原油：

　　供应端：OPEC产量已经恢复到战前水平的88%，超出了市场预期，目前只有伊朗产量出口大幅下跌。美伊经卡塔尔中间人的谈判仍在继续，之前一系列的谈判进展传闻逐步被市场证伪，伊朗安全负责人雷扎伊指责谈判进展报道是美方释放的虚假消息，美国国务卿卢比奥则否认了美国将会对

　　伊朗让步。美国升级对伊朗封锁，但目前维持现状供应冲击也不大，局势对伊朗较为不利，因此后续关注伊朗是否会主动升级局势或者重新将海峡流量压低。

　　需求：EIA数据显示美国成品油表需有韧性，美国终端数据仍然偏强，美国炼厂开工重新开始走高，全球炼厂将逐渐进入炼油旺季。

　　库存价差：截至10月30日，EIA原油库存下降86.5万桶，汽油库存下降22万桶，馏分油库存下降356万桶。原油月差基差有所企稳。

　　聚酯

　　PX-PTA

　　近期“减油增化”传言增多，目前对烯烃预期影响稍大。

　　主要逻辑

　　1、美伊地缘博弈仍在，短期停战和谈预期持续上升，原油继续下跌；但实际核心问题矛盾仍在。

　　2、国内供应复产基本兑现，PX、TA格局已改，供应充足，PTA累库压力最大，但目前库存均还在低位，缺油降负迹象暂不明显。

　　3、下游聚酯开工回升，利润改善；但终端需求弱，有进入淡季迹象。

　　关注指标：地缘及海峡通行情况；中东开工、出口情况；国内开工情况；库存与逼仓情况；下游及终端需求。

　　MEG

　　山东一套90万吨乙二醇装置近日开始停车检修，预计持续2周左右。【裕龙EG，产能占比3％，因故停车，非计划内】

　　11.9CCF数据，港口累库2万吨至18.5万吨。

　　主要逻辑

　　1、美伊地缘博弈仍在，短期停战和谈预期持续上升，原油继续下跌；但实际核心问题矛盾仍在。

　　2、近期供应扰动增加，累库幅度有所下调。海峡不通，但沙特开工上升、暗船增多，市场预计10、11月进口增加。国内开工见顶回落，后续检修、转产预期上升（EG油制煤制利润下降；和其他乙烯产品如EO、PE比价下降，有转产驱动）。新投产方面，预期不变，11月一套100万吨装置投产

　　放量。

　　3、下游利润好，开工回升；但终端需求差，无大幅提负预期。

　　关注指标：地缘及海峡通行情况；中东开工、出口情况；国内开工情况；库存；下游开工及终端需求。

　　甲醇

　　11.9传联泓2#MTO周末有重启动作，鲁西恒阳暂无重启消息。【利多】

　　11.9传MTBE部分装置因亏损，计划停车。【核心在调油出口下降，目前仍有利润，偏向常规检修增多，影响暂不大】

　　主要逻辑

　　1、美伊地缘博弈仍在，短期停战和谈预期持续上升，原油继续下跌；但实际核心问题矛盾仍在。

　　2、短期负反馈带来累库，但冬季紧张格局仍未变。沿海外采甲醇MTO装置全停；进口预期增加（11月非伊货预计增20万吨，马油重启后，进口增量持续性待观察），预计有一定累库压力。但CTO、传统需求利润仍好，有托底。冬季供应缺乏弹性，需求还有能源替代驱动，因此远月供需偏紧

　　格局。

　　关注指标：地缘及海峡通行情况，原油价格；伊朗开工、出口情况；国内开工情况；库存；下游MTOCTO开工；燃烧比价情况。

（文章来源：混沌天成期货）