中信建投证券研究发展部行政负责人、首席经济学家黄文涛11月10日在中信建投证券2027年度资本市场策略会上表示，展望2027年，世界多极化深入演进，中国向强，经济向新，市场向上。中国稳居世界第一大贸易国、第一大制造国近二十年，正向高端制造、科技创新、金融强国、美好生活等经济领域夯实基础、全面发力，为多极化贡献中国智慧与力量。

　　黄文涛介绍了“新四牛”长牛体系：资金流入牛呵护市场流动性总量扩张，科技创新牛引领企业高质量向新向强，制度改革牛重塑市场定价体系和流动性结构，消费升级牛完成“长牛慢牛”的长期可持续循环。

　　在他看来，“新四牛”长牛体系，重塑中国资本市场的定价逻辑和流动性结构。A股市场正在从“融资市”变成“投资市”，市场流动性总量扩张、结构优化，企业高质量向新向强。A股沿“新四牛”上升走廊运行，新一轮行情正在到来。

　　黄文涛表示，AI投资进入新阶段，行情向更广泛的经济部门延伸。经济的K型分化仍然存在，但也在弥合，2027年是动能接续的验证之年。关于房地产，黄文涛认为，房地产风险出清已走过大半程。2027年，预计房地产市场调整对经济增长的结构影响将进入尾声。

　　展望2027年，中国资本市场将整体保持向上，呈现股债汇三牛。穿越不确定性，黄文涛梳理出2027年中国经济六大确定性：外贸出口高位、AI应用扩散、人民币国际化、高端制造加速、新基建发力、新消费成长。

　　他强调，有五个趋势将进一步强化，低利率时代渐行渐近、居民资产重新配置、科技创新与产业升级加速、中国资产价值重估、黄金再货币化。

　　黄文涛建议，重点增配“人民币货币锚资产”，包括关键科技/国产替代、黄金、战略金属、航海航路、化工/材料、航天军工、能源、电力、医药、机器人等领域。稳健标配“人民币流动性资产”，其中包括证券/金融、红利、债券、核心地段资产REITs。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）