随着险企三季度偿付能力报告陆续披露，保险机构前三季度投资“成绩单”随之揭晓。《证券日报》记者统计发现，截至目前，已有175家保险机构（人身险公司、财险公司和再保险公司）披露了前三季度年化财务投资收益率（以下简称“财务投资收益率”）和年化综合投资收益率（以下简称“综合投资收益率”）。175家保险机构前三季度平均财务投资收益率为1.87%，平均综合投资收益率为2.28%。

　　具体来看，截至目前，共有87家财险公司、72家人身险公司和16家再保险公司发布了前三季度投资收益率。

　　87家财险公司中，广东能源财产保险自保有限公司的财务投资收益率和综合投资收益率均为6.00%，均位列第一。诚泰财产保险股份有限公司的财务投资收益率和综合投资收益率最低，分别为-13.85%和-13.78%。87家财险公司前三季度财务投资收益率的平均值为1.45%，综合投资收益率的平均值为1.47%。

　　72家人身险公司中，新华人寿保险股份有限公司的财务投资收益率最高，为4.45%，友邦人寿保险有限公司的综合投资收益率最高，为9.59%。华汇人寿保险股份有限公司的财务投资收益率最低，为-0.43%，小康人寿保险有限责任公司的综合投资收益率最低，为-1.95%。72家人身险公司前三季度财务投资收益率的平均值为2.38%，综合投资收益率的平均值为3.35%。

　　16家再保险公司中，中国再保险（集团）股份有限公司财务投资收益率最高，为4.02%，中国人寿再保险有限责任公司综合投资收益率最高，为3.92%。安盛环球再保险（上海）有限公司的财务投资收益率和综合投资收益率最低，均为-0.65%。16家再保险公司前三季度财务投资收益率的平均值为1.87%，综合投资收益率的平均值为1.85%。

　　整体来看，175家保险机构前三季度财务投资收益率的平均值为1.87%，中位数为2.03%，综合投资收益率的平均值为2.28%，中位数为2.06%，相较于去年同期（平均财务投资收益率为3.47%，平均综合投资收益率为3.35%）收益率有所下降。

　　对此，天职国际金融业咨询主管合伙人周瑾对《证券日报》记者表示，保险机构投资收益率下降主要受到资本市场波动的影响。在低利率中枢的背景下，保险机构增加了权益配置，使得收益率的波动性有所增加。

　　对于未来险资如何进一步提升自身投资收益率，广东凯利资本管理有限公司总裁张令佳对《证券日报》记者表示，险资配置和投资策略的关键约束在于保险资金成本的相对刚性。因此，所有配置调整均需以“资产负债匹配”为前提，确保在追求收益的同时不偏离稳健的投资风格。在实际操作中，应注重从“哑铃型”配置结构中寻求均衡。具体而言，一是积极配置超长期国债、地方政府债及优质基础设施债权计划等高信用等级非标资产，加强资产负债久期匹配。二是适度增加红利类权益资产配置，例如银行等股息率较高的板块，在一定程度上可发挥“类固收”资产的作用。通过举牌及长期股权投资等方式，平滑利润波动，这是应对利差损压力较为直接的途径。三是战略性提升私募股权、REITs（不动产投资信托基金）、黄金、对冲基金、核心不动产等另类资产的配置比例。四是在成长与价值之间均衡布局，捕捉风险偏好回升所带来的成长型权益资产的结构性机会。

（文章来源：证券日报）