11月12日早盘，AI芯片板块震荡走高，寒武纪暴涨超11%，股价重返千元大关，总市值攀升至6300亿元；沐曦股份、摩尔线程、海光信息等千亿巨头集体飙涨；燧原科技一度飙涨超18%，股价创上市以来新高；科德教育、瑞晨环保、禾盛新材等多股跟涨。

　　在港上市的壁仞科技亦大涨近10%。

　　消息面上，阿里拟分拆平头哥赴港上市，有望为国产算力芯片提供新的“估值锚”，中国移动明确2027年算力投资超千亿则进一步验证需求景气，与此同时，政策端也传来新催化，英伟达因黄仁勋事件大幅波动，则为板块走势提供了“情绪助攻”。

　　平头哥交表、中移动加码千亿算力

　　11月10日晚，阿里巴巴在港交所公告称，公司已向香港联交所交表，申请旗下芯片子公司平头哥独立上市。

　　截至2026年4月，平头哥真武系列AI芯片累计出货量达到56万片，已服务超650家企业客户，覆盖智驾、金融、大模型、具身智能、能源、制造等20多个行业，其云端AI加速器出货量已居国内第二。

　　分析人士认为，平头哥分拆上市有望通过独立融资加大研发与人才投入，也为国产算力芯片的估值体系提供了新的参照。

　　需求侧，中国移动近日明确，算力为公司最大的投资增量，2027年算力投资将超过1000亿元，2027年采购总规模预计超5000亿元；未来两年智算能力连续翻番，今明两年合计落地5个吉瓦级智算园区。

　　海外Coreweave的最新业绩增长强劲，也为算力需求高增长提供了新的验证。

　　值得一提的是，政策端也在持续加码。北京市经信局最新印发的《北京市具身智能机器人产业高质量发展行动方案（2026—2028年）》中提出，集中攻关基于RISC-V架构的系统级智算芯片，推动关键芯片和核心零部件攻关“应布局尽布局”；

　　新增建设总规模超过50000PFlops的具身智能专用算力集群，并在不少于100个真实场景中采集超过100万小时高质量数据。

　　海外层面，英伟达近期因黄仁勋事件及其去留问题而股价大幅波动，华尔街多家机构下调评级或移除首选名单，市场开始为“关键人风险”重新定价。

　　单一海外龙头的“关键人风险”集中暴露，强化了国产算力的自主可控溢价与供应链分散预期。

　　国产算力迈入主动主导阶段

　　AI芯片是大模型训练与推理的物理载体，当前国产算力正处于份额提升与业绩兑现的共振期，政策、资本与需求三端共同驱动行业加速。

　　国金证券指出，AI算力与国产化双轮驱动下，芯片设计迎来景气上行；中国AI加速芯片国产份额从2024年的35%升至2025年的41%，2026年有望首次超过50%，算力产业正迈入主动主导阶段。

　　“国产算力需求加速释放，在资本开支持续加码的驱动下，产业链正迈入业绩兑现期。”中信证券表示，2026年二季度腾讯和阿里的资本开支合计超1200亿元，环比翻倍；运营商资本开支结构已系统性转向算力，国产算力边际向上，各卡位环节的业绩兑现窗口正依次打开。

　　市场空间方面，浙商证券预计，2029年中国通用GPU市场规模将达到7153亿元，其中国产通用GPU市场规模将达到2221亿元；海外先进芯片供给受限叠加国产产品性能与生态持续完善，国内算力需求正加速向本土厂商转移。

　　融资客提前埋伏多只概念股

　　东方财富概念板块显示，目前A股市场有39股涉及AI芯片概念，合计总市值约2.5万亿元。寒武纪、海光信息、沐曦股份、澜起科技、摩尔线程等体量居前。

　　11月以来，AI芯片板块走势转强，除了瑞晨环保微跌0.09%，其余概念股全线上行。炬芯科技、瑞芯微涨幅均超三成，昆仑万维、泰凌微、星宸科技、晶晨股份、国科微等股价均明显走高。

　　从资金角度看，东方财富Choice数据显示，本月以来，共有8只AI芯片概念股获得融资客青睐。

　　其中，瑞芯微获杠杆资金加仓2.11亿元，国科微、航宇微分别获抢筹0.58亿、0.25亿元，安路科技获超600万元融资净买入。

　　寒武纪前三季度实现营收95.26亿元，同比增长106.76%；归母净利润37.15亿元，同比增长131.49%，其中第三季度净利14.04亿元，同比增长147.74%。

　　公司新一代芯片思元690已于年初量产，并与字节跳动、阿里、腾讯建立深度合作关系；软件栈已适配PyTorch、vLLM等主流AI框架，并完成GLM、DeepSeek、千问等国产大模型适配。

　　海光信息前三季度实现归母净利润28.47亿元，同比增长45.12%。公司DCU产品持续迭代，深度适配国产大模型训练与推理场景；在国产AI芯片集中上市、算力需求加速向本土转移的背景下，公司作为国产CPU与DCU双线布局的核心厂商，卡位优势持续凸显。

（文章来源：东方财富研究中心）