11月12日，深交所上市审核委员会第61次审议会议结果公布，超聚变数字技术股份有限公司（以下简称超聚变）IPO首发事项过会。

　　如后续注册、发行环节顺利进行，超聚变此次深交所IPO上市，有望成为创业板年内最大规模IPO。

　　大额募资

　　上半年业绩远超2025年全年

　　招股书（上会稿）显示，超聚变是国内领先的算力基础设施与数智化服务提供商，于2021年9月在郑州注册成立，定位于企业在AI和数据时代的水平全栈解决方案提供者，并在智企生态业务、能源智慧解决方案等新兴业务领域进行探索。

　　2023年至2025年，超聚变分别实现营业收入250.92亿元、442.67亿元、582.46亿元，分别实现归母净利润5.07亿元、7.22亿元和10.3亿元，分别实现扣非净利润1.64亿元、6.48亿元和9.74亿元。

　　今年上半年，该公司实现营业收入372.86亿元，归母净利润21.08亿元，扣非净利润21.44亿元，两项盈利指标均为2025年全年两倍有余。

　　算力基础设施是超聚变的绝对基本盘。2025年和今年上半年，超聚变数据中心业务规模分别达到559.71亿元和361.85亿元，占营业收入比重分别为96.17%和97.13%。其中，AI计算为其第一大收入来源，占比分别达到50.91%和53.29%。

　　根据IDC数据，2022年至2025年，在液冷服务器这一决定AI集群部署上线的关键产品方面，超聚变国内市场占有率稳居第一。

　　本次IPO，超聚变拟募资80亿元。其中，40.8亿元将用于新一代算力基础设施研发及产业化项目，20.3亿元将用于超聚变智慧制造园区及研发中心项目，8.9亿元将用于面向智能算力、AI及供电架构的关键技术研发项目，10亿元将用于补充流动资金。

　　超聚变表示，本次发行募集资金使用围绕公司主营业务展开，有利于公司提高技术攻关创新水平、加速实现新产品的研发及产业化，完善算力产品和生态布局，提升自主供应能力，从而持续提升公司关键技术创新和核心竞争力。

　　根据公开资料，如后续注册、发行环节顺利进行，超聚变本次IPO募资项目，有望成为创业板年内最大规模IPO项目。

　　河南“独角兽”

　　推动中部算力高地崛起

　　作为河南唯一一家独角兽企业，超聚变脱胎于华为旗下X86服务器业务。

　　2021年8月，具有国资背景的河南超聚能科技有限公司（以下简称超聚能）注册成立；随后，其作为专门主体，快速实现对超聚变前身——超聚变数字技术有限公司的股权收购；当年11月，华为正式退出；此后一年内，超聚能向中移资本、电信投资、ECH等转让34.99%的超聚变股权。

　　本次IPO过会前，超聚变控股股东仍为超聚能，持股比例为31.3777%，实际控制人为河南省政府国资委。

　　同样是在2021年12月，郑州产线生产的首台超聚变服务器正式下线，形成规模量产。这意味着，作为一个崛起的算力之城，郑州稳稳地接住了超聚变的落地。

　　这对于郑州布局算力高地战略意义重大。

　　今年年初，郑州市发展改革委相关负责人曾表示，作为全省电子信息“一号产业”的龙头，超聚变正推动郑州形成智能终端、计算终端、智能传感协同发展的万亿级产业集群。

　　作为本次IPO的重要募投项目，超聚变智慧制造园区及研发中心项目落地郑州航空港区，现已取得项目用地并开工建设，目前吸引80余家上下游企业入驻集聚。

　　对于该项目实施的必要性，超聚变表示，郑州正着力打造“算力之城”和国家先进制造业高地，公司通过自建智能制造中心，不仅可提升本地高端电子信息制造能级，还将带动芯片、散热、电源、结构件等上下游配套企业集聚，形成具有国际竞争力的服务器产业集群。

　　超聚变认为，此举有助于将“郑州制造”从代工组装向自主品牌、自主制造、自主交付的高附加值环节跃升，推动“郑州制造”深度融入全球算力产业链的高端环节，为公司参与国际竞争、服务“一带一路”共建国家数字基础设施建设提供坚实的本地化先进制造支撑。

　　链主带动

　　科创资源加速“向中”集聚

　　近年来，数字经济加速发展，人工智能技术快速迭代，中部省份科创企业在资本市场表现亮眼，长鑫科技上市首日市值超3.28万亿元，为合肥国资带来万亿级浮盈；长存控股IPO获受理，湖北国资持股对应市值可观。

　　河南作为农业大省和新兴工业大省，其资本市场名片长期集中于消费和高端制造领域，代表企业如双汇发展、蜜雪冰城、中创智领（原郑煤机）、洛轴股份等。

　　AI浪潮下，产业变革加速演进，河南的“长鑫科技”在哪里？

　　此次，随着超聚变IPO审核过会，本土链主给出的科创答案，有望补齐河南在数字经济和AI科创赛道的资本拼图。

　　“这次超聚变过会真正的核心价值，是为河南筑牢了数字经济高质量发展的坚实底座。”国研新经济研究院创始院长、智能经济首席专家朱克力认为，短期来看，超聚变IPO巨额募集资金项目落地，将快速放大河南在先进计算、绿色算力领域的产能优势和技术优势，改变外界对河南产业结构的原有认知，持续吸引全国资本、科创资源及高端项目在中原地区倾斜集聚。

　　“长期来看，河南将依托本土算力龙头，深度嵌入全国一体化算力网络，夯实中部算力枢纽核心地位，让数字经济从辅助产业，成长为支撑河南转型升级、提质增效的核心支柱产业。”朱克力表示。

　　这与河南的产业布局密切相关。近年来，河南省以算力底座、数据要素、场景落地为抓手，推动数字经济提质扩容，朝着全年2.5万亿元的目标加速前进。全省算力基础设施加快成型，国家超算互联网核心节点上线试运行，人工智能产业链规模跨过千亿元关口。

　　“拥有超聚变这一全国级算力链主企业，是河南数字经济生态最大的差异化优势和稀缺性优势。”河南省社科院数字经济与工业经济研究所所长赵西三认为，下一步，河南省要立足自身产业禀赋和全国数字经济布局，持续培育一批算力领域专精特新中小企业，形成龙头引领、梯队成长、生态繁荣的产业格局，让河南从算力产业制造高地，进阶为全国重要的算力创新高地、数字经济应用高地，全面提升在全国数字经济一盘棋中的话语权和生态位。

（文章来源：大河财立方）