板块聚焦：

　　英伟达治理风波，强化国产算力替代预期

　　早盘，A股、港股算力芯片板块延续强势，A股寒武纪盘中大涨超11%，再度触及1000元关口；港股天数智芯一度涨超16%，壁仞科技一度涨超11%，资金对国产算力方向的集中回流清晰可见。

　　据《华尔街日报》援引知情人士消息，英伟达董事会正准备罢免公司创始人兼首席执行官黄仁勋，并可能最早于当地时间周三召开会议决定其去留。

　　此前据《纽约时报》爆料称，五名曾在英伟达工作过的人士透露，黄仁勋还曾与一名向其直接汇报工作的英伟达高管存在婚外关系。根据英伟达的行为准则，员工被要求“避免出现自身行为引发利益冲突的情况”，其中就包括“个人关系”。

　　市场反应剧烈，英伟达周三盘后股价一度急挫逾9%，Polymarket上押注黄仁勋在2026年11月30日前离职的概率已飙升至86%。

　　英伟达治理层面的不确定性，为原本已经在推进中的国产替代进程提供了一个加速兑现的“预期窗口”。当海外算力供给的长期稳定性被打上问号，国内云厂商与AI企业对国产芯片的验证节奏和采购倾斜，具备在短期內进一步前置的动力。

　　晶圆代工酝酿新一轮涨价

　　消息面上，近日，晶圆代工市场传来涨价消息，力积电表示第三季度8英寸、12英寸逻辑代工投片均价已环比上调8%-10%，并预计2027年逻辑代工再涨价10%-20%。此前，台积电确定自2027年1月起上调晶圆代工报价。

　　国投证券研报指出，2026年至2030年全球晶圆制造产能将进入新一轮结构性长景气周期。存储环节受AI服务器与端侧设备对高带宽、大容量存储需求拉动，DRAM与NAND产能复合增长率预计分别为15.72%与11.46%；逻辑代工环节产能复合增长率约5.87%，台积电依托先进制程维持龙头地位，中芯国际等本土代工厂则在成熟制程持续夯实产能基础。

　　相关概念股：华虹宏力(01347)，中芯国际(00981)等。

　　个股掘金：

　　优必选(09880)：与永达汽车(03669)签署战略合作协议首批400台U1 Pro采购合同落地

　　11月11日，据优必选官微消息，公司与永达汽车(03669)签署战略合作协议。根据协议，永达将采购400台优必选超仿生人形机器人U1 Pro，优必选计划于今年内交付。面向行业客户，双方将在汽车零售服务场景开展需求调研、方案设计、产品销售与租赁等合作，共同推进具身智能应用技术二次开发、方案优化和项目落地，打造可复制的行业应用方案。

　　此外，双方还计划在上海共建优必选全系列机器人体验展示中心，打造集产品展示、互动体验、客户交流、销售推广及商业化应用展示于一体的运营窗口。

　　布鲁可(00325)：年内累计回购1.24亿港元，公司已进入海外成长提速期

　　布鲁可公告显示，11月11日以每股52.850港元至53.600港元的价格回购20.10万股，回购金额达1071.22万港元。今年以来该股累计进行10次回购，合计回购239.82万股，累计回购金额1.24亿港元。

　　中金近期研报指出，预计公司2026年及2027年经调整净利润分别为7.9亿元及9.8亿元。该行认为，布鲁可已进入海外成长提速期，基于其产品力与玩法创造力，看好短期海外及积木车放量的增长势能，中长期伴随“三全战略”推进，有望进一步打开成长空间。

　　华虹宏力(01347)：公司晶圆平均售价复苏已获确认，三季度毛利率带来正面惊喜

　　美银证券发布研报称，华虹宏力晶圆平均售价复苏已获确认，盈利进入上升周期。该行指出，第三季晶圆平均售价应为每片517美元，按季升11%、按年升14%，为过去十年最高按季增幅。管理层确认产能严重短缺，目前约50%订单未能满足，并表示公司有望于2026年及2027年分别实现按年10%至15%的平均售价升幅，毛利率将改善至逾25%，该行估计为28%，对比2025年及2026年毛利率分别为12%及22%。

　　瑞银则表示，华虹宏力第三季业绩胜预期，尤其毛利率带来正面惊喜，对该公司看法更正面。公司指引第四季收入按季升9.4%至10.4%、毛利率按季扩大0.4至1.4个百分点。该行现预期2027及2028年收入分别按年升46%及24%。

　　来凯医药-B(02105)：LAE124的临床前研究已入选2026美国肥胖周

　　来凯医药宣布，公司自主研发针对肥胖症的LAE124临床前研究，已入选美国第44届肥胖学会年会暨2026肥胖周，并在大会的“新兴减肥疗法及长期疗效”板块进行壁报展示。作为肥胖领域重要的国际会议，2026肥胖周将于11月14日–17日在美国华盛顿举行。

　　数据显示，来凯自主研发的LAE124在动物实验中展现出优异的药效。来凯医药首席科学官顾祥巨博士表示，LAE124的研发彰显出来凯在代谢性疾病领域深厚的研发底蕴，以及更全面、更丰富的创新管线布局。

（文章来源：哈富证券）