德意志银行大中华区首席经济学家熊奕：中国经济外需强劲，人民币初具避险属性
11月12日，德意志银行大中华区首席经济学家熊奕在2026年上海证券交易所国际投资者大会上表示，今年人民币经历了“非常特殊”的一年，即在美元指数年内升值约4%，且并非弱美元的背景下，人民币对美元仍升值逾4%，对欧元等货币升值幅度更大；且升值过程波动极小，呈稳定的单边走势。更罕见的是，人民币在利率维持低位，甚至略有下行的环境中，仍走出强势升值行情。
熊奕认为，这反映出今年我国经济外需向好、出口表现亮眼，是支撑人民币升值的核心基本面。他进一步指出，与过去二三十年最大的不同在于，国际货币体系循环被打破：中国等东亚经济体持续收获贸易顺差，但盈余资金不再像以往那样顺畅回流以美债为主的金融市场，由此出现美元利率上行、人民币在低利率环境下持续走强的现象。
熊奕表示，今年最大的变化是人民币走势呈现较强韧性，甚至初具避险属性；反观美元，其避险属性有所减弱。当资金更多涌入美国股市等风险资产，一旦全球经济承压，美元的避险地位将受到质疑。
（文章来源：国际金融报）
