编者按：一家企业的创业史，往往藏着一个时代的经济密码。凡基业长青者，皆有来路可循。上市公司的价值内核，不只藏于财报数字之间，更镌刻在创业求索、创新突围、迭代升级的奋进征程之中。

　　为落实《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（即“新国九条”）关于推动资本市场高质量发展的部署，立体展现深圳证券交易所市场（以下简称“深市”）公司开拓进取、守正创新的精神风貌，本报重磅推出“创业故事”系列报道。

　　联合调研组深入一线，探寻深市公司鲜活发展细节，忠实记录从技术攻坚到产业化落地、从初创拓荒到依托资本市场发展壮大的成长脉络，呈现培育新质生产力的生动实践，让广大读者更好领略中国实体经济向上生长的澎湃力量。

　　创业故事联合调研组

　　在鹏鼎控股（深圳）股份有限公司（以下简称“鹏鼎控股”）的总部大楼里，公司董事长沈庆芳向记者徐徐展开一份手写卷轴，这份卷轴写于2006年，纸面历经岁月浸染已泛黄起皱，上面密密麻麻写满了字，“经营规划”四个大字以黑色马克笔着重加粗标注。

　　这份经营规划中，有一行字十分醒目：“要做PCB（印制电路板）业界世界第一”。彼时，鹏鼎控股仅是深圳本地数百家PCB厂商中的普通一员，并无差异化竞争优势。11年后的2017年，鹏鼎控股登顶全球PCB营业收入排行榜，并在次年完成深交所主板挂牌上市。

　　一家普通厂商是如何成为全球行业龙头的？又是如何连续9年守住宝座的？近日，《证券日报》记者实地走访鹏鼎控股，与公司核心高管团队进行交流，深挖鹏鼎控股穿越多轮产业周期、登顶全球PCB营收榜的底层逻辑，同时探寻其在AI（人工智能）产业爆发式增长的背景下，锚定第二增长曲线的全新战略布局。

　　长期主义跑出世界第一

　　“这是一个技术迭代持续加速、产业边界不断拓展的长坡厚雪赛道。”对于PCB行业，沈庆芳这样形容。

　　1999年，借势深圳电子信息产业爆发的政策与产业风口，鹏鼎控股的前身富葵精密组件（深圳）有限公司正式完成工商注册。彼时，国内PCB赛道格局分散、良莠不齐，初创期的富葵精密仅是毫不起眼的行业新进入者，产能体量偏小、技术积淀薄弱，迎面撞上全行业的共性发展瓶颈：高端制程技术长期被海外头部厂商垄断，国内中小厂商试图切入全球顶级电子巨头的供应链体系，但连准入门槛都难以达到。

　　2005年，沈庆芳正式接掌公司，次年便推出了写入企业长期发展基因的核心战略纲领——经营规划，搭建起覆盖愿景锚定、分阶段量化目标、核心落地策略、全链路运营范式、执行闭环管控的完整经营体系，从良品率考核指标，到全球化产能布局蓝图，全部实现体系化梳理，为企业后续成为全球行业龙头绘制战略路线图，并立志让公司做成PCB业界世界第一。

　　在当时的从业者眼中，这是个近乎天方夜谭的目标。但其成为鹏鼎控股跳出低端红海赛道、锚定高端化突围的核心战略锚点。

　　“锚定全球核心头部客户、对齐行业前沿技术标准，以高端场景的刚性需求反向驱动技术迭代升级。”沈庆芳介绍，这是他坚守的经营方法论。依托近乎极致的全流程品质管控体系、持续迭代的硬核技术攻坚能力、稳定的规模化交付保障能力，鹏鼎控股逐步拿到了全球主流高端供应链体系的准入门票。

　　支撑企业长期深度绑定顶级客户、构建同行难以复制的差异化竞争壁垒的核心资产，不仅完整记录在这份经营规划中，更沉淀在沈庆芳的数十本手写工作笔记里。

　　沈庆芳说：“企业经营必须锚定长期战略目标，以体系化的谋略与可落地的策略推动业务有序扩张，这套方法论在企业初创阶段是核心支撑，在当前行业变革期依然是核心发展逻辑。目前公司产能已处于满产状态，同时推进19座新生产基地建设，所有动作的底层支撑都来自长期战略的牵引。”

　　正是这份长期主义的战略定力，让鹏鼎控股在2017年首次登顶全球PCB营收榜。但在沈庆芳看来，守住这个位置，比达到更重要。

　　资本托举巩固龙头地位

　　沈庆芳选择的方式之一就是让公司上市。

　　2018年9月份，鹏鼎控股正式在深交所主板挂牌上市。资本市场的品牌影响力和平台效应，成为企业发展的催化剂，企业沉淀多年的技术壁垒、精益制造优势得以快速转化为可规模化复制、覆盖全球市场的核心竞争力。

　　人才始终被沈庆芳放在企业经营的核心位置，对员工实施股权激励，也是他推动公司上市的主要原因。沈庆芳说：“上市公司平台搭建的共享机制，让全体投资者与核心员工能够同步分享企业成长的价值红利，从底层强化了组织凝聚力。上市至今，公司累计现金分红规模突破120亿元，先后落地两期限制性股票激励计划，叠加上市前搭建的员工持股平台增资安排，最具价值的经营成果是核心技术与管理团队保持高度稳定。”

　　登陆资本市场后，鹏鼎控股依托标准化的公司治理架构、充裕的资本储备、合规透明的信息披露体系，迈入高质量增长通道。数据显示，公司2017年至2025年连续9年蝉联全球PCB行业营收榜首，稳固占据全球PCB产业绝对龙头席位。

　　资本市场的活水，为鹏鼎控股产能规模化扩张与全球化布局筑牢了坚实的资金底盘。上市以来，鹏鼎控股持续迭代优化全球产能版图，构建起境内外高效协同的高端智造基地矩阵：国内深度锚定深圳、淮安、秦皇岛等核心电子产业集群高地，重点倾斜资源加码高阶HDI（高密度印制电路板）、SLP（类载板）、高端柔性电路板等高附加值产能，将国内制造基地打造为面向全球头部客户的精密交付核心枢纽；海外精准落子东南亚核心市场，泰国生产园区一期已实现顺利量产，核心产品覆盖AI服务器、车载电子、高速光通讯等高端PCB赛道，精准匹配海外核心客户的全球化交付刚性需求，二期项目建设正加速推进，进一步补全全球化产能配套。

　　2023年鹏鼎时代大厦正式落成，这里不仅是鹏鼎控股的全球总部载体，更引入了40余家产业链上下游生态伙伴，最大化释放产业集群的协同效应。

　　大厦内毗邻董事长办公室的一间会议室中，除了存放着那份定义鹏鼎控股发展路径的经营规划，还有一面墙系统展示沈庆芳在历次管理层会议上提炼的经营格言。其中一句“不做夜里睡不着觉的事”是沈庆芳坚守数十年的行事准则，如今已转化为全体员工刻入日常作业流程的行为共识。这条准则落地到经营全链路，便是产品端坚守品质底线，绝不以偷工减料的方式压缩成本换取短期利润；员工端践行人本管理，哪怕额外增加运营投入也要搭建完善的员工保障体系；环保端执行刚性标准，所有环保合规投入100%足额落地，绝不打任何折扣。

　　另一句“善待供应商”同样落到实处。鹏鼎控股2025年应付账款周转天数仅60余天，低于行业平均水平。公司合作供应商向记者表示：“对鹏鼎控股的货款支付体系非常满意，收款确定性很高，可以安心按既定应收计划安排资金。”

　　这种人本导向的经营底色与零妥协的合规底线，正是鹏鼎控股穿越多轮产业周期行稳致远的深层支撑，推动企业跳出普通制造企业“唯产能、唯利润”的单一增长逻辑，真正构建起员工高度认同、客户深度信赖、伙伴协同共赢、股东长期安心、社会充分尊重的可持续发展范式。

　　锚定AI时代新增长曲线

　　守住龙头地位并不是公司的终点。2026年，鹏鼎控股启动新一轮定向增发融资，拟募资总额不超过96亿元，资金全额投向淮安庆鼎AI服务器与高速光模块高阶高密度互连积层板产能项目，该项目整体规划总投资达127.3亿元。

　　近两年来，鹏鼎控股持续大手笔加码AI和光模块领域。2025年8月份，公司动用自有资金80亿元落地淮安高端PCB产业园项目；2026年3月份，追加110亿元投资，落地高端PCB生产基地扩建项目；2026年7月份，深圳第三园区项目在深圳市宝安区正式动工，总投资100亿元，锚定AI服务器用高阶类载板、AI端侧设备用高阶柔性电路板两大高景气赛道。

　　沈庆芳表示，AI正在彻底改写电子产业的底层运行逻辑，算力端与端侧智能设备的双轮迭代，将拉动高端PCB市场需求呈现指数级扩容，这既是产业变革带来的全新竞争挑战，更是企业实现二次增长的核心战略机遇。

　　在浙商证券相关研究团队看来，鹏鼎控股依托消费电子、高阶HDI、SLP等技术与量产能力，向AI服务器、高速光模块、AI终端转型升级。公司成长逻辑正由“消费电子产品创新驱动”升级为“消费电子基本盘+AI云端算力+AI端侧创新”三轮驱动。

　　为应对AI赛道的爆发式增长，公司技术团队表示，当前生成式AI带来的算力爆发，对PCB提出了更高的需求。因此，鹏鼎控股持续加码技术投入，2026年前三季度研发投入达25.89亿元，占营业收入比重超过8%，研发人员超过7000人。

　　鹏鼎控股深耕实体的成长轨迹，是中国电子制造业从传统制造向高端智造跃迁、从本土市场追赶到全球产业引领的生动缩影。从初创期的小微制造工厂到连续9年蝉联全球营收榜首的行业龙头，从消费电子硬件配套商到AI新赛道的核心创新供给者，一枚看似微小的PCB电路板，承载着企业坚守长期主义的实业初心、持续攻坚技术壁垒的硬核魄力，更藏着中国制造一步步向全球价值链上游突破的升级动能。

　　在人工智能产业的浩瀚蓝海中，属于中国高端制造的全新产业叙事，才刚刚拉开序幕。

（文章来源：证券日报）