全球市场

　　港股市场：11月4日，受市场消息影响，港股午后大幅拉升上扬，半导体及芯片股是拉升的主力，创新药与黄金股助攻；截止收盘，恒生指数涨1.67%报23919点，国企指数涨1.44%报8057点，恒生科技指数涨1.77%报3936点。

　　具体盘面上，存储半导体股、光通信概念股、PCB概念股午后领衔板块上涨，其中，海光芯正暴涨26%，华虹宏力大涨近16%，建滔积层板涨超14%，中芯国际、澜起科技、兆易创新皆大涨；同时创新药与黄金股同样大幅拉升，其中，赤峰黄金大涨超18%，灵宝黄金大涨17%，药明合联大涨13%领衔创新药概念股上涨；AI应用软件股、电力设备股、光伏股、海运股、航空股、影视股、煤炭股纷纷上涨，“大模型双雄”智谱、MINIMAX皆强势。

　　另一方面，此前连续上涨的啤酒股、猪肉概念股、茶饮股、乳制品股、体育用品股等消费类股多数低迷。此外，大型科网股普涨但涨幅不大，阿里巴巴、腾讯、美团小幅上涨超1%。

　　美股盘前：三大股指期货由跌转涨，纳斯达克100指数期货涨0.87%，标普500指数期货涨0.89%，道指期货涨1.19%。

　　绩优股飙升！多邻国涨近15%，Arista Networks升近12%，超微电脑升逾7%，AMD升逾6%，诺和诺德升近5%。

　　马斯克旗下特斯拉、SpaceX盘前跌近4%；民主党大获全胜，马斯克押注共和党的近4.5亿美元政治豪赌或就此落空。

　　国际金银价格持续上涨，美股贵金属股盘前集体上涨，赫克拉矿业涨超10%，科尔黛伦矿业涨超7%，哈莫尼黄金涨近7%，泛美白银、纽蒙特涨超5%。

　　光伏概念股齐升，第一太阳能升逾8%，Sunrun升逾7%，Enphase Energy升逾6%，Nextpower升逾5%。

　　商品市场：截至发稿，WTI原油跌0.81%，报95.31美元/桶；布伦特原油跌1.54%，报102美元/桶。现货黄金涨2.95%，报4046.53美元/盎司；现货白银涨4.82%，报52.187美元/盎司。

　　港股成交额前二十

　　南向资金

　　南向资金今日净卖出港股32.77亿港元。南向资金今日成交额975.31亿港元，港股大市成交2368.96亿港元。南向十大成交股中，中芯国际、中际旭创、华虹宏力分别获净买入11.85亿港元、5.57亿港元、5.43亿港元。盈富基金、小米集团-W、建滔积层板分别遭净卖出59.79亿港元、2.37亿港元、1.86亿港元。

　　热点要闻

　　民主党大胜，全球股市“先崩后拉”、金银大涨，市场在交易什么？

　　民主党在美国中期选举中实现历史性横扫，不仅夺回国会众参两院控制权，更在得克萨斯、南卡罗来纳、堪萨斯等传统共和党票仓实现意外翻转。这一结果重塑了市场对美国财政路径、AI监管前景与利率走势的预期，全球资产价格随之剧烈重定价。

　　全球市场经历了典型的“利空出尽”行情。纳斯达克100指数期货一度跌超2%，标普500期货跌逾1%，VIX恐慌指数期货冲破20关口；随后多空易位，美股期货全部转涨，韩国综合股价指数由跌4%转为翻涨，黄金站上4040美元，白银同步走强，美债全线上涨。

　　A股主要指数今日展开大反攻，截止收盘，沪指涨2.16%，深证成指涨4.22%，创业板指涨6.40%，科创50指数涨9.92%。沪深京三市成交额达到2.05万亿，较昨日大幅放量3366亿。

　　此番“先崩后拉”行情的背后，是市场在快速完成政治格局重定价后的理性回归。特朗普的否决权构成双向制衡，政策僵局是最可能的结果，恐慌情绪由此平抑。但选举驱动的市场波动历史上持续时间有限，AI主题走向与地缘政治动态才是驱动市场走向年末的核心变量。

　　今晚21:15小非农来袭，金融市场再迎考验

　　因美国已实行冬令时，美国“小非农”将延至北京时间21:15公布，市场普遍预计10月ADP新增就业人数或降至7万人附近。在美联储10月暂停加息后，就业数据是否继续保持韧性，将影响美联储12月的加息定价，并可能引发美元、美股、黄金等资产价格的异动。

　　民主党横扫国会之后，华尔街和硅谷精英对数据中心前景转向谨慎

　　民主党几乎已经锁定中期选举的胜利，重塑了美国国会的权力平衡。美国总统特朗普也已对民主党表达了祝贺，称期待与民主党合作，为美国利益而努力，但同时强调他拥有立法的否决权。

　　分析人士警告，民主党横扫国会将加大对AI监管的立法压力，与此同时，民主党候选人Gina Hinojosa料将在中期选举中当选得克萨斯州州长，其此前明确提出暂停新数据中心许可证申请、废除现行税收优惠，令市场对该州AI数据中心监管收紧的预期骤然升温。

　　华尔街对数据中心的前景感到担忧，分析师还指出，市场关注点可能不是谁赢得国会，而是获胜方的优势有多大以及结果与预期之间的偏离程度。

　　10月DRAM价格再创新高！机构：四季度涨价态势延续

　　今年10月，全球DRAM合约均价再度刷新历史新高，同时NAND闪存均价延续上月的最高价位。

　　集邦咨询旗下DRAMeXchange发布数据显示，10月通用型DRAM产品（DDR4 8Gb 1Gx8）的平均合约价格达到27.5美元，较上月26美元环比上涨5.77%。集邦咨询预测，今年第四季度PC DRAM合约价将环比上涨13%-18%。

　　展望后市，机构预计MLC与SLC价格走势或将出现分化：第四季度大容量SLC产品涨价行情还将延续；而下游客户会转向性价比更高的SLC或者TLC（三层单元）产品，MLC需求随之走弱，价格存在小幅下行压力。

　　公司新闻

　　减重口服药Wegovy大卖！诺和诺德再度上调全年业绩指引

　　丹麦最大制药商诺和诺德（Novo Nordisk）上调了全年业绩预期，因其新款Wegovy减重口服药片提振了第三季度销售。

　　该公司周三（11月4日）公布了新的全年销售额和利润预期区间，预计全年按固定汇率计算的调整后销售额增长率为-2%至+2%，市场预期增速为-2.35%，并指出市场对其GLP-1产品的需求高于预期。这与年初时该公司警告销售额可能下滑13%的预期相比，已有大幅提升。

　　财报显示，诺和诺德第三季度调整后销售额按固定汇率计算增长4%，至792亿丹麦克朗（约合119亿美元），市场预期735.5亿丹麦克朗，其中Wegovy口服药片单独贡献了54亿丹麦克朗（约合8亿美元），较第二季度增长53%。

　　共和党中选失利、4.5亿美元泡汤？“大金主”马斯克发声，特斯拉、SpaceX盘前下跌

　　共和党中选失利、民主党大获全胜，马斯克押注共和党的近4.5亿美元政治豪赌或就此落空，其旗下特斯拉与SpaceX股价承压，科技股与AI基础设施板块亦遭到波及。

　　11月4日，马斯克在社交媒体上以自嘲口吻发声：“我干预选举的激光通信这次可能没起作用。”

　　分析人士警告，民主党横扫国会将加大对AI监管的立法压力，并可能阻碍外界高度关注的特斯拉与SpaceX潜在合并交易。与此同时，民主党候选人Gina Hinojosa料将在中期选举中当选得克萨斯州州长，其此前明确提出暂停新数据中心许可证申请、废除现行税收优惠，令市场对该州AI数据中心监管收紧的预期骤然升温。特斯拉、SpaceX盘前跌超3%。

　　CrowdStrike出手对付失控智能体，推出“AI终止开关”切断权限！

　　当地时间周二，CrowdStrike表示，该公司在其Falcon Guardian平台中开发了一个“AI终止开关”（AI Kill Switch），可在企业内部的AI智能体偏离预期、表现出恶意或失控行为时，由安全人员实时终止其运行、阻止其再次启动，并切断其企业网络访问权限。

　　CrowdStrike进一步补充称，终止开关不会删除代理的代码，而是通过相连的AI网关，切断其对影响决策的AI模型的访问。

　　在人工智能时代，企业正迅速采用自主工具，但往往缺乏必要的安全保障和保护措施。CrowdStrike 认为其新工具将使公司能够及时阻止AI代理的“不当行为”，同时为创新留出空间。

　　千问接入国行苹果智能，系统调用与App承接

　　11月4日，苹果智能随最新iOS开发者测试版在中国大陆开放测试。 千问接入国行苹果智能，为阿里带来了新的模型服务场景，也为千问App提供了潜在的用户触达机会，两条商业路径的价值仍待兑现。

　　财经日历

（文章来源：哈富证券）