央广网北京10月30日消息（记者牛谷月）近日，华润置地、招商蛇口两家房企取得公司债券注册批复，拟募集资金合计366亿元。其中，部分募集资金将投向符合政策要求的房地产项目。这是证监会《关于资本市场支持构建房地产发展新模式的意见》发布后，交易所债券市场服务房地产高质量发展系列政策措施加快落地的又一进展。

　　项目融资逻辑落地，销售制度改革配套融资同步推进

　　本次完成注册的两单公司债，按照“项目融资”逻辑设计方案，拟募集资金140.5亿元投向符合《住宅项目规范》等政策要求的房地产项目，主要分布在北京、上海、杭州等城市，落实安全、舒适、绿色、智慧的“好房子”标准，助力提升城市居住品质、优化住房供给结构。

　　今年8月，住房城乡建设部等发布通知，开展商品住房销售制度改革，完善商品住房预售管理，推行商品住房现房销售，加强土地供应管理等政策措施协同。为做好配套融资支持，中国证监会发布《关于资本市场支持构建房地产发展新模式的意见》，着力优化房地产企业股票、债券、资产支持证券（ABS）和不动产投资信托基金（REITs）等融资制度，推动房地产开发融资从依赖主体信用向基于项目情况转变。

　　业内人士指出，融资端“看项目”与销售端制度改革相互衔接，正在推动房企融资逻辑与房地产发展新模式加快适配。

　　工具协同盘活存量，市场化约束下路径渐明

　　在支持增量项目融资的同时，交易所债券市场持续完善存量资产盘活机制。

　　近年来，交易所推出商业不动产REITs和机构间REITs等工具，盘活存量资产，打通资金回笼渠道，构建良性资产循环。数据显示，今年前三季度，房企分别在交易所发行商业不动产REITs114亿元和机构间REITs26亿元，底层资产包括商业零售、商业办公楼、租赁住房等，主要分布在北京、上海、广东等地。

　　目前，交易所债券市场已拥有债券、ABS、REITs等多种产品工具，助力满足房企项目融资、存量盘活等合理融资需求。随着“项目融资”逻辑落地，资金跟着项目走，项目的合规性、收益性和现金流覆盖能力成为融资可行性的核心变量，交易所债市支持构建房地产发展新模式的路径正从制度设计走向实操落地。

（文章来源：央广财经）