11月6日召开的国务院常务会议指出，完善资本市场稳市机制，增强股市内在稳定性，促进资本市场平稳健康发展。

　　方正证券首席经济学家燕翔在接受上海证券报记者采访时表示，这是在监管部门近期密集发布稳市政策后，国家再次就资本市场平稳健康发展作出部署，凸显对稳市工作的高度重视，释放出明确的政策呵护意图，有助于稳定市场预期、提振投资者信心。

　　“稳市正从临时干预转向制度化安排。”南开大学金融发展研究院院长田利辉告诉记者，从国务院金融工作报告提到“支持中央汇金发挥类平准基金作用”，再到国常会提出“完善资本市场稳市机制”，这意味着，稳定市场不只是行情托底，而是纳入金融治理框架，借助货币政策工具、中央汇金增持、长期资金入市等方式，促进资本市场平稳健康发展。

　　稳市场稳预期政策已在密集出台并落地。11月2日，中国人民银行会同金融监管总局、中国证监会等部门先后召开证券、基金、保险公司互换便利座谈会和股票回购增持再贷款座谈会，部署用好用足政策工具。同日，证监会密集出台多项举措，打出稳市场稳预期“组合拳”。

　　11月6日，中金公司、中国银河证券、中信证券、国泰海通证券、东方证券、招商证券等机构表示已开展回购融资交易，并于当日完成首批股票买入操作。

　　其中，中金公司在第三批“证券、基金、保险公司互换便利”项下买入股票，下一步将继续使用互换便利业务获得的资金进一步增持股票。中国银河证券表示已办理第一笔回购融资，并完成第一批投资买入操作。中信证券第三批互换便利业务已完成回购融资，并完成股票买入操作。国泰海通证券表示已开展回购融资交易，完成首批股票买入操作，后续将继续利用互换便利工具增持A股股票及股票ETF。东方证券完成第三批“证券、基金、保险公司互换便利”项下首笔融资交易和首批股票买入。招商证券已完成央票换入、质押式回购交易，并落地首批股票投资。

　　“当前市场聚焦的政策信号，意味着逆周期调节工具箱正加快协同发力。”德邦证券首席经济学家、研究所所长程强表示，这一系列信号不只是资金托底，更是向市场传递明确的稳定预期，对修复市场情绪、提振投资者信心具备重要价值，能够有效打破当下负向情绪循环，为估值回归合理区间创造条件。

　　燕翔也提到，从临时性安排向制度化机制升级，稳市机制不断完善。从长远看，增强内在稳定性、推动资本市场长期稳健运行，需要让市场参与者形成“资产价格合理、投资回报可期、交易环境公平、风险底线清晰”的稳定预期。

　　中国银河证券首席经济学家、研究院院长章俊告诉记者，当前我国稳市政策工具已较为丰富，市场抵御外部冲击、平滑波动的韧性不断增强。下阶段资本市场可重点从“提升市场稳定性”“释放市场成长性”“增强市场确定性”等方面着手改革，让已有制度安排真正转化为经营主体行为和市场生态的持续改善。

　　“未来可以重点关注以下四个方面。”燕翔说：一是强化资本市场服务实体经济能力，夯实资产质量基石；二是持续深化投资端改革，提升投资者获得感；三是强化监管与风险防控，营造公平透明环境；四是推进高水平对外开放，增强国际影响力。

　　田利辉认为，后续政策可能围绕三方面推进：一是继续扩围互换便利、降低使用成本，提升非银机构增持能力；二是推动回购增持贷款常态化，配合护盘式回购规则修订；三是拓宽社保、险资、年金等长期资金入市渠道，同时深化科创板、创业板和债券市场科技板改革，增强资本市场服务新质生产力和科技自立自强的能力。

（文章来源：上海证券报）