锂价没能守住9万元关口。11月10日，碳酸锂期货主力合约2701收报8.71万元/吨。近一个月，碳酸锂期货价格从12万元/吨以上快速下跌，盘中最低跌至8.64万元/吨。碳酸锂现货同步走弱，上海钢联数据显示，当日电池级碳酸锂早盘价为9.11万元/吨，为2026年新低，与今年5月中旬20.14万元/吨的高点相比，锂价已回撤约56%。

　　记者从业内了解到，触发碳酸锂近期下跌的消息来源于供需两端，一方面是2026年12月及2027年一季度的电池排产下降，另一方面是海外锂资源供应量持续增加，供增需减的组合把锂价又按回了9万元/吨以下。11月10日，鑫椤资讯高级行业研究员李海啸告诉《华夏时报》记者，“市场此前预计，供应端会在碳酸锂8万元/吨时出现减量，但当前供应量仍在增加。在短中期内，碳酸锂价格中枢主要由供应端决定。未来更应该关注11月和12月的锂资源进口数据。”

　　供给量持续增加

　　碳酸锂现货当前价格已经与2025年最后两个月的锂价相当。从2026年5月中旬至今，碳酸锂现货和期货价格下跌了整整半年，但供给端的量还在往上走。

　　“根据调研情况，2026年10月，国内碳酸锂调研产量为11.77万吨，环比上涨2.7%。到11月，国内碳酸锂排产预计为12.18万吨，环比继续上涨3.5%。10月，因设备检修或天气原因，青海部分厂家排产有较多减量；部分北方锂辉石厂家的代工订单充足，开工率较上个月有所提升；因调研样本增加，回收端月产量环比小幅增长，锂价下跌暂未大幅抑制回收端产量的释放。”上海钢联分析师李嘉宁告诉《华夏时报》记者。

　　在海外供应方面，运至国内的硫酸锂是今年供给端的重要补充通道。根据出口数据，10月份，智利向中国出口的硫酸锂为1.08万吨，同比增长535%，且今年前10个月的总量达14.25万吨，同比接近翻倍。同时，智利向中国出口了1.43万吨碳酸锂，环比增长6.5%。不过，李嘉宁表示，7至10月，智利对中国出口的碳酸锂一直在1.35万吨至1.51万吨之间波动，从2026年来看，10月的数量仍处低位，预计我国11月的碳酸锂净进口量在3万吨至3.2万吨区间。

　　而国内还有待兑现的增量。10月30日，江西枧下窝锂矿采矿项目的环评获得江西省宜春市生态环境局批复。11月6日，雅安市生态环境局发布公告，拟批准宁德时代雅安锂盐基地环评，该项目建成后可年产约4万吨电池级碳酸锂和3万吨电池级磷酸二氢锂。市场对江西锂矿的复产预期随之增强。

　　下游排产增速放缓

　　据了解，在期货上市之后，碳酸锂在流通市场的定价很快从以前网站定价的方式转换到期货升贴水的定价方式。在此之后，金融资本快速拿到了碳酸锂价格的定价权，预期因素和情绪因素在碳酸锂价格波动上的权重占比较大，研究端已经从研究当月和次月的生产情况，变成了研究未来半年乃至更长周期的基本面定价，而基本面长期定价存在较大变数，甚至连企业都未必能有清晰的订单数据，因此预期兑现或落空能对碳酸锂价格产生较大影响。

　　业内多位分析师告诉《华夏时报》记者，近期某电池大厂的12月及2027年一季度排产下降的传闻也是锂价走跌的原因。李海啸表示，“综合来看，供增需减再次引发了市场过剩担忧。电池大厂12月排产环比下降是事实，不过8万元区间的期货价格已经反映了市场对于明年需求较为悲观的预期。”

　　光大期货研报显示，大东时代智库在调研46家主流电池企业及上下游供应链后测算，11月锂电全市场总排产约323GWh，环比减少5%，是2026年首次月度环比转负。上游材料端同步微降，上海钢联预计11月磷酸铁锂产量为60.08万吨，将环比下降1.15%，部分企业产量由于订单结构调整而小幅减量，部分企业产量因为新产能爬产而继续增量，行业整体排产微减。

　　进口成关键

　　需要注意的是下游排产回落的原因。李海啸告诉记者，“电池大厂月排产环比下降的部分原因是需求前置和季节性影响。”比如2027年起，电池产品取消增值税出口退税，这一政策变化导致了行业部分需求前置，这意味着今年年底和明年一季度的“淡季”有需求透支的影响，不全是终端需求走弱。

　　李海啸表示，“短中期内，实际价格中枢由供应端决定，如果供应端持续放量，那成本支撑的逻辑也要打个问号。锂矿调整供应量也需要时间，未来更应该关注11月和12月的进口数据，锂资源从澳洲运到中国需要一个多月，从非洲运到中国需要三个多月。从目前来看，8万元/吨区间的锂价是合理的，在需求再下一个台阶的情况下，锂价才会继续往下跌。”

　　从锂盐生产成本来看，大越期货数据显示，外购锂辉石精矿的成本为90738元/吨，单吨盈利仅300多元；外购锂云母的成本为86438元/吨，单吨盈利为1883元；盐湖端的季度现金生产成本为33900元/吨，盐湖提锂的成本显著低于矿石端，盈利空间充足；回收端已经在亏钱。

　　股市同样受到影响，锂企股价已经大幅下跌，部分公司开始出手“护盘”。截至11月10日，赣锋锂业收报36.99元/股，2026年以来下跌41%；天齐锂业收报35.87元/股，2026年以来下跌35%。11月6日，赣锋锂业公告称，董事长李良彬提议以2亿元至4亿元的公司自有资金或自筹资金回购公司股份，回购价不高于董事会审议通过前30个交易日公司股票均价的150%。

（文章来源：华夏时报网）