日前，中国证券业协会发布2026年前三季度证券公司债券（含企业债券）承销业务专项统计，八类专项券种的“成绩单”揭晓。前三季度，证券行业把功能性放在首位，服务科技创新、民营经济、乡村振兴等重点领域的力度持续加大，其中科技创新债券（以下简称“科创债”）主承销规模站上8000亿元台阶，行业差异化格局进一步显现。

　　专项券种稳步扩容

　　前三季度，券商在多个重点创新领域的债券承销表现突出，科创债承销是最集中的发力点。85家券商作为科创债主承销商共承销840只债券，合计金额8011.16亿元，去年同期为7051.8亿元，同比增长13.6%。

　　当前，科创债承销能力已成为券商投行综合实力的重要标尺。从单家机构看，头部集中特征明显。中信证券以1267.81亿元居首，国泰海通以1017.83亿元位列第二，中信建投以963.68亿元位列第三，三家合计承销3249.32亿元，占科创债承销总规模的四成以上。中金公司、华泰联合分别以619.96亿元、443.72亿元位列第四、第五。

　　民营企业债券方面，前三季度，68家券商承销354只债券，合计金额4330.6亿元，同比增长10.66%。中信证券以655.9亿元领跑，平安证券以628.61亿元紧随其后，两家合计承销1284.51亿元，占民营企业债券承销总规模近三成；中信建投以241.80亿元位列第三。

　　中小微企业支持债券方面，前三季度，60家券商作为中小微企业支持债券主承销商，共承销143只债券，合计金额775.18亿元，同比增长273.22%。中金公司以87.95亿元居首，招商资管以84亿元位列第二，中信证券、华泰资管、国泰海通资管分别以75.74亿元、57.87亿元、43.53亿元位列第三至第五。

　　从16项指标的整体分布看，中信证券在6项指标上居首，国泰海通、广发证券、天风证券各在2项指标上居首，中信建投、华泰资管、中金公司各有1项领跑，五矿证券与浙商证券并列“一带一路”债券金额首位。头部券商凭借全链条能力和规模效应占据多数榜首，中小券商则在特定券种上以专业深度形成突破。

　　持续增强产品供给

　　前三季度，证券行业围绕重点领域，持续增强金融产品供给。作为金融“五篇大文章”的重要落点，前三季度，69家券商作为绿色债券主承销商，共承销189只债券，合计金额1834.86亿元。细分机构来看，中信证券以371.38亿元的主承销金额领先，中信建投和平安证券分别以292.82亿元和129.66亿元位列其后。43家券商作为低碳转型债券主承销商，共承销81只债券，合计金额458.16亿元。其中，广发证券、国泰海通、西部证券的主承销金额位列前三，分别为68.84亿元、39.19亿元、24.77亿元。

　　金融赋能乡村振兴成效持续显现，相关债券业务持续推进。前三季度，59家券商作为乡村振兴债券主承销商，共承销105只债券，合计金额616.58亿元。从单家公司的主承销金额来看，中信建投、国信资管、国泰海通位居前三，金额分别为89.97亿元、67.01亿元、37.65亿元。

　　除此之外，前三季度，15家券商作为“一带一路”债券主承销商，共承销11只债券，合计金额53亿元，五矿证券、浙商证券主承销金额并列首位，均为10亿元；天风证券在承销期数上居首，期数2期。参与发行地方政府债券的券商共72家，合计中标金额4383.92亿元，中标地区35个。国泰海通、中信证券、银河证券的实际中标金额位居前三，分别为430.58亿元、389.36亿元、361.21亿元；国泰海通、银河证券、华泰证券和中信证券在中标地区数上居前，分别为34个、31个、29个、29个。

　　结合当前行业债券承销领域的发展态势，盘古智库（北京）信息咨询有限公司高级研究员江瀚在接受《证券日报》记者采访时表示：“债券承销市场的竞争格局正在固化。头部券商的角色，应当是覆盖全链条的产业金融平台，在服务国家战略、参与标准制定和跨境业务上承担引领功能，把规模优势转化为行业整体的服务效能。对于中小券商而言，可持续的路径在于把资源收缩到特定的区域、产业或券种上，以专业深度换取生存空间。”

（文章来源：证券日报）