赛场之外，这一冠更是一场资本兑现。B站自2017年入局电竞，九年持续投入，旗下电竞公司从引入外部融资到数亿的估值，如今等来了最高级别的回报。BLG背后的赞助商也顺势拿到了“大结果”。

　　来源：新财富杂志综合自中国经济网、蓝鲸新闻、第一财经、金融界网站、公开资料等

　　11月15日，在2026英雄联盟全球总决赛（S16）中，哔哩哔哩旗下战队BLG（Bilibili Gaming）以3:1击败了韩国LCK赛区的Gen.G战队，夺得S16冠军宝座。

　　BLG战队由B站于2017年12月组建，夺冠当日，B站宣布为所有人送大会员，今日中午12点起登录B站，搜索“大会员”即可免费领取。

　　这是BLG自建队以来首次获得全球总决赛冠军，也是LPL赛区自2021年EDG夺冠后，时隔五年再次捧起召唤师奖杯。#BLG夺冠的话题冲上热搜第一，在行业看来，今年的BLG是LPL史上最有含金量的冠军。

　　11月15日12点10分许，B站大会员领取页面显示，“粉丝们热情太高，请稍后再试。”有网友也在社交媒体上表示，蹲点领会员直接“卡成PPT”(形容页面加载停滞）。

01

全国多家影院凌晨爆满

同款战服溢价翻倍

　　据多家媒体报道，为了这场凌晨三点的比赛，全国上百家影院开启了赛事直播，大量场次售罄。在杭州，浙影时代影城紧急加开的IMAX厅，300多个座位全部卖空；在上海，一家可容纳466个座位的超大影厅，开票没几天也被抢空。

　　北京和广州同样一票难求。“在家看真没这个氛围，必须得出来！”一位现场粉丝激动地说。当BLG推掉敌方水晶的那一刻，影厅里的欢呼声几乎要把屋顶掀翻，素不相识的年轻人激动地拥抱在一起庆祝。

　　在赛事官方赞助层面，李宁作为仅存的深度绑定服饰品类的赞助商，BLG的夺冠对它来说，是一次“存量押注的高效兑现”。在决赛开打前，李宁官方渠道的多款联名衣服已售罄下架，各地粉丝跑遍线下同样买不到。

　　得物App显示，联名服饰在发售初期价格相对平稳，但自11月之后，随着BLG战队在世界赛的一路晋级，对应价格开始快速拉升。其中，李宁×LPL联名款运动风衣，官方发售价为699元，截至发稿成交均价已达1499元，溢价约114％；而BLG选手Bin的同款联名风衣同样热度高涨，发售价同为699元，最新成交均价达到1488元，溢价约113％。这种由赛事成绩直接驱动的极高“情绪溢价”，直接印证了头部电竞IP向实体消费变现的能力。

02

　　背后赞助商成大赢家

　　在赛场之外，BLG夺冠也让背后的投资方受到关注。

　　公开资料显示，BLG是B站旗下战队，由哔哩哔哩收购 IMay战队组建。团队主要荣誉包括2022年德玛西亚杯冠军，2023年LPL春季赛亚军与MSI亚军，2024 年LPL春、夏季赛双冠及MSI、全球总决赛双亚军，2025年LPL总冠军（Knight获FMVP），2026年LPL两赛段冠军、全球先锋赛冠军（Bin获 FMVP）、MSI亚军、2026英雄联盟全球总决赛冠军。

　　这可能是B站等待近九年的一座冠军奖杯。2017年，B站宣布收购IMay电竞战队，将其更名为BLG电子竞技俱乐部，正式进入《英雄联盟》职业电竞赛场。

　　此后，B站持续扩大电竞业务布局。2018年成立哔哩哔哩电竞公司，业务逐渐覆盖职业俱乐部、电竞赛事运营、内容制作等多个领域。2021年1月，哔哩哔哩电竞完成首轮1.8亿元融资，由浙江创想文化基金领投，天府文投、博瑞传播等机构参与投资，投后估值超过8亿元。

　　目前，BLG背后的运营主体为上海哔哩哔哩电竞信息科技有限公司，股权由三方持有，上海哔哩哔哩动画有限公司持股超55%，为控股股东；自然人朱轶晨持股超43 %；上海哔哩哔哩科技有限公司持股约0.8%。

　　对于B站这样的内容平台而言，投资电竞的商业价值并不只来自俱乐部本身的赛事奖金或赞助收入，《英雄联盟》职业赛事拥有庞大的年轻观众群体，持续产生的直播、赛事集锦、选手话题和二次创作内容，也能够为平台带来流量和用户活跃度。尤其是在BLG夺冠这样的关键时刻，电竞俱乐部所积累的粉丝情感，可以进一步转化为平台的关注度。

　　BLG战队背后的一众赞助商也迎来了电竞投资的高光时刻，这是一次成功的押注。

　　在BLG夺冠后，官方评论区公布的赞助合作品牌中，包括转转、杜蕾斯、罗技G、TGIF拓际、VK加速器、雷鸟创新、舒肤佳等，涉及二手消费、电脑外设、消费电子和日化等多个领域。

　　其中，部分品牌甚至提前将营销活动与BLG的夺冠结果绑定。例如，雷鸟创新此前推出了针对指定产品的“BLG不夺冠，全额退款”活动，试图借助电竞赛事的不确定性吸引消费者参与。如今BLG成功夺冠，品牌也借此获得了更多关注。

　　对B站而言，电竞既是内容版图，也是直播业务的流量入口。2020年起，B站拿下英雄联盟全球总决赛直播权，赛事内容至今是其直播板块的重要支柱。

　　财报显示，B站2025年营收达303.5亿元，同比增长13%；调整后净利润25.9亿，实现全年盈利。

　　2026年上半年总营收达154.1亿元，同比增长7.5%。其中增值服务收入58.8亿元，同比增长4%，广告收入57.2亿元，同比增长29%；经调整净利润12.89亿元，同比增长39.7%，盈利能力持续改善。

　　报告期内，B站旗下BLG在3月全球先锋赛决赛中3:1击败G2，拿下队史首个国际赛事冠军。财报同时显示，上半年平台游戏相关内容观看时长同比增长23%，日活跃用户达1.16亿，日均使用时长116分钟，月活用户3.73亿，用户总使用时长同比增长17%，电竞内容对用户停留的拉动清晰可见。

　　BLG此次夺冠让众多投资方品牌方都获得了最直接的回报，不过，冠军可以在一夜之间诞生，电竞的商业价值仍需要在漫长的赛季之外得到证明。

　　游戏产业分析师张书乐认为，此次BLG夺冠真正的含金量在于受众破圈。超2千万人观赛的背后，除了B站自身的游戏、电竞粉丝聚集外，显然也有二次元和泛文娱受众的围观。电子竞技作为一种体育运动，但一直垂直小众，尤其在国内，从2004年被纳入体育项目之后的十余年，发展一直举步维艰。

　　但张书乐认为，靠着电竞入亚，以及一线城市纷纷下场开启电竞城市竞速、参与和支持电竞产业链，以及直播短视频对电竞赛事的推广，过去“不懂、不玩、不看”的部分观众逐步转换成电竞受众，最终在此次全球夺冠过程中成为支持者。这说明电竞行业开始在中国有了大众化的可能，也意味着更多可能的消费场景有了更深厚的粉丝土壤。

03

两千亿电竞市场，赌王之子何猷君、京东、李宁等多路资本都曾前来淘金

　　在BLG夺冠之后，一举点燃了两千亿电竞市场。

　　第七届中国电竞产业大会上发布的《2026年中国电竞行业研究报告》显示，2025年中国电竞市场规模约为1960亿元，同比增长9.5%；中国电竞用户规模约为5.13亿人，同比增长0.4%，用户渗透率达到较高位水平。该报告预计，2026年中国整体电竞市场规模将突破2000亿元。

　　目前《英雄联盟》月活仍约在1.3亿，还是全球PC端的第一MOBA游戏；2026 年一季度，腾讯财报会议特意点名游戏“日活跃用户数和总流水正迎来复苏”。

　　而每一次中国战队夺冠、每一次破圈的话题热度，都有可能重新唤回流失的老玩家，也重新吸引广告主的目光。

　　此前已经有多路资本前来LPL淘金，在经过多年发展之后，头部战队背后基本都有雄厚且稳定的资本支持。

　　例如：EDG俱乐部背后是房企巨头合生创展；JDG俱乐部控制人是电商巨头京东；BLG俱乐部背后则是B站；李宁也投资了LNG俱乐部；国内耐克、阿迪最大的代理商滔搏投资了TES；澳门赌王何鸿燊之子何猷君并购了NIP；社交巨头微博也投资了WBG。

　　电竞内容聚拢高黏性用户和热点，平台通过直播、广告和增值服务完成商业化，把产业生态的闭环做厚。对赞助商而言，赛事带来的持续曝光和跨圈层讨论，已经转化为品牌露出和销量，押注冠军的对赌也落了袋。从B站到滔搏、IG，国内电竞的资本更迭仍在加速，冠军是一时的，生态才是更长的故事。

（文章来源：新财富杂志）