中证智能财讯中国移动（600941）8月9日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入5467.44亿元，同比增长3.02%；归母净利润802.01亿元，同比增长5.29%；扣非净利润730.38亿元，同比增长4.61%；经营活动产生的现金流量净额为1313.77亿元，同比下降18.16%；报告期内，中国移动基本每股收益为3.75元，加权平均净资产收益率为6.00%。公司2024年半年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派23.789元（含税）。

　　以8月8日收盘价计算，中国移动目前市盈率（TTM）约为16.42倍，市净率（LF）约为1.66倍，市销率（TTM）约为2.17倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2830.37亿元，同比增长1.09%，环比增长7.33%；归母净利润505.92亿元，同比增长5.17%，环比增长70.87%；扣非净利润469.38亿元，同比增长2.67%，环比增长79.84%。

　　资料显示，公司主营业务涵盖移动语音、短彩信、无线上网、有线宽带等连接服务，数据中心、云计算、内容分发网络、算网融合等算力服务，以及基于人工智能、大数据、物联网、安全等新一代信息技术能力的平台、应用和解决方案。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，无线上网业务收入2050.64亿元，同比下降3.17%，占营业收入的37.51%；应用及信息服务收入1290.05亿元，同比增长10.87%，占营业收入的23.60%；有线宽带业务收入629.71亿元，同比增长8.45%，占营业收入的11.52%。

　　2024年上半年，公司毛利率为30.81%，同比上升2.00个百分点；净利率为14.68%，较上年同期上升0.31个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为35.13%，同比上升2.42个百分点，环比上升8.96个百分点；净利率为17.89%，较上年同期上升0.69个百分点，较上一季度上升6.65个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为6.00%，较上年同期增长0.11个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为5.55%，较上年同期增长0.20个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1313.77亿元，同比下降18.16%；筹资活动现金流净额-555.14亿元，同比增加82.52亿元；投资活动现金流净额-854.82亿元，上年同期为-592.55亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-387.64亿元，上年同期为-333.01亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为96.59%，净现比为163.81%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.28次，上年同期为0.28次（2023年上半年行业平均值为0.24次，公司位居同行业20/42）；固定资产周转率为0.78次，上年同期为0.76次（2023年上半年行业平均值为4.78次，公司位居同行业34/42）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为7.85次、30.70次。

　　2024年上半年，公司期间费用为675.84亿元，较上年同期增加66.33亿元；期间费用率为12.36%，较上年同期上升0.88个百分点。其中，销售费用同比增长8.9%，管理费用同比下降1.0%，研发费用同比增长40.59%，财务费用由去年同期的-20.09亿元变为-9.42亿元。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司固定资产较上年末减少4.83%，占公司总资产比重下降2.27个百分点；应收账款较上年末增加53.68%，占公司总资产比重上升1.45个百分点；在建工程较上年末增加27.34%，占公司总资产比重上升0.97个百分点；交易性金融资产较上年末增加13.02%，占公司总资产比重上升0.91个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付职工薪酬较上年末增加368.41%，占公司总资产比重上升1.10个百分点；合同负债较上年末减少31.40%，占公司总资产比重下降1.09个百分点；应付票据较上年末减少44.69%，占公司总资产比重下降0.61个百分点；应付账款较上年末增加3.90%，占公司总资产比重上升0.36个百分点。

　　从应收账款账龄结构来看，截至2024年上半年末，公司账龄在1年以内的应收账款余额为825.46亿元，较上年末增长285.31亿元，占应收账款总额比例为69.07%，较上年末上升0.28个百分点。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为32.11%，相比上年末下降0.93个百分点；有息资产负债率为1.68%，相比上年末下降0.12个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为0.96，速动比率为0.94。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为港股股东B、全国社保基金一零一组合，取代了一季度末的国新央企新发展格局私募证券投资基金、一汽股权投资(天津)有限公司。在具体持股比例上，香港中央结算(代理人)有限公司、国新投资有限公司持股有所上升，中国移动香港(BVI)有限公司、港股股东A、中国移动通信集团有限公司、国家能源集团资本控股有限公司、国网英大国际控股集团有限公司、香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为7.32万户，较一季度末增长了4064户，增幅5.87%；户均持股市值由一季度末的2949.61万元下降至2851.65万元，降幅为3.32%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）