周二(11月10日)人形机器人概念走强，截至午间收盘，亿嘉和涨停，龙头宇树科技涨近9%，10月16日至今累计涨幅已超90%；景业智能、雷赛智能、三花智控、绿的谐波等跟涨。

　　Anthropic、英伟达大动作

　　消息面上，当地时间11月9日，Anthropic发布新一代旗舰模型Claude Fable 5.2，在复杂编程、科研推理、图表理解和机器人控制等方面进行升级。Fable 5.2在RoboDojo模拟双臂机器人测试中的成功率达64.9%，较GPT-6 Astra（29.8%）提升一倍多，同时还展示了Fable 5.2控制机器人完成拧瓶盖、操作魔方和绘画等任务的画面。

　　同日，英伟达发布世界动作模型GR00T 2，联合预测未来画面与动作，通过海量人类经验预训练及少量真机示教提升机器人泛化与精细操作能力。预训练融合40.3万小时人类第一视角视频、1万小时UMI夹爪及2.35万小时机器人遥操作数据。加入完整人类视频后，72项真机任务平均完成进度由50%提升至70%。

　　华源证券认为，GR00T 2进一步验证“海量人类经验预训练+少量真机后训练”路径，模型泛化与复杂操作能力持续提升。天机机械臂及Sharpa灵巧手参与核心验证，灵巧臂+灵巧手与模型协同价值凸显。

　　机构在方向（物理AI拐点）与收敛点（无论哪条路线胜出，硬件接口层都是共同需求）方面呈现一致性预期：国金证券指出，成熟具身大脑需千万甚至亿小时级数据，行业现存仅数十万小时，供需缺口2—3个数量级，数采是订单可见度最高的环节。

　　华泰证券认为机会集中在具备真实订单的电机、丝杠、传感器、减速器企业；广发证券认为产业重心已从本体制造迁移至具身模型。

　　主力吸筹多股

　　东方财富Choice数据显示，自今年10月初以来，主力资金逆势吸筹了一批机器人概念股。

　　其中瑞芯微排名第一，主力净买额近11亿元；宇树科技排名第二，主力净买额近9亿元。

　　摩尔线程-U、模塑科技、万向钱潮、宁波东力、长盈精密、安培龙、光洋股份、浙江荣泰、奥来德、上纬新材、汉威科技等个股主力净买额在8.7亿元至3亿元之间不等。

　　机构：整机及零部件有望受益

　　特斯拉方面，马斯克日前表示，“擎天柱”将在2027年底左右开始交付，但交付形式可能是“租”而不是“卖”。马斯克表示，擎天柱的初期成本可能与电动汽车差不多，每台机器人的初始成本约为3万美元，之后会降至2万美元左右。马斯克预计擎天柱至少需要一年时间才能达到全面量产，在对外交付前，擎天柱将先在特斯拉的自有工厂中使用。

　　国海证券认为，特斯拉人形机器人已投产，预计2027年底前产能达每周2万台，并计划向外部客户交付，同时年底前实现400兆瓦AI训练算力，为机器人智能化提供支撑，这为产业链带来确定性增长机会。 此外，资金面显著回暖，机器人产业指数位列净流入前列，显示出市场配置意愿增强。

　　东方证券发布研报称，结合此前OpenAI GPT-6 Astra、谷歌Gemini 4 Argon等通用大模型在机器人零样本泛化领域的表现，预计机器人具身模型正在由任务特化向高度泛化的通用模型迈进，具身模型的能力飞跃也将推动机器人产业由样机演示向实际场景应用加速迈进，数据采集能力及机器人规模化量产能力将成为未来机器人行业的关键竞争环节，机器人整机及核心零部件相关公司均有望受益。

　　从投资策略上看，机器人、数据中心、液冷及燃气发电产业链将迎来催化，建议持续关注液冷产业链、燃气发电机及柴油发电机产业链、人形机器人产业链标的。

（文章来源：东方财富研究中心）