近年来投融资两端改革持续落地，从优化上市公司治理、完善长钱入市机制到并购重组制度优化、限制重要股东违规减持，一系列改革举措正在逐步见效。

　　此外，最近监管层出台的将股票回购增持再贷款政策转为长期制度性安排、启动第三次互换便利操作等举措也体现了逆周期调节的政策思路。

　　在业内看来，这些制度改革已逐渐从中长期改善市场预期，夯实A股基本面底盘，并有助于进一步提振投资者对市场的中长期信心。

　　对此， 兴业证券宏观首席分析师段超日前接受记者采访时指出，近年来，监管层在企业端、资金端等领域多措并举，推动资本市场从融资市向投资市转变。

　　一是优化上市公司治理，提升标的质量。公司治理是上市公司高质量发展的基石，近年来，政策层面修订了《上市公司治理准则》并启动专项行动保障落实。

　　中国企业的全球竞争力支撑企业盈利维持韧性，这也是投资者信心所在。今年以来，在外部地缘冲击之下，中国企业凭借全产业链等多方优势抓住了外需的Alpha机遇，实现了利润高增，上半年全A剔除金融与石油石化归母净利润同比增长20%，三季度虽然出现边际回落，但前三季度累计同比仍保持在16%。前三季度来看，电子行业归母净利润同比高增187%，遥遥领先，这与AI相关科技硬件出口同比高增也保持一致。

　　二是资金端，培育耐心资本，设立结构性货币政策工具，增强股市内在稳定性。央行设立的两项资本市场支持工具均内嵌逆周期调节属性，在市场超调时机构申请互换便利、主要股东增持回购的意愿较强，有助于校正资本市场超调，降低市场波动；近期央行开展了第三次互换便利操作，进一步稳定市场预期。

　　三是注重保护中小股东权益。近年监管层面发布多项政策规范减持行为，近期进一步发布《违规转让证券案件行政处罚实施规则》，精准打击违规减持；此外，税收政策也趋严，限售股转让新规将解禁后的送转股也纳入征税范围，并且取消按15%核定成本原值有关规定，修堵此前避税漏洞，提升大股东减持成本。

　　“整体而言，政策多管齐下，培育优质标的，鼓励长钱入市，降低市场波动，保护中小股东权益，均有助于培育慢牛行情。”段超进一步表示。

（文章来源：每日经济新闻）