2026年11月2日，贵金属期货延续下跌。上周五夜盘中，沪银主力合约盘中最大跌幅6.89%，沪金主力合约盘中最大跌幅3.59%。

　　市场信息梳理

　　货币政策方面，据期货日报，10月29日，美联储议息会议结果出炉，将联邦基金利率维持在3.75%-4.00%不变，市场关注点转向12月议息会议。美联储并未排除进一步收紧流动性的可能性，相关观察工具显示，美联储12月加息25个基点的概率升至85%。

　　地缘方面，据央视新闻报道，当地时间11月1日，伊朗外长阿拉格齐在接受媒体采访时表示，卡塔尔和巴基斯坦等调解方进行了多次磋商和讨论，并提出了比伊朗“七日计划”更具可行性和可操作性的建议。

　　另外，11月1日，以色列和美国消息人士透露，美国总统特朗普与以色列总理内塔尼亚胡10月31日就美国与伊朗的谈判进行了一次“直接而尖锐”的通话。消息人士称，内塔尼亚胡敦促特朗普在11月3日美国中期选举结束后“立即恢复对伊朗的战争”，并对目前在卡塔尔斡旋下进行的美伊谈判感到担忧。

　　经济数据方面，据期货日报，今年三季度，美国实际GDP环比（按年率计算）增长3.4%，高于市场预期。从具体环比数据来看，占美国经济总量约70%的个人消费支出增长3.8%；反映企业投资状况的非住宅类固定资产投资增长12.7%；住宅类固定资产投资下降3.3%；政府消费支出和投资增长5.3%；商品与服务出口下降5.7%，进口增长19.7%。整体来看，美国三季度经济强劲增长主要由个人消费和企业投资拉动，尤其是人工智能领域投资。

　　期货市场方面，据东方财富期货APP数据，11月2日截至发稿，沪银主力合约资金净流出9.44亿元，沪金主力合约资金净流出31.91亿元。龙虎榜数据显示，前一交易日沪银主力合约前20席多头总量减仓8340手，前20席空头总量减仓10381手，较长时间维持净多态势。仓单方面，沪银期货仓单1378896千克，环比上个交易日增加6619千克。沪金期货仓单116904千克，环比上个交易日持平。

　　机构观点速览

　　展望后市，机构普遍持继续承压观点。

　　国投期货认为，周五美国科技公司财报加剧市场对AI巨额投资回报的担忧，科技股大跌引发流动性冲击，贵金属大幅回落。地缘方面，伊朗谈判代表连续第三天在卡塔尔首都多哈与卡塔尔调解方举行会谈，旨在推动达成结束美伊战争的协议。国际金价跌破3900美元/盎司关键支撑后打开下方空间，贵金属整体继续承压，关注美股走势、中期选举、非农数据以及地缘局势进展。

　　南华期货表示，整体来看，中长期黄金基本面虽未发生明显变化，但短期行情依旧承压，且短期影响因子尚未看到转变迹象。中期看，当前市场已计价至明年年底美联储合计再加息3次以上（含12月一次加息），加息预期继续上修的空间较小，基本面压力相对有限。同时金价向上突破仍需催化，需等待加息预期降温或回修。我们预计黄金年内行情大概率维持低位区间震荡。

　　中财期货观点指出，后续贵金属市场仍受中东局势与原油价格、美元走势与美债利率、加息预期的影响，预计维持宽幅震荡。目前油价仍处高位，通胀风险上行，年内再次加息概率陡增，后续仍需从事件角度紧跟美国经济数据的公布以及美联储会议及官员的表态，并持续跟踪地缘局势的走向。另外，全球央行增持黄金、去美元化趋势及战略储备需求仍为金价提供底部支撑；白银在贵金属属性之外，还受到工业需求托底，贵金属整体中长期支撑仍较稳固。

（文章来源：东方财富研究中心）