2026年前三季度，保险业在资本市场波动与负债端转型的双重考验中加速分化。中国人保10月30日披露的三季报显示，集团实现保险服务收入4433.29亿元，同比增长2.8%；归母净利润318.17亿元，同比下降32.0%，利润波动主要受投资端资本市场阶段性影响，承保主业的基本盘则保持了较强的稳定性。

　　作为承保利润的核心来源，人保财险前三季度承保利润165.45亿元，同比增长11.3%，创2023年新准则实施以来同期最高水平；综合成本率95.8%，同比下降0.3个百分点，在头部财险公司中继续处于较优区间。

　　与此同时，人身险板块的结构性亮点同样清晰：人保寿险十年期交保费同比增长62.3%，职域十年期交保费同比增长225%，长期价值底色愈发明晰；人保健康互联网保费收入180.2亿元，同比增长18%，为近六年最高水平。承保端的盈利厚度与人身险端的结构弹性，共同勾勒出这家综合性保险集团在周期波动中的经营底色。

财险承保利润创同期新高，非车险新动能进入兑现期

　　财险是中国人保的“压舱石”，今年前三季度的表现进一步确认了这一判断。

　　前三季度，人保财险实现保险服务收入3950.49亿元，同比增长2.4%；承保利润165.45亿元，同比增长11.3%。在车险综改深化、非车险竞争加剧的行业环境下，承保利润能够录得两位数增长，核心驱动力来自综合成本率的持续优化。

　　从结构看，车险综合成本率94.3%，同比优化0.5个百分点；非车险综合成本率98.0%，在Q3大灾偏多的背景下仍与上年持平，并维持承保盈利。车险与非车险“双线企稳”，意味着人保财险的承保盈利并非依赖单一险种的短期改善，而是费用管控、业务结构优化和风险选择能力共同作用的结果。东吴证券在点评中亦指出，Q3大灾较多的背景下公司依然实现承保盈利，主要受益于持续优化业务结构、严格费用管控和做实风险减量服务。

　　更值得关注的边际变化来自个人非车险业务。前三季度，人保财险个人非车险保费收入突破500亿元，累计增速16.3%，承保利润持续增长。这一板块在健康险、家庭和新消费保险、新质生产力保险等方向上的突破，意味着人保财险正在把“车+人+家”的经营逻辑从车险场景向更广泛的个人风险场景延伸。上半年个人非车险保费315亿元、同比增长18.2%的势头在三季度得到延续，全年站上更高台阶的能见度进一步增强。对于一家以车险为传统优势的财险公司而言，个人非车险从“培育期”进入“盈利贡献期”。

　　风险减量服务是承保盈利改善背后容易被忽略、却具有长期价值的一条主线。前三季度，中国人保锚定“具体化、场景化、实用化、规模化”导向，依托“万象云”数智化风险减量服务平台和专业化风险工程师队伍，将服务嵌入保前、保中、临灾、灾中、灾后全流程。在安全生产、防汛防火、房屋安全、巨灾风险、科技创新、农业生产等领域，风险减量正在从“附加服务”转变为承保定价和风险选择的基础设施。承保利润与COR的改善，一定程度上正是风险识别前移、损失干预前置在财务端的映射。

寿险十年期交翻倍式增长，健康险普惠规模再上台阶

　　人身险板块则呈现出“增速平稳、结构改善、质效提升”的组合特征。

　　人保寿险前三季度实现保险服务收入207.38亿元，同比增长4.8%；原保险保费收入1218.25亿元，同比增长4.2%。更关键的指标在结构端：十年期交保费26.5亿元，同比增长62.3%。职域经营模式持续强势增长，职域首年期交保费同比增长125%，职域十年期交保费同比增长225%。期交拉长、价值做厚，意味着寿险的可持续发展基础正在被实质性夯实，而不是停留在保费数字的堆叠上。

　　科技金融是寿险板块三季度最具辨识度的落点。7月27日，人保寿险投资的国产存储芯片龙头长鑫科技登陆科创板，按上市首日收盘价计算，人保寿险持股价值超230亿元。更早之前，人保寿险在2021年长鑫科技研发扩产攻坚期即投入超10亿元长期资金，五年全程陪伴企业穿越行业周期。手术机器人公司精锋医疗、AI医药企业剂泰科技也在2026年陆续上市。保险资金的期限优势与硬科技企业的成长规律之间的匹配，正在从理念走向可验证的案例。

　　人保健康则在普惠健康险的广度与深度上同步推进。前三季度原保险保费收入560.3亿元，增速10.7%，持续保持双位数增长；互联网保费收入180.2亿元，同比增长18%，为近六年最高水平。服务互联网客户超8600万人，覆盖全国33个省、333个地市、160个乡村振兴县域和984个边远地区。好医保旗舰版将1500余款创新药械纳入保障，今年新增近百款新上市药械；前三季度创新药械支付额13.1亿元，同比增长10%。

　　普惠的另一个切面是“人”的覆盖。前三季度，人保健康已为全国超1万个快递网点、50余万名快递小哥提供健康保障和健康促进计划，与国大药房合作设立3500余个健康驿站，并为130余万名美团骑手提供健康保障委托管理服务，在5个试点城市为滴滴司机提供职业风险专属保障。创新药械支付额前三季度达到13.1亿元，同比增长10%，好医保旗舰版覆盖1500余款创新药械。这些布局的共同指向是：专业健康险的竞争力正在从单纯的费用报销，转向“健康服务网络+药品可及性+新就业形态覆盖”的复合能力，而人保健康在这一方向上的先发投入，正在转化为保费增速与客户覆盖的双重回报。

　　从财险承保利润创新高，到寿险结构优化、健康险普惠纵深，中国人保前三季度主线清晰：承保端在守住基本盘的同时正在长出新的盈利支点，人身险板块开创新的价值空间。在保险业从规模扩张转向价值创造的行业叙事中，这种“稳中有进、进中提质”的节奏，比单季利润数字更具观察意义。

（文章来源：时代财经APP）