全球市场

　　港股市场：11月5日，港股迎来久违的大涨行情！恒生科技指数收涨5.55%，恒生指数涨3.67%，国企指数涨3.87%，港股三大指数实现五连阳。

　　盘面上，大型科网股集体爆发领衔大市上涨，网易涨超9%，小米、阿里巴巴涨超8%，腾讯控股、京东、美团、百度、快手纷纷大涨；旅游股上涨，携程集团涨超8%；黄金股强势，招金矿业涨近6%；国际油价隔夜大幅下挫，航空股走高，中国东方航空股份涨超6%；机器人概念股活跃，仙工智能涨超12%；生物医药股、内房股、汽车股、锂电池股、光伏太阳能股集体强势。

　　另一方面，国际油价重挫，石油股下跌，中国石油股份跌超4%；煤炭股、海运股、军工股集体下跌；光通信、PCB、存储半导体股跌幅较大，长飞光纤光缆大跌12.48%，建滔积层板大跌12.4%，澜起科技、兆易创新、华虹宏力普遍下跌。

　　美股盘前：三大股指期货涨跌不一，纳斯达克100指数期货跌0.42%，标普500指数期货涨0.1%，道指期货涨0.45%。

　　存储股、光通信延续跌势，SK海力士跌超4%，闪迪、迈威尔科技跌近3%，Lumentum、美光科技跌约2%。

　　美股贵金属股盘前延续上涨，哈莫尼黄金涨超5%，赫克拉矿业、纽蒙特、伊格尔矿业升逾2%，泛美白银涨超1%。

　　AppLovin盘前一度涨超20%，现涨超16%，Q3营收大增55%，单季回购14亿美元；高通跌超10%，Q4财季超预期但盈利指引逊色，手机业务承压；ARM跌超4%，公司Q2财季业绩超预期，但指引不够惊喜。

　　商品市场：截至发稿，WTI原油涨0.64%，报88.68美元/桶；布伦特原油涨1.63%，报96.16美元/桶。现货黄金涨1.67%，报4127.49美元/盎司；现货白银涨1.28%，报52.884美元/盎司。

　　港股成交额前二十

　　南向资金

　　南向资金今日净卖出港股213.26亿港元。南向资金今日成交额1411.91亿港元，港股大市成交3566.67亿港元。南向十大成交股中，建滔积层板、长飞光纤光缆、中芯国际分别获净买入7.74亿港元、4.99亿港元、2.62亿港元。盈富基金、南方恒生科技、小米集团-W分别遭净卖出76.65亿港元、43.92亿港元、31.68亿港元。

　　热点要闻

　　恒科五连阳、阿里腾讯暴涨！港股价值重估开始了？

　　市场正在重新审视中国互联网资产的投资价值。随着美国中期选举结果扰动全球市场，部分资金开始从AI硬件、半导体等高估值方向撤出，转向估值更低、与消费需求联系更紧密的中国互联网平台，叠加空头回补，推动港股强势反弹。

　　中信证券认为，港股风险已充分计价，修复行情有望开启，明年恒生科技指数盈利增速预计达到24.8%；中金指出，港股要实现趋势反转，仍有赖于居民信用周期实质性改善。估值修复已然启动，盈利能否兑现，将成为决定本轮反弹高度的关键。

　　对于科技股而言，市场的定价逻辑也正在发生变化：AI资本开支规模不再是唯一焦点，订单增长、盈利能力和自由现金流将成为更重要的考量。

　　中选靴子落地后，华尔街集体转向看多美股

　　中期选举落地，摩根大通、野村、汇丰、Citadel Securities等华尔街机构释放美股看多信号。10月机构大幅去杠杆、空头仓位逼近五年高位，叠加散户持续买入、企业回购回归及科技股估值压缩，为年末反弹创造条件，汇丰更将Anthropic IPO视为科技股全面翻多的关键节点。历史数据显示，自1938年以来，标普500指数在中期选举后的12个月里有95%的年份是上涨的，平均涨幅约为14%。

　　美国45%数据中心扩张计划面临暂停威胁，如今全市场都盯着得州！

　　得克萨斯州变天，美国AI建设的最大单一州刚刚拉下了“闸刀”。

　　得州30余年来迎来首位民主党人州长Gina Hinojosa，其核心竞选承诺是立即暂停新数据中心审批。随即引发连锁反应——佐治亚、俄亥俄、密歇根等州已在排队效仿，沃尔夫研究直接将得州定性为“反AI建设运动的样板”。杰富瑞预计“反数据中心行动将在2027年持续蔓延至多个州立法机构”。

　　高盛警告，此次“蓝色海啸”将导致约45%的美国计划数据中心扩张容量面临暂停令，得州独占约25%，约13GW容量直接暴露于政策风险。该州数据中心冻结最早要到明年5月底才可能解除。

　　金价回升至4100美元/盎司上方，分析师警告真正支撑还未出现

　　随着中期选举的尘埃落定，投资者正在返回市场，黄金价格在周三反弹至4100美元上方，很大程度上是因为投资者认为美伊冲突可能得以缓和，且美国通胀将在未来两年内得到控制。

　　MarketGauge首席市场策略师Michele Schneider指出，黄金的长期利好因素并未改变，但其基本面与其价格走势之间的背离令人担忧，因为大宗商品市场在大幅上涨结束后可能会经历较长时间的疲软期，她认为目前还没有出现黄金的真正支撑点。

　　技术分析师指出，现货黄金多头的下一个关键点位是4200美元/盎司，空头的下行目标是跌破3975.32美元/盎司。白银多头的下一个上行目标是52.849美元/盎司，并力争持续反弹至55美元附近，最终目标是60美元；下行目标则是51.103美元/盎司。

　　花旗将黄金前景定性为“二元结构”——中东局势缓和，金价有望三个月内触及4500美元、12个月冲击5000美元；若冲突僵持，则面临回落至3500美元风险。

　　浙商银行FICC认为，美联储10月“鹰派暂停”后内部收紧倾向并未消失，市场对12月加息的定价仍在七成附近，“只要通胀不下来，贵金属的反弹就始终有天花板”。

　　民主党赢得中期选举，对加密货币行业意味着什么？

　　随着民主党在美国中期选举中夺取国会控制权，美国加密货币监管格局可能面临重塑。一方面，这可能带来更严格的投资者保护措施；另一方面，也可能放缓加密货币行业支持的立法进程。

　　分析人士认为，美国加密货币监管短期内不会发生重大变化，但《清晰法案》通过难度加大，该法案旨在为加密货币交易建立更加明确的联邦监管框架，未来立法可能更强调投资者保护。

　　随着国会监督力度加大，代币化股票等新型加密货币产品可能面临更多限制，但监管趋严并不必然导致加密货币价格下跌。

　　欧洲多架航班接连收到炸弹威胁

　　周四，欧洲多家航空公司因收到炸弹威胁，被迫进一步改道多架载客航班。此前，本周早些时候一系列类似威胁已导致多架客机航班运行受扰。一架从米兰飞往华沙的威兹航空客机周四在飞行途中收到威胁后，改道飞往维也纳。该公司发言人证实了这一消息。另外，法国总理办公室证实，一架从都柏林飞往罗马的航班因收到炸弹威胁，改降诺曼底地区埃夫勒的一处军事基地。总理办公室正按照相关程序监控事态发展。本周二，欧洲至少有7架航班和一艘邮轮收到炸弹威胁，导致多个机场运营受到干扰，但最终均未发现爆炸装置。本周接连发生的炸弹威胁事件尚未呈现明显规律，无论是遭到威胁的航空公司，还是受影响的航线，都没有明显关联。炸弹威胁事件较为罕见，而且几乎最终都会被证实为虚假警报。欧洲空域平均每天有超过3万架次航班运行。

　　公司新闻

　　华虹宏力：第三季度净利润同比增长136%，Q3净利润环比增长364%

　　华虹宏力(688347.SH)公告称，前三季度实现营业收入186.11亿元，同比增长14.06%；归属于上市公司股东的净利润16.03亿元，同比增长138.23%。第三季度实现营业收入67.06亿元，同比增长13.95%；归属于上市公司股东的净利润8.35亿元，同比增长136.14%。业绩变动主要系晶圆平均销售单价提升及晶圆销售数量上升使得毛利大幅上升所致。注：公司Q3净利润12.04亿，Q2净利润2.59亿，据此计算，Q3净利润环比增长364%。

　　中期选举最大输家？马斯克砸近5亿落得满盘皆输，民主党欲“秋后算账”！

　　在本周这场刚刚尘埃落定的2026年美国中期选举中，民主党人掀起的强劲“蓝色浪潮”不仅彻底改写了华盛顿的政治版图，更让并未出现在选票之上的共和党头号“金主”马斯克，尝到了前所未有的苦果。

　　近5亿美元的选举捐款几近血本无归、商业大本营得克萨斯州历史性“翻蓝”、国会山监管利刃直指其AI与航天帝国咽喉……面对接踵而至的坏消息，华尔街周三也迅速用脚投票：马斯克旗下的特斯拉与SpaceX股价隔夜双双挫跌逾3%，大幅跑输大盘。

　　如果说，助选失利只是折损了政治颜面，那么得州政坛的变天与国会易主，则直接击中了马斯克万亿商业帝国的核心命脉——AI算力扩张与基础设施建设。这对于正处在算力扩张关键期的SpaceX而言，无疑可能是当头一棒。

　　盖茨怒怼特朗普政府AI监管不作为：模型失控将构成严重隐患

　　微软联合创始人比尔·盖茨（Bill Gates）指责特朗普政府阻碍了防范AI风险的努力，并警告称这项技术可能被恶意利用，并引发一场大范围的危机。

　　盖茨还表示，国际社会在监管和监控人工智能及其影响方面的努力正因白宫的不作为而受到阻碍。

　　面对发展速度惊人的这项技术，美国总统特朗普却拒绝了加强政府监管人工智能的呼吁，还将制定G20人工智能指南的努力斥为“全球主义计划”，并更倾向于支持科技行业内部的自我监管。

　　财经日历

（文章来源：哈富证券）