周四盘前，三大股指期货涨跌不一，欧洲主要指数普遍上涨。截至发稿，纳斯达克100指数期货跌0.81%，道指期货涨0.67%，标普500指数期货涨0.15%。
大宗商品方面，截至发稿，布伦特原油上涨2.88%，报97.35美元/桶；WTI原油上涨1.96%，报89.85美元/桶。现货黄金上涨1.38%，至每盎司4,115.68美元。
个股方面，明星科技股盘前涨跌不一，谷歌、亚马逊涨近2%，苹果涨约1%；台积电跌超2%，英特尔跌超2%，思科跌近3%。
存储概念股走低，美光科技跌约4%，希捷科技跌超4%，慧荣科技跌近5%。光通信股继续调整，迈威尔科技、Lumentum跌近4%。
光伏太阳能股走高，Sunrun涨近20%，第一太阳能涨近5%，阿特斯太阳能涨超4%。白银概念股偏强，Endeavour Silver涨超2%，Fortuna Silver Mines涨近1%，赫克拉矿业涨超1%。
市场对民主党兑现竞选承诺、加强对AI数据中心监管的担忧随之升温，半导体板块首当其冲。Principal Asset Management首席全球策略师Seema Shah预计，市场将在2027年前经历"极度、极度波动的环境"，并持续审视中期选举后市场走向的演变。
针对AI概念股急跌，机构观点出现分歧。高盛认为近期AI股已被"抛售殆尽"，估值明显回落，选举不确定性消退后持仓结构改善，反而可能促使科技巨头为避免未来监管变化而提前加快数据中心投资；摩根大通则提示AI融资与商业化疑虑或限制短期反弹。市场层面，随着选举落幕，VIX所反映的高波动或难持续，若波动率快速回落，AI权重占近半的主要指数有望受益。
热点要闻
“大多头”Ed Yardeni：通胀或将降温，5%收益率让十年期美债颇具吸引力
美国十年期国债收益率已接近5%，知名华尔街策略师Ed Yardeni认为，这一水平极具吸引力——前提是投资者对生产率驱动通胀降温保持信心。
Yardeni在接受彭博电视采访时表示，"要在5%的收益率水平买入十年期国债，你需要对生产率将推动通胀下行持相对乐观的态度，而我认为这一判断会成立。"他直言，当前5%附近的收益率水平"非常有吸引力"。与此同时，他预计未来十年通胀中枢约在2%至2.5%之间，对应的实际回报率同样约为2.5%，他认为这在债券市场中"实际上相当不错"。
Yardeni发表上述评论之际，美国国债正连续第二个交易日上涨。推动此轮涨势的是美国中期选举民主党横扫的结果——市场普遍预期，这将对特朗普政府的减税和支出计划形成制衡，从而抑制债券供给扩张的预期。受此提振，美债各期限收益率均至少下行4个基点，十年期基准收益率至4.87%，创9月10日以来最低。
英国央行三年来首次加息，警告若伊朗战争持续将继续收紧政策
周四，英国央行三年多来首次加息，并警告称，如果美国与伊朗的冲突持续，进一步加息几乎不可避免。该央行预计，英国通胀率明年第二季度将升至接近5%，远高于2%的政策目标，能源价格上涨带来的通胀压力可能持续更长时间。
英国央行货币政策委员会（MPC）周四以8比1的投票结果，将基准利率上调25个基点至4%。唯一持反对意见的是外部委员凯瑟琳·曼恩（Catherine Mann），她主张一次性加息50个基点，将利率提高至4.25%。
英国央行公布利率决议后，英镑兑美元短线走高超30点，收复日内全部跌幅。交易员加大了对英国央行加息的押注，认为12月加息的可能性为35%。
英国行长安德鲁·贝利强调，此次加息不意味着央行将进入连续加息周期，但如果伊朗冲突迟迟无法解决，进一步加息也难以避免。他在政策会议纪要中表示：“如果没有新的消息缓解通胀压力风险，进一步加息是合理的。”
OpenAI承诺自担数据中心电费，并公开社区参与计划
中期选举中，据Ballotpedia与CNBC统计，10个州共41项地方选票中，除1项外均通过限制或否决支持扩建的数据中心相关措施。OpenAI随即发布政策蓝图并重申：对其自有自营数据中心，将承担全部用电成本、征求社区意见、公开建设计划、保护电价负担方，并避免与公职人员签署保密协议，同时呼吁立法机关将类似承诺写入法律。
全球事务负责人Chris Lehane在周三简报会上称，蓝图自8月起酝酿，已与数十名议员和候选人沟通。OpenAI今年2月曾对投资者表示，2030年前算力总投入目标约6000亿美元，并已宣布在佐治亚、俄亥俄等地推进大型数据中心项目。
金价连收4000、4100美元，机构称反弹仍是修复
伦敦现货黄金早盘最高触及4141.51美元/盎司，连续收复4000、4100美元关口，日内涨幅一度超1.6%。民主党拿下国会后，美元指数一度跌至约101.25，10年期美债收益率回落至约4.89%，均为9月以来低位；11月4日布伦特原油盘中一度跌约10%。昨夜ADP就业新增8.6万人、高于预期约6.7万人，金价未回吐涨幅。
光大期货称利率定价短暂切向政治格局依赖；浙商银行FICC认为12月加息定价仍在七成附近，本轮反弹更像修复而非反转。世界黄金协会数据显示，三季度全球央行及其他官方机构黄金储备净增321吨，同比增42%；中国央行已连续23个月增持。
美股聚焦
620亿欧元创纪录抢筹Meta新债! 科技巨头们股债获追捧背后：风险偏好转向高质量增长
AI算力基建融资成本正在显著压低AI算力产业链以及新云势力、云计算巨头们整体估值之际，Facebook与Instagram母公司Meta Platforms Inc.(META.US)最新发行欧元债的亮眼表现说明，全球资金仍愿意为优质科技公司的长期增长提供融资。
截至周三美股市场收盘，基本面长期强劲的大型科技巨头们正成为市场风险偏好修复的重要承接方向，背后是美元指数、10年及以上美债收益率降温背景之下折现率压力缓和、资本开支预期调整与市场对于科技巨头们在AI智能体时代竞争优势重估的共同作用。
11月4日民主党赢得国会两院控制权后，微软、亚马逊、Alphabet和Meta分别上涨6.7%、6.1%、3.2%和1.4%。 财政扩张可能受到更多约束的预期，叠加油价下跌与美债收益率回落，为全球科技股估值提供了重要支撑。
与此同时，市场开始交易另一层看涨逻辑与AI浪潮之下的经典基本面叙事：数据中心建设节奏若趋于审慎，可能缓和巨头之间持续加码资本开支的压力，并提高既有算力基础设施的稀缺价值。拥有成熟客户体系、应用分发渠道和充裕经营现金流的Meta、微软这类大型科技巨头，因此更有条件将存量算力转化为收入与利润，吸引资金重新评估其长期增长价值。
IREN数据中心交付延期降低微软资本开支！财报前股价承压，AI基建交付风险受关注
周三，随着民主党赢得中期选举后云与AI股票承压，IREN引起了散户交易者的关注。这家澳大利亚数据中心公司还因一份报告称其导致微软上季度AI资本开支下降而受到审视。
IREN股价在隔夜交易中下跌2.5%，此前在常规交易时段已下跌11.4%。值得注意的是，IREN计划于周四美股收盘后公布其财年第一季度业绩。分析师预计其财年第一季度销售额将下降9%，至2.217亿美元，这将是销售额连续第三个季度负增长。他们预计调整后每股亏损为0.67美元，远高于去年同期每股亏损0.01美元。
知情人士透露，IREN在得克萨斯州柴尔德里斯数据中心项目上遭遇延误，导致微软推迟了原定于9月当季的支出。
苹果启动七档美元债发行，一年多来首次进军投资级债券市场
苹果公司时隔一年多重返投资级债券市场，加入美国科技巨头密集发债的行列。
据彭博社报道，苹果正在发行七档美元债券，期限从2年至10年不等。知情人士透露，期限最长一档债券的初始价格指导为较美国国债收益率高出80个基点。由于相关人士无权公开谈论交易细节，要求匿名。
此次债券发行由美国银行、德意志银行、高盛和摩根大通共同负责承销。募集资金将用于一般公司用途，包括股票回购、派发股息以及资本支出。
这是苹果一年多来首次进入投资级债券市场。上一次发行债券是在2025年5月，当时苹果通过债券发行筹集了45亿美元。
此次发债也使苹果加入美国科技巨头近期的融资热潮。随着AI基础设施投资持续推进，科技巨头正通过债券市场筹集资金，以满足资本支出及其他资金需求。
Arm营收净利均超预期，指引未大幅超预期股价承压
Arm Holdings二季度营收14.43亿美元，同比增长27%，连续第五季同比增速超20%；调整后每股收益0.52美元，同比增长33%，均超过市场预期。
许可及其他收入7.73亿美元，同比增长50%；特许权使用费6.70亿美元，其中数据中心特许权使用费同比翻倍。公司预计三季度营收约15.4亿美元（上下浮动5000万美元），调整后每股收益0.56美元（上下浮动0.04美元），仅略超一致预期。
Arm称头部云厂商Arm架构服务器份额已超五成，并表示将认真应对AMD在AI芯片上的先发优势。截至发稿，Arm盘前跌超6%。
高通手机芯片收入降26%，下季指引令市场失望
高通四季度非GAAP营收104.42亿美元，同比下降7%，非GAAP每股收益2.17美元，同比下降28%，均略超预期。手机芯片收入同比下降26%至51.37亿美元；汽车芯片收入同比增89%至19.90亿美元，创单季纪录；物联网收入增长4%。
公司预计下季营收104亿至112亿美元，非GAAP每股收益2.15至2.35美元，指引中值不及或贴近一致预期，并提及晶圆、封装测试与存储成本上升。CEO Cristiano Amon重申2027财年数据中心营收目标50亿美元，并称一季度数据中心营收有望超过6.5亿美元。截至发稿，高通盘前跌超11%。
（文章来源：哈富证券）
