学(深圳)有限公司、国泰研究优势混合型证券投资基金、华泰优逸混合型养老金产品-中国工商银行股份有限公司。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、陈淑君持股有所上升，景德镇井冈山北汽创新发展投资中心(有限合伙)、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）