国星宇航(06935.HK)发布公告，于11月5日-11月10日招股，公司拟全球发售约3012.1万股股份，预期将于11月13日上市。

　　公司概况

　　国星宇航是中国商业航天业企业，战略重点在于卫星及相关服务以及星基解决方案。凭借公司在商业航天及人工智能方面的核心优势，公司设计及研制商业卫星，确保稳定运营及管理，并提供定制化的星基解决方案，以满足客户的多样化需求。

　　根据弗若斯特沙利文的资料，作为一家AI卫星先锋企业，公司于2018年12月发射了中国第一颗AI应用卫星，并于2024年9月成功研制并发射了中国第一颗AI大模型智算卫星。于2025年5月14日，公司成功研制并发射了全球首个由12颗AI智算卫星组成的AI智算卫星星座，这标志着公司在努力发展太空智算星座及建立一体化AI太空智算体系方面取得重要里程碑。

　　财务概况

　　国星宇航的收入由2023年的人民币507.5百万元增至2024年的人民币553.5百万元，并进一步增至2025年的人民币702.7百万元。公司的毛利由2023年的人民币71.1百万元增加至2024年的人民币210.2百万元，并减少至2025年的人民币143.2百万元，毛利率分别为14.0%、38.0%及20.4%。

　　于2023年、2024年、2025年以及截至2025年及2026年6月30日止六个月，公司分别录得亏损净额人民币139.3百万元、人民币177.2百万元、人民币255.9百万元、人民币192.0百万元及人民币150.8百万元。

　　筹资用途

　　筹资用途方面，国星宇航预计全球发售所得款项净额约7.72亿港元（假设超额配股权未获行使，以发售价中位数29.05港元计算）。根据招股书，国星宇航拟将全球发售募集资金用于下述用途：

　　约24.4%将用于建设深圳中心；约35.6%将用于提升公司的研发能力；约20.0%将用于选择性寻求战略投资及收购机会，以增强公司的产品，使公司的星基解决方案多样化及扩大公司的客户群，作为公司长期增长战略其中一部分；约10.0%将用于偿还银行借款及其他借款；约10.0%将用于营运资金及其他一般企业用途。

（文章来源：哈富证券）