近期，原油市场持续回吐地缘风险溢价，中东原油出口恢复以及实货价格走跌也令原油期货盘面进一步承压。

　　据东海期货研究所能化高级研究员王亦路介绍，美国中期选举结果出炉，即将就任美国参议院多数党领袖的舒默公开表示，将全力推动结束当前这场（美伊）战争，市场对美伊短期内迅速达成和平协议的预期随之升温。本月下旬中美俄三方会谈仍可能继续围绕美伊局势商讨调停方案，叠加周一伊朗最高领袖公开表示授权政府拥有开展和平外交谈判的权限，此前原油约20美元/桶的地缘风险溢价正迅速消退。

　　“10月中东原油出口回升至接近美伊冲突爆发前的水平。不过，因霍尔木兹海峡关闭及航运风险较高，经该海峡的原油出口仍不足战前的一半。”方正中期期货交易咨询部首席石油化工研究员隋晓影表示，当前供给恢复不稳定，易受区域管控和袭击影响；贸易流重构推高油轮运费，增加原油到岸成本。全球多地油品库存因供应收缩和库存消耗处于低位，美国战略储备库存创近四十年新低，中国港口库存为近十年低位，欧洲、新加坡库存也处于低位。

　　此外，实货原油市场在半个月前就已显现颓势。据王亦路介绍，受霍尔木兹海峡原油出口阶段性恢复影响，实货窗口卖盘砸价现象明显。此前美伊冲突再起的担忧并未在盘面得到体现，但期现价格背离的局面加剧了地缘风险溢价回吐时的波动。本周实货市场仍未出现企稳迹象，市场情绪依旧处于悲观状态。

　　“后续仍需警惕美伊局势变动所引发的尾部风险。”王亦路说，近期伊朗原油出口已受到显著遏制，需重点关注其外交表态。若双方和谈无法取得实质性进展，那么低油价与运费可能进一步刺激采购，导致油价再度上行。

　　不过，隋晓影认为，虽然油价大跌，但目前无法断定能源价格趋势已逆转，因为地缘局势缓和预期有可能被证伪，且油品库存处于低位，补库预期将为油价带来底部支撑。整体来看，油价进一步下跌的空间有限。

（文章来源：期货日报）