11月份以来，国际金价整体呈现冲高回落态势，纽约商品交易所（COMEX）黄金期货12月合约期价冲高至4157.7美元/盎司后持续下探，近日创出阶段性新低3856.7美元/盎司后企稳。截至北京时间11月15日记者发稿，COMEX黄金期货12月合约报3887.6美元/盎司。

　　对此，中粮期货研究员曹姗姗表示，国际金价震荡回调的主要因素在于美联储政策预期调整，同时海外市场地缘风险降温，投资者避险情绪有所缓和。“当前海外市场仍处于加息预期强化阶段，加之即将公布的多项美国宏观数据，金价短期仍面临诸多不确定性，但货币属性仍构成长期支撑。”

　　安粮期货研究所负责人赵肖肖告诉记者，目前投资资金在黄金跌破关键价位时有集体观望可能，短期金价或维持偏弱运行态势。

　　在国际金价冲高回落的背景下，本月国内黄金类基金业绩出现显著分化。万得数据显示，11月份以来截至11月15日，中证沪深港黄金产业股票指数相关基金份额净值增长率整体维持在1.6%—2%之间，表现突出；而国际另类投资基金和商品型黄金ETF（交易型开放式指数基金）份额净值增长率普遍偏低，部分产品净值跌幅超过2%。

　　在中证沪深港黄金产业股票指数相关基金中，华夏中证沪深港黄金产业股票ETF以1.997%的净值增长率居前，永赢中证沪深港黄金产业股票ETF、南方中证沪深港黄金产业股票指数A和国泰中证沪深港黄金产业股票ETF等多只产品净值增长率也都表现优异。该类产品紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，成份股覆盖黄金采掘、冶炼及销售等产业链上市公司。

　　国际另类投资基金表现偏弱。例如，易方达黄金主题A人民币、C人民币净值增长率分别为-0.1896%和-0.19%，汇添富黄金及贵金属A净值增长率为-0.2%。该类产品主要投资海外黄金ETF、黄金主题基金等，受海外金价走势、汇率波动等多重因素影响。

　　商品型黄金ETF整体回调最为明显。数据显示，华夏黄金ETF、工银黄金ETF、博时黄金ETF、华安黄金ETF、易方达黄金ETF等主流产品净值增长率普遍在-2%，相关ETF联接基金亦同步走弱。商品型黄金ETF直接跟踪国内黄金现货价格，其净值波动与金价短期走势高度相关，在金价调整阶段回撤较为直接。

　　业内专家表示，对投资者来说，黄金类基金并非同质化产品，不同产品风险收益特征差异明显，需充分了解其底层资产与运作机制。

（文章来源：证券日报）