日前召开的国务院常务会议指出，完善资本市场稳市机制，增强股市内在稳定性，促进资本市场平稳健康发展。南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，这体现了国家层面对于资本市场的高度关注，释放了呵护市场的明确政策信号。

　　此前，中国人民银行行长潘功胜在向全国人大常委会报告金融工作情况时也提到，实施好支持资本市场的货币政策工具，支持中央汇金公司发挥类平准基金作用，拓宽中长期资金来源、渠道和入市方式，巩固完善资本市场稳市机制。“稳市机制”频频出现在下一步的政策安排中，在方正证券首席经济学家燕翔看来，稳市举措已不只是应对短期波动的临时手段，更是正被纳入金融治理框架，走向长期化、制度化、常态化。

　　从近期落地的举措来看，稳市场、稳预期的政策组合拳力度大、密度高、节奏快，覆盖资金、制度、市场参与主体等多维度。

　　政策脉络清晰可见。从央行会同金融监管总局、证监会召开两场座谈会研究部署用好用足政策工具，到回购增持再贷款转为长期制度性安排、利率降至1%，再到第三批互换便利参与机构扩围，金融管理部门持续优化政策安排，激励金融机构用好用足工具，让政策更有效地支持市场稳定力量。

　　目前，银行已向中国人民银行报送股票回购增持再贷款额度申请超过2000亿元。31家证券公司和基金管理公司参与第三批互换便利，意向申报额度超过1000亿元。多家券商明确表示，中标额度将“尽快全部投入使用”。

　　两项支持资本市场政策工具正协同发力，央行会同金融监管总局、证监会已明确表态，将根据市场关切，进一步研究优化政策要素和实施细则。中航证券首席经济学家董忠云认为，本轮政策兼顾短期流动性支持与中长期市场稳定机制建设，有助于缓解市场资金压力、稳定投资者预期，推动风险偏好逐步修复。

　　不仅如此，证监会还通过调整护盘式回购规则、丰富市场投资工具、适度释放融资空间等方式，引导市场参与各方形成稳市合力。近期，A股上市公司密集发布回购增持公告，10月以来公告回购金额超160亿元，今年以来累计接近2500亿元，创近年新高。

　　产业资本释放信心的同时，培育中长期资金、重塑长期投资生态的制度布局同步推进。证监会高度重视“长钱”入市工作，近年来联合多部委出台中长期资金入市指导意见与配套方案，持续优化“长钱长投”制度环境，完善入市机制、大力发展权益公募，中长期资金引入工作取得阶段性进展。

　　记者获悉，2024年9月至2026年9月，社保基金、基本养老金、企业年金、保险资金合计净买入A股超1.5万亿元，为市场平稳运行提供坚实支撑。进入10月，市场波动加大，公募基金、券商、保险、社保等中长期资金逆势加仓，整体保持净买入态势。

　　后续稳市机制还有哪些发力方向？董忠云表示，还需持续观察政策实施效果和市场资金的供求关系，短期看，关键是推动已经出台的稳市场政策更快、更充分地发挥作用，提高金融机构和上市公司的参与积极性，并加强对实际资金投放和回购增持进度的跟踪，让政策效果更加充分地体现。与此同时，动态监测资金供求变化，避免短期资金供求压力集中释放，缓解资金层面的负反馈。从中长期来看，要继续完善中长期资金入市机制，增强资本市场的内在稳定性和韧性。

　　燕翔建议，持续深化投资端改革，提升投资者获得感，同时强化监管与风险防控，营造公开、公平、公正的市场环境，推进高水平对外开放，增强国际影响力。

（文章来源：证券时报）