文艺复兴宏观研究公司首席经济学家Neil Dutta周二警告称，美联储对抑制通胀的能力仍然过于乐观，市场可能过于自满。

　　他还补充称，尽管投资者仍然对人工智能（AI）交易的持久性存有疑虑，但美联储在抑制通胀的努力中走得太远的风险，正成为2027年股市面临的越来越严重的威胁。

　　“我绝对认为过度紧缩是一个很大的风险，”Dutta告诉媒体：“目前的情况是，失业率下降，劳动力市场走强，而通胀率却越来越偏离美联储的目标。”

　　美联储理事克里斯托弗·沃勒周二早些时候发表讲话时表示，如果美联储希望将通胀率推回2%的目标，可能需要采取更加激进的措施，这让投资者感到意外。

　　“如果今天晚些时候公布的10月份CPI通胀数据与过去两个月的数据类似——核心CPI通胀率在0.3%左右甚至更高——那么可能需要采取更有力的政策措施，”沃勒在事先准备好的发言稿中表示：“在这种情况下，我认为应该在12月份的会议上考虑将政策利率上调50个基点。”

　　随后不久，一份意料外的通胀报告砸向市场。最新数据显示，10月份消费者价格指数（CPI）环比上涨0.4%，高于预期的0.3%，较9月份0.6%的涨幅略有回落。剔除波动较大的食品和能源价格后的核心通胀率上涨0.3%，与9月份持平，高于此前预期的0.2%。

　　Dutta指出，由于美联储加息通常会增加借贷成本，因此加息次数过多被认为会对股市估值构成威胁。虽然沃勒的观点在多大程度上得到了其他行长的认同，还有待观察。但包括周二公布的CPI报告在内的官方数据显示，目前的利率仍然过低，不足以对物价产生显著影响。

　　虽然原油价格自中期选举以来有所回落，但柴油等成品油价格依然居高不下。与此同时，有迹象表明房价开始加速上涨，这对投资者和消费者来说都是一个坏消息。

　　Dutta周二在与客户分享的评论中表示，周二公布的10月份通胀数据显示，租房成本可能出现令人担忧的再次加速上涨。如果房价涨幅不放缓，通胀率将很难回落到美联储2%的目标水平。

　　“简而言之，美联储对通胀仍然过于乐观，而市场对所需的政策紧缩程度也过于自满，”他补充道。

　　目前，投资者预期美联储将在未来几个月内再加息50个基点，这与美联储高级官员9月份发布的最新预测一致。这将抵消美联储在2025年实施的75个基点“保险性降息”。但鉴于目前的趋势，这可能还不够。

　　“目前最起码的做法是恢复去年所实施的‘保险性降息’，”Dutta写道。

（文章来源：财联社）