11月10日，闪迪将NAND合约价上调50%，为年内第三次涨价。

　　机构认为，DRAM与NAND的供需缺口将延续至2028年。

　　闪迪年内第三次涨价，费城半导体指数涨超5%

　　11月10日，闪存龙头闪迪大幅上调11月NAND闪存合约价格，涨幅高达50%，为年内至少第三次涨价——此前4月全系涨价10%，9月又对全部渠道与消费类产品执行10%普涨。业内此前对四季度NAND合约价涨幅的平均预估仅5%至10%。当晚，费城半导体指数收涨5.66%，闪迪涨超13%，希捷科技涨近10%，西部数据涨超8%。

　　价格预期被再度上修。高盛将2026年DRAM涨幅预期由约150%上调至250%至280%，NAND由约100%上调至200%至250%，并预计DRAM供需缺口达-4.9%、为十五年来最严重短缺，紧缺将延续至2028年。

　　结构性涨价特征明显。TrendForce在10月30日的报告中预计，四季度企业级SSD合约价将续涨15%至20%；DRAMeXchange统计的10月DDR 8Gb平均合约价为27.5美元，较9月的26美元上涨5.77%。

　　原厂的产能摆布是根源。三星、SK海力士、美光把先进产能优先投向HBM、服务器DDR5与企业级QLC SSD，消费级供给被持续压缩。美光在6月财报会上表示，行业紧缺至少延续至2027年之后，其16份战略客户协议已覆盖约20%的DRAM与三分之一NAND出货；摩根大通则预计，DRAM价格同比上涨有望连续约20个季度、延续至2028年底。

　　供需缺口或延续至2028年

　　存储芯片是用于数据保存与读写的半导体器件，DRAM充当运算缓存、NAND用于持久化存储，HBM则是AI服务器中与GPU配套的高带宽内存。当前，AI服务器把产能虹吸到高端产品，通用DRAM与NAND的供给被持续压缩。

　　"存储涨价周期有望延续。"天风证券指出，CFM闪存市场预计2026年存储价格逐季上涨，服务器NAND与DRAM在一季度翻倍上涨后二季度涨幅持续；集邦咨询预计2026年全球AI服务器出货同比增长超28%，单台AI服务器内存需求约为传统服务器的8倍，DRAM与NAND合约价涨势将延续至2027年。

　　供给端的弹性正在收缩。开源证券援引高盛观点指出，HBM耗片量约为普通DRAM的数倍，持续挤占通用产能；先进制程新产能预计2028至2029年才逐步释放，云厂商长约进一步锁定存量供给，涨价信号正由存储向载板、被动元件与材料逐级传导。

　　中信建投则把视线拉回产业卡口。其认为，存储仍是训练与推理两侧共同的核心卡口，AI Agent推动存储分层优化，eSSD成为服务器侧最紧缺物料；2026年DRAM与NAND价格涨幅已达数倍，供不应求趋势有望延续，全行业扩产将带动半导体设备与材料环节。

　　多只概念股获机构扎堆调研

　　东方财富概念板块显示，目前A股市场有143股涉及存储芯片概念，合计总市值约9.32万亿元。

　　长鑫科技体量达28558.84亿元居首，中芯国际以9359.59亿元位居次席，北方华创以3988.53亿元紧随其后，华虹宏力、海康威视、中微公司、澜起科技、生益科技、兆易创新、深南电路、拓荆科技、大普微-UW等12股市值均超1000亿元。

　　东方财富Choice数据显示，10月12日以来，共有16只存储芯片概念股获超100家机构调研。其中，澜起科技获435家机构扎堆调研，协创数据、海康威视均获超200家机构关注，精智达、新宙邦分别获188家、176家机构关注。

　　澜起科技是内存接口芯片龙头。前三季度公司营收54.14亿元、同比增长33.44%，归母净利润32.37亿元、同比增长98.32%；三季度单季营收20.79亿元、同比增长45.97%，互连类芯片收入20.47亿元。DDR5第三、第四、第五子代RCD芯片出货占比持续提升，MRCD/MDB、CKD、PCIe Retimer与CXL MXC等新品加快出货，三季度毛利率升至67.56%。

　　协创数据的增长来自智能算力。前三季度公司营收196.10亿元、同比增长135.39%，归母净利润30.62亿元、同比增长338.77%，总资产531.05亿元、较年初增长123.15%。公司以智能算力产品及服务为核心，算力集群建设、项目交付与运营服务逐步完善，服务器及周边再制造、数据存储设备业务同步稳健增长。

（文章来源：东方财富研究中心）