【大河财立方记者陈玉尧】10月30日晚间，北京银行交出了一份“反差感”十足的成绩单。

　　今年前三季度，北京银行实现营收548.15亿元，同比增长6.26%；归母净利润223.49亿元，同比增长6.10%；加权平均净资产收益率9.96%，同比上升0.10个百分点。但与此同时，三季度末北京银行资产规模回落至4.76万亿元。

　　规模“回落”与利润“增长”，如何同时发生？

减量提质背后的变化

　　记者注意到，北京银行党委书记、董事长关文杰近期撰文中称，中小银行要摒弃规模导向和粗放扩张，构建精细化、内涵式的业务经营体系。

　　从财报上看也确实如此。北京银行前三季度主动压降低效资产、腾挪资源投向实体信贷。“减量”本质是资产负债表的主动再平衡，推动经营逻辑从规模发展向价值发展主动转型。

　　截至第三季度末，在资产规模整体收缩的背景下，北京银行贷款本金总额2.41万亿元，较年初增长0.24%；贷款占资产总额比重达50.48%，较年初提升1.88个百分点；存款本金总额2.83万亿元，较年初增长5.12%，存款占负债总额比重65.38%、较年初大幅提升6.28个百分点。高收益资产与稳定负债在报表中的权重同步抬升。

　　效益的韧性更体现在负债成本的精细管控上。

　　在行业净息差持续承压的背景下，北京银行前三季度利息净收入突破400亿元，达412.39亿元（上年同期392.46亿元）。

　　逆势增长的底气，靠的正是对存款成本的对冲能力。

　　零售端，储蓄核心存款累计日均占比达58.54%、较年初提升2.26个百分点，本外币储蓄成本率较年初下降27.42个基点，负债结构持续优化；个贷余额达6618.71亿元，规模保持城商行领先。同业负债成本较年初压降19个基点，负债精细化管控成效持续显现，筑起了息差"护城河"。

　　资产质量的底盘同样稳固。三季度末，北京银行拨备覆盖率200.59%，较年初上升0.38个百分点，风险抵补与盈利腾挪空间进一步增强。

基本面驱动股价逆势涨22.51%，

价值洼地仍未填平

　　基本面稳健向好的同时，北京银行的高股息、低估值，共同构筑了典型的“价值洼地”。

　　2025年度，北京银行实施每10股分红2.78元，现金分红总额58.78亿元，分红率达35.46%，高居A股上市银行第一；今年上半年，北京银行启动中期分红，每10股派发1.30元，现金分红总额 27.49 亿元，进一步提高股东回报。

　　资本市场也用资金投下信任票。

　　进入下半年四个月时间，在同期A股大盘下跌12.10%的背景下，北京银行股价已逆势上涨22.51%，并跑赢银行板块，价值重估的已经显现。

　　但值得注意的是，涨幅兑现的只是业绩稳健的一部分。

　　截至10月30日收盘，北京银行PB仅0.41倍，与A股上市银行均值0.61倍之间仍有超30%的折价空间，意味着这处"价值洼地"远未被填平。

　　外资“聪明钱”同样在加仓北京银行。下半年以来，北向资金（香港中央结算有限公司）增持1.74亿股，跻身北京银行前五大股东行列。

　　整体来看，银行板块净息差压力仍存，估值修复亦非一蹴而就。但对北京银行而言，“减量提质”已在资产结构与负债成本两端夯实了盈利质量，持续向好的基本面与0.41倍市净率的低估值之间仍存错位，正为长期资金留出难得的安全边际——价值重估的下半场，或许才刚刚开始。

（文章来源：大河财立方）