在近日人民银行开展第三次共计1000亿元的证券、基金、保险公司互换便利操作后，截至11月5日，已有26家券商宣布中标，9家机构披露中标金额，合计达575亿元。其中，中金公司、中信证券、国泰海通3家机构的中标金额达363亿元，占总额的三成以上。值得关注的是，多家券商表示将用好政策工具，积极落实政策导向。目前，也有券商已完成了本次互换便利操作下的首批质押式回购交易。

　　9家券商中标金额达575亿元

　　近日，人民银行组织实施第三批证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）操作。截至11月5日，已有26家券商宣布中标。

　　其中，中金公司中标共计163亿元，为目前单家最高。公开信息显示，国泰海通、中信证券本次各中标100亿元，国投证券、东吴证券、浙商证券、财通证券、长城证券、华福证券分别中标60亿元、50亿元、40亿元、30亿元、20亿元、12亿元，9家机构合计中标规模为575亿元。

　　另外，还有国联民生证券、华泰证券、广发证券、招商证券、申万宏源证券、中国银河、国信证券、中信建投证券、东方证券、中泰证券、东方财富证券、国金证券、兴业证券、平安证券、红塔证券、光大证券、方正证券中标，但上述机构暂未披露具体中标金额。

　　回顾11月3日人民银行开展了第三次证券、基金、保险公司互换便利操作，金额为1000亿元，31家证券、基金公司参与投标，中标费率为10bp。互换便利允许符合条件的机构以债券、股票ETF、沪深300成分股等资产作为质押，换入国债、央行票据等高等级流动性资产，助力提升机构资金获取与权益增持能力。

　　北京商报记者获悉，中金公司已于11月4日完成了本次证券、基金、保险公司互换便利操作下的首批质押式回购交易，质押券为2026年第一期互换便利央行票据，用实际行动支持宏观政策迅速落地。

　　“证券、基金、保险公司互换便利操作是一项创新结构性货币政策工具，以‘以券换券’方式为机构换入国债、央行票据等高流动性资产，所融资金专项用于股票及股票ETF投资与做市。”在华泰证券相关负责人看来，这一工具将持续为市场引入增量资金、增强资本市场内在稳定性，充分彰显货币政策呵护市场、推动资本市场高质量发展的坚定决心。

　　不少券商也并非首次参与互换便利操作。例如，国泰海通此前先后两次中标互换便利操作，并迅速推动业务落地，是市场首家通过借入国债进行回购融资增持A股的证券公司。截至目前，前两批互换便利额度已全部用来增持A股及股票ETF。

　　申万宏源证券也提到，自2024年证券、基金、保险公司互换便利政策工具推出以来，公司始终积极响应，快速推动业务落地。截至目前，前两批次互换便利额度已全部用于投资A股及股票ETF。

　　资金将重点投向权益资产

　　自2024年互换便利工具创设以来，人民银行共启动互换便利操作三次。据中国证监会披露，两年多来，证券公司、基金管理公司和上市公司等市场主体积极响应，相关工具运作良好。截至今年10月底，已开展两批次互换便利操作，28家证券公司和基金管理公司参与，合计金额1050亿元。

　　“第三次互换便利落地后，市场暂时缓解了此前单边下跌的走势，对投资者的信心起到了提振作用。此次落地的政策工具，释放出积极信号，也起到了支持资本市场稳定发展的作用。”前海开源基金首席经济学家杨德龙评价道。

　　值得关注的是，与前两次操作相比，本轮互换便利扩大了互换便利业务的参与机构范围和资金额度。首先，参与主体从第一、第二轮的20家扩容至第三轮的31家。其次，操作规模从此前的500亿元、550亿元跃升至1000亿元，第三轮的单次投放量接近前两次总和。

　　中金公司党委书记、董事长陈亮表示，在蓬勃发展的新质生产力引领下，中国经济持续向新向优，为全球经济不断注入确定性和稳定性，中金公司坚定看好中国经济基本面与资本市场长期前景，继2024年落地全市场首笔并先后完成两批互换便利操作以来，此次以更大力度参与第三批互换便利业务，充分践行金融工作政治性和人民性，积极发挥稳市作用，助力资本市场高质量发展。

　　国泰海通党委书记、董事长朱健也指出，国泰海通本次以更大力度参与第三批互换便利业务，旨在积极主动用好政策工具，稳定市场预期，提振投资者信心。本次中标的100亿元规模，将在互换便利操作后尽快全部投入使用，与同业机构一起形成合力，最大化发挥政策工具效果。

　　“本次新增中标额度，也将继续加大对股票及ETF等权益类资产的配置力度，积极、努力发挥好政策工具稳定市场功能，积极服务国家资本市场发展战略，为维护资本市场平稳健康发展贡献力量。”申万宏源证券说道。

　　展望未来，多家券商表示将用好政策工具，积极落实政策导向。中信证券表示，后续公司将尽快依规用好政策工具，发挥券商专业优势，助力增强资本市场内在稳定性，服务资本市场稳健发展大局。

　　国联民生也提到，下一步，公司将用好用足互换便利工具，将融入资金重点投向股票和股票ETF的投资与做市。这一安排既是对政策导向的积极落实，也为资本市场提供了更加充足的流动性支持，助力稳定市场预期、增强市场韧性。

　　中国证监会有关部门负责人在近期答记者问时指出，相关货币政策工具的设立实施，为引入市场增量资金、盘活机构存量资产、促进完善市场内在稳定机制发挥了重要作用。中国证监会将继续督促证券公司和基金管理公司加强合规风控管理，充分发挥专业投资能力，更好稳定资本市场。

（文章来源：北京商报）