集运 | 短期冲击变量在于港口拥堵 欧洲港口联合罢工 溢出效应不容忽视
油价重挫，成本端对运价支撑边际减弱，叠加期货升水继续修复，基差收敛，周四集运指数延续调整。需求端，11月欧线偏淡季，据市场调研了解，当前出口结构更多是机电、新能源等基本盘，纺织等日用消费品下降，船司宣涨挺价更多是为了抑制运价进一步下调，实际成交运价表现为明升暗降。12月市场对集中出运仍有一定预期，叠加长协谈判关键窗口，船司挺价意愿较为强烈，预计现货运价将呈现调整幅度收窄-企稳的过程，但上行空间受限。供给端，亚洲航线减少空班，意味着运力投放边际增加，年末新船交付以及复航加快，中期逻辑供给压力不减，密切关注阶段性的供需平衡变化。短期冲击变量在于港口拥堵，欧洲港口联合罢工，溢出效应不容忽视，若未得到妥善解决，拥堵加剧将对运价构成支持。策略上，产业客户前期针对EC2701卖出套保头寸可继续持有，也可选择部分舱位逐步盈利平仓，期现合并报表保护利润。套利方面，可适当关注EC2612与EC2701之间正向套利机会。
（文章来源：一德期货）
