AI应用端的定价逻辑本周出现全球同步的转向 科创创业人工智能ETF国联安（158040）涨超3%
高盛测算，部分地方政府可能短期暂停审批数据中心项目，潜在影响美国约45%的规划中数据中心新增产能，其中德州单独占约25%；微软上季度资本开支452亿美元，因第三方数据中心交付延迟比计划少花约50亿美元。
新增建设放缓使存量设施稀缺性上升，周三美股微软上涨6.68%、亚马逊上涨6.12%，Lumentum下跌7.85%、迈威尔下跌7.08%。
国内应用端，苹果智能国行开放测试，照片消除等功能调用端侧模型，写作工具与视觉智能可接入第三方大模型，计划12月随新系统正式推出；红果用户规模首次超越豆包，短剧在移动互联网使用时长中的占比继续提升。
模型公司的投入压力同步显现，Anthropic招股书修订稿显示三季度收入约169.6亿美元，经营层面由上季盈利转为约5.7亿美元亏损，采购承诺和租赁协议对应承诺支出合计约8,954亿美元。
行业统计显示AI漫剧出海有98.7%的项目半年内收不回成本，内容端收入兑现存在明显分化。
