“稳”与“进”构成了这家全球最大涉农银行的底色。

　　10月30日，农业银行（601288.SH；01288.HK）披露的三季报显示，今年前三季度实现营业收入6188.12亿元，同比增长12.33%；归属于母公司股东的净利润2365.46亿元，同比增长7.1%。

　　营收与归母净利润增速均在四大行中位居首位的农业银行，经营质量的底色也十足——净息差企稳于1.28%，不良贷款率逐季下行至1.23%，贷款拨备余额突破万亿元。

　　这意味着，在银行业净息差普遍承压背景下，农业银行不仅交出了一份含金量高的“成绩单”，还在深耕县域的同时，打造了服务“三农”样板。

　　营收净利增速领跑四大行

　　数据显示，2026年前三季度，农业银行实现营业收入6188.12亿元，同比增长12.33%，增速较上半年提升1.3个百分点；实现净利润2374.50亿元，同比增长6.80%；归母净利润2365.46亿元，同比增长7.1%，增速较上半年提高2.2个百分点。

　　单看第三季度，营收2079.41亿元，同比增长14.92%；归母净利润901.65亿元，同比增长10.84%，单季增速明显加快。

　　横向对比，农行的成长性在四大行中尤为突出。据已披露三季报，工商银行、建设银行、中国银行前三季度归母净利润增速分别为5.83%、6.55%、5.53%，农行以7.1%居首，营收增速亦领跑同业。

　　而利润增长的支撑来自两端：一边是利息净收入稳步扩张，前三季度利息净收入4725.41亿元，同比增长10.59%，增速在四大行中最快；另一边是负债成本持续下行，利息支出同比下降5.6%，对利润形成正面支撑。

　　在此带动下，农行的年化加权平均净资产收益率（ROE）达10.68%，同比提升0.21个百分点。

　　进一步映射到净息差上，则是延续平稳运行态势。前三季度，农行的净息差为1.28%，与上半年持平。

　　这得益于资产负债两端的双向调节：资产端坚持量价协同、优化信贷结构，新发放贷款利率保持同业相对优势；负债端，遍布城乡的网点布局（约56.8%网点位于县域乡镇）为存款稳定提供基础。

　　数据显示，前三季度农行全口径客户存款余额达41.04万亿元，日均存款余额39.6万亿元，新增3.69万亿元，同比增长10.27%，居可比同业前列。

　　不过，农业银行管理层也坦言，若市场利率继续下行或存款竞争加剧，负债成本控制将受挑战，预计全年净息差总体稳定但回升空间有限。

　　不良率逐季下降，拨备余额破万亿

　　在加大信贷投放的同时，农行资产质量持续改善。

　　数据显示，截至9月末，不良贷款余额3586.68亿元，较上年末增加152.12亿元；不良贷款率1.23%，较上半年末环比下降2个基点，较上年末下降4个基点，呈逐季下行态势。

　　其中，逾期贷款率1.23%，关注类贷款占比1.38%，均稳中有降。尤为关键的是，逾期贷款与不良贷款的“剪刀差”已连续25个季度保持负值，潜在风险出清较为彻底。

　　风险抵补能力方面，农行继续保持同业领先。截至9月末，贷款拨备余额达10370亿元，是目前唯一一家拨备余额突破万亿元的商业银行；拨备覆盖率为289.13%，具备较强的风险吸收能力。

　　事实上，充裕的“安全垫”既为应对风险提供缓冲，也为后续经营留出了空间。

　　对于重点领域风险，中国农业银行管理层表示，将持续加强逾期贷款管理，建立数字化风控中心，综合运用清收、核销、重组、资产证券化等方式化解存量风险，下一步重点加强房地产和地方政府融资平台等领域风险监测，严格落实项目资金封闭运行要求。

　　农业银行信用管理部副总经理李红伟在业绩说明会上表示，预计信贷资产质量将继续保持良好态势，不良率、逾期率等指标均保持稳定并处于可比同业较优水平；针对普惠零售风险，农行将突出基层点多面广、客户经理队伍强的特色，做实线下实地调查，并运用人工智能手段开展多维风险画像。

　　从“规模驱动”到“质量优先”

　　规模扩张不再是唯一追求。三季报显示，农行正由“规模驱动”转向“质量优先”，信贷投放更加强调结构优化与风险匹配。

　　截至9月末，发放贷款和垫款总额29.13万亿元，较上年末增加1.99万亿元，增速7.35%；含贷款与债券在内的大口径融资增量达3.8万亿元，其中债券新增1.8万亿元，增速11.21%，实体融资供给保持领先。

　　结构上，农行加大重点领域精准投放。科技金融方面，科技型企业、科技型中小企业贷款增速分别达28%、34%，有序推进AIC股权投资试点，已设立试点基金33只，投资86个科创项目，前三季度主承销科创债49只，规模1346亿元。

　　绿色金融方面，绿色贷款余额6.59万亿元，增速11.49%；普惠金融方面，普惠贷款余额4.91万亿元，新增5633亿元，有贷客户数561万户，新增37万户，均居可比同业首位。

　　稳投资、促消费方面，基础设施相关行业贷款增量超3000亿元，个人消费类贷款余额1.5万亿元，新增717亿元，增量保持同业首位。

　　从增量看，前三季度，农行新增贷款约1.99万亿元，在四大行中规模最大。其中，对基础设施、科技、县域等领域的倾斜尤为明显。

　　进一步折射出该行从“铺规模”到“调结构”的经营转向。

　　深耕县域，筑牢服务“三农”基本盘

　　“三农”和县域是农业银行区别于其他大行的特色，也是其差异化竞争力的根基。

　　三季报显示，截至9月末，县域发放贷款余额突破12万亿元，达12.04万亿元，较上年末新增1.1万亿元，增速10.11%，余额占境内贷款比重进一步提升至41.92%。

　　支农特色产品保持较快增长。农户专属产品“惠农e贷”余额2.1万亿元，增速15.1%；粮食和重要农产品保供领域贷款余额1.47万亿元，增速22.1%，高于全行贷款增速14.7个百分点；乡村产业、乡村建设领域贷款余额分别为3.18万亿元、2.66万亿元，增速分别为19.4%、8.1%。

　　依托“农银惠农云”平台，农行已建设3000多家惠农服务站，把金融服务延伸到田间地头。从增量看，县域贷款增量占全行贷款增量的比例超过五成，是名副其实的“增长极”。县域既是沉甸甸的责任，也是广阔的市场空间，正成为其穿越周期，稳增长的“压舱石”。

　　从三季报看，农业银行交出了量质并举、稳中有进的高质量答卷。规模保持较快扩张，盈利增速领跑四大行，净息差逆势企稳，资产质量持续向优，风险抵补能力行业领先，县域、科技、绿色、普惠等特色领域亮点纷呈。

　　当然，挑战同样不容忽视——净息差回升空间有限，中间业务收入承压，以及房地产与地方政府融资平台等重点领域风险的持续化解，都将是考验农行“质量优先”成色的试金石。

　　如何在稳健与进取之间找到更优平衡，将是农业银行要面对的长期课题。

（文章来源：产业资本）