摘要：伊朗坚持要求美国满足七项条件，WTI原油、布油涨近1%；苹果发布新款MacBook Pro，谷歌债务风险指标上升；绩优股礼来夜盘上涨，英特尔、亚马逊绩后下跌；埃克森美孚、雪佛龙美股盘前发财报。

　　全球市场：

　　美股市场：美股三大指数10月29日收盘全线下跌。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌132.54点，收于52342.56点，跌幅为0.25%；标准普尔500种股票指数下跌23.59点，收于7720.39点，跌幅为0.3%；纳斯达克综合指数下跌365.13点，收于26184.72点，跌幅为1.38%。

　　“科技七巨头”多数下跌，谷歌-A跌12.64%，公司三季度营收1275.8亿美元、同比增长25%仍低于预期，调整后每股收益2.67美元不及预期，自由现金流为负90.7亿美元；亚马逊跌4.25%，特斯拉跌0.23%，英伟达跌0.80%，微软跌0.16%，苹果涨1.48%，Meta涨1.96%。

　　存储、光通信、云服务板块均下挫，迈威尔跌超13%，闪迪、NEBIUS跌超5%，CoreWeave、美光科技跌近5%。

　　医药板块走强，礼来涨6.63%，收盘股价刷新历史新高，公司三季度营收与调整后每股收益均大幅超预期并上调全年营收指引；默沙东涨3.83%，诺和诺德涨2.22%。

　　国防军工板块上扬，通用动力涨4.65%，洛克希德·马丁涨2.20%，雷神技术涨1.82%。

　　中概股整体小幅上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.20%，报5411.30点，电商股表现分化。个股方面，腾讯控股ADR跌1.00%，阿里巴巴跌1.41%，拼多多涨2.34%，网易跌0.31%，京东涨0.71%，百度跌1.07%。

　　欧股市场：欧洲三大股指10月29日全线上涨。英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数报收于10722.07点，较前一交易日上涨27.57点，涨幅为0.26%；法国巴黎股市CAC40指数报收于7970.0点，较前一交易日上涨83.04点，涨幅为1.05%；德国法兰克福股市DAX指数报收于26039.68点，较前一交易日上涨335.66点，涨幅为1.31%。

　　商品市场：国际油价10月29日上涨。截至发稿，纽约商品交易所WTI原油期货当月连续合约上涨0.08美元，报每桶102.86美元，涨幅为0.08%。COMEX黄金期货当月连续合约下跌18.30美元，跌幅0.45%，报4033.3美元/盎司。COMEX白银期货当月连续合约下跌1.45美元，跌幅2.69%，报52.22美元/盎司。现货黄金下跌46.07美元，跌幅1.13%，报4021.39美元/盎司。现货白银下跌1.81美元，跌幅3.35%，报52.17美元/盎司。

　　热点要闻：

　　Axios：美军中央司令向特朗普汇报对伊海上封锁及护航行动

　　据Axios援引两名美国官员报道，美国中央司令部司令库珀上将于当地时间29日向特朗普汇报伊朗战争最新情况，重点讨论正在进行的海上封锁。消息人士称，特朗普希望直接了解海上封锁是否奏效，库珀还汇报了美军引导油轮通过霍尔木兹海峡、驶往全球能源市场的军事行动，以及美军与美国财政部联合实施的经济施压行动。国防部长赫格塞思、财政部长贝森特、参谋长联席会议主席丹·凯恩及白宫特使威特科夫等高级官员也出席会议。

　　与此同时，由卡塔尔牵头的地区调解方正推动美国与伊朗避免在美国中期选举后恢复战争，转而重启谈判。一名地区消息人士称，调解工作正处于“非常敏感的阶段”。卡塔尔调解方近期已转交副总统万斯致伊朗最高国家安全委员会秘书雷扎伊的信件。

　　伊朗尚未回复万斯信函，坚持要求美国满足七项条件

　　据伊朗塔斯尼姆通讯社：伊朗尚未回复美国副总统万斯的信函。德黑兰坚持要求美国满足其七项条件，任何与这一框架相矛盾的立场都是不可接受的。

　　特朗普：美国经济正以3.4%的速度强劲增长

　　美国总统特朗普：今天早上，我很高兴地宣布一项重磅消息：美国经济正以3.4%的增速强劲增长，创下历史性水平。消费者支出大幅上升，企业投资显著增加，新设备投资更是激增21%，这意味着美国正在建设和扩建创纪录数量的工厂和企业。

　　更重要的是，核心通胀率仍处于低位。我们的经济数据超出预期，今天公布的数据超过了72%的经济学家预测。美国经济正蓬勃发展，但如果民主党赢得中期选举，他们就会摧毁这一切。如果你们希望经济增长势头持续下去，就必须投票支持共和党！

　　美联储12月加息的概率为74.9%

　　据CME“美联储观察”：美联储12月维持利率不变的概率为25.1%，加息25个基点的概率为74.9%。美联储到明年1月维持利率不变的概率17.1%，累计加息25个基点的概率58.9%，累计加息50个基点的概率为24.1%。

　　消息称欧洲央行官员预计12月加息，随后暂停加息

　　据路透社报道，三位在会议结束后受访的决策者表示，欧洲央行决策者预计将在12月加息，以应对能源价格推动的高通胀，随后暂停加息，因为债券收益率上升预计将拖累经济增长并抑制通胀。欧洲央行周四如市场普遍预期般维持利率不变，行长拉加德暗示12月将再次加息，并警告称，高企且不断上涨的能源成本正在加剧通胀风险。

　　他们说，除非能源价格突然大幅下跌，否则欧洲央行几乎肯定会在12月17日加息，将存款利率上调至2.75%。不过，他们预计此后将暂停加息。周四会议召开前流传的一份欧洲央行估算显示，与9月的基准预测相比，近期债券收益率上升预计将在2027年至2028年期间累计拉低经济增长100个基点，并使通胀率降低90个基点。

　　个股聚焦：

　　亚马逊第三季度AWS净销售额459.8亿美元高于预期，AI相关资本开支继续维持高位

　　亚马逊(AMZN.US)第三季度销售净额2,019.4亿美元，预估2,022.6亿美元；AWS净销售额459.8亿美元，预估456.8亿美元；每股收益1.89美元，预估1.97美元；经营利润280.8亿美元，预估260.6亿美元；营业利益率13.9％，预估12.9％。

　　北美运营利润率+7.7％，预估+6.61％；执行费用300.0亿美元，预估297.1亿美元。亚马逊预计第四季度销售净额2,400亿美元至2,470亿美元，市场预估2,445.2亿美元；预计经营利润285亿美元至335亿美元，市场预估329.9亿美元。

　　三季度AWS净销售额同比增长39.3%至459.8亿美元，较分析师预期高1.3%，创将近五年来最高单季增速，季末年化收入运转率达1840亿美元，环比二季度末时增长8.9%。CEO Andy Jassy在财报中强调，AWS在功能和基础设施上的投入正在奏效，并预计2027年和2028年AWS收入增速都将超过40%。

　　虽然AWS收入继续劲增，但市场更在意“代价”。亚马逊三季度购置物业和设备的资本支出高达772.6亿美元、约为去年同期的1.2倍，较市场预期高逾34%；自由现金流连续第二季录得负值，从去年同期的流入147.9亿美元转为流出423.6亿美元，流出规模远超二季度。公司还维持约2200亿美元的2026年全年现金资本支出指引不变，并未释放AI投入放缓的信号。

　　闪迪预计第二财季营收为122亿至126亿美元，市场预估为121亿美元

　　闪迪(SNDK.US)预计第二财季营收122亿至126亿美元，预估121亿美元；预计调整后毛利率84.5%至85.5%，预估84.8%；预计调整后每股收益55至57美元，预估52.72美元；预计调整后运营费用5.4亿至5.6亿美元。闪迪第一财季业绩营收110.3亿美元，预估106.9亿美元；数据中心营收48亿美元；边缘业务营收58.3亿美元；消费业务营收3.97亿美元。

　　调整后每股收益49.51美元，预估46.36美元；每股收益52.60美元；现金及现金等价物51.4亿美元，预估93.9亿美元；自由现金流63.1亿美元；调整后毛利率85.1%，预估84.5%。

　　英特尔夜盘暴跌超22%，因其营收预测不及分析师预估

　　英特尔(INTC.US)季度营收展望逊于分析师预期，个人电脑处理器需求低迷且利润丰厚的数据中心零部件面临供应链问题。该公司股价盘后重挫超20%。

　　英特尔周四表示，预计第四财季营收为150亿至160亿美元，分析师平均预期为170亿美元，部分预测甚至超过180亿美元。剔除部分项目后，第四季度每股收益预计为25美分，华尔街预期为43美分。

　　谷歌上一交易日收跌近13%，债务风险指标上升，财报令AI举债担忧再起

　　谷歌-A(GOOGL.US)债务违约保护成本上升。此前该公司业绩令人失望，加剧了市场对其举债支持的巨额人工智能(AI)支出可能无法获得回报的担忧。根据ICE Data Services，该公司五年期信用违约互换(CDS)报价一度上升5.3个基点，至每年84个基点，为9月21日以来最大升幅。CDS会随投资者担忧加剧而上升。Meta Platforms(META.US)和博通(AVGO.US)等企业的CDS也出现上升。

　　标普全球市场财智固定收益定价执行董事Gavan Nolan表示，如果AI投资取得回报，股票投资者可能获得巨额收益；但如果局面恶化，债券持有人则要承担损失。他补充称，债券投资者正高度关注资本支出，以及AI业务收入何时能够带来正自由现金流。

　　SpaceX最大收入来源为与Anthropic签订的有限期协议

　　据知情人士透露，Anthropic(ANT.US)是SpaceX(SPCX.US)的单一最大客户，在今年第三季度，这家客户为埃隆马斯克旗下这家同时布局人工智能、卫星与火箭业务的企业贡献了超过三分之一的营收。SpaceX 在上周提交的文件中表示，上个季度约 34.5% 的收入来自一家向其 AI 业务部门支付费用的客户；该 AI 部门现已更名为 Super Intelligence，对外提供算力服务。

　　这份文件中将该客户仅标注为 “客户 B”，知情人士称其就是 Anthropic，相关细节属于保密信息，该人士要求匿名。这笔收入源自 Anthropic 今年早些时候和 SpaceX 达成的算力合作，Anthropic 使用 SpaceX 位于田纳西州孟菲斯的数据中心算力。马斯克正逐步将 SpaceX 的 AI 业务打造成所谓新型算力云，向 Anthropic 以及谷歌等客户出租数据中心算力资源。

　　苹果上一交易日收涨超1%，新款MacBook Pro有望重振旗舰笔记本产品线

　　苹果(AAPL.US)发布首款搭载触控屏的MacBook Pro，以此重振旗舰笔记本产品线并拉升产品均价。新款MacBook Pro同时配备OLED显示屏与灵动岛功能区，这也是Mac产品线首次引入上述两项技术。新机型搭载M5 Pro及M5 Max芯片，14英寸版本起售价2899美元，16英寸版本起售价3399美元，顶配版(16TB存储、128GB内存)售价高达14549美元。

　　英伟达洽谈为云厂商一笔450亿美元Anthropic相关交易提供数十亿美元信贷支持

　　据了解交易磋商的知情人士透露，英伟达(NVDA.US)正洽谈为新兴 AI 云厂商Nscale提供数十亿美元信贷担保，助力后者融资建设一座 460 兆瓦的数据中心，该机房将供 Anthropic 使用。这笔交易尚未签署，条款仍有可能调整。

　　但这再次体现，英伟达持续为Nscale、CoreWeave(CRWV.US)、Firmus这类新兴算力云（neocloud）提供金融支持；这些厂商为新建机房大举举债，正承受投资者压力。

　　微软启动2017年来首次高等级美元债发行，拟筹集至少250亿美元

　　微软(MSFT.US)正在进行九年多来的首次高等级债券发行，随着AI投资热潮推动融资需求激增，微软也加入了同行大举借债的行列。据知情人士透露，微软此次计划分10批发行基准债券，期限从2年到40年不等，其中期限最长的一批债券（2066年到期）的初步定价指导区间为较美国国债收益率高出最多1.35个百分点。

　　富国银行、摩根大通和瑞银集团将负责此次债券发行。知情人士表示，发行所得将用于一般企业用途，包括资本支出。此次发行结束了微软长期未在债券市场融资的局面，其上一次发行高评级债券是在2017年，当时通过分7批发行债券筹集了170亿美元。另据最新消息，微软拟通过美国债券发行筹集至少250亿美元。

　　礼来Q3营收同比增长39%大超预期，GLP-1贡献逾六成营收，年内第三次上调全年指引

　　礼来(LLY.US)第三季度营收244亿美元，同比增39%，调整后每股收益7.48美元，均远超预期。Mounjaro与Zepbound合计贡献66%营收，其中Mounjaro营收107.2亿美元增65%。公司年内第三次上调全年营收指引至910亿至920亿美元。

　　ServiceNow绩后重挫近27%，盈利不及预期

　　ServiceNow(NOW.US)公布第三营收41.06亿美元，同比增长20.5%，略高于分析师共识预期的40.95亿美元；净利润为2.77亿美元，同比下降约45%；调整后每股收益为1美元，略低于分析师预期的1.02美元。盈利不及预期，主要是因为利息收入减少，以及公司今年稍早收购资安公司Armis后，增加了债务成本。截至季度末，当前剩余履约义务(cRPO)达136.5亿美元，同比增加20.5%。ServiceNow预期第四季cRPO增速将降至18.5%，引发投资者担忧。

　　DoorDash上一交易日收涨近6%，Q3业绩超预期+拟以约170亿美元收购Instacart

　　美国外卖巨头DoorDash(DASH.US)公布第三季度营收为46.16亿美元，同比增长约34%，超过分析师一致预期的45.64亿美元；每股收益为1.06美元，同比大增92.7%，亦超过分析师预期的0.84美元。此外，DoorDash宣布，将以约170亿美元现金加股票收购杂货外送竞争对手Instacart。

　　港市前瞻：

　　南向资金追踪｜净卖出超33亿港元抛售中芯国际和阿里加速回流智谱

　　数据显示，南向资金昨日成交约661.53亿港元，较前一日缩量约9亿，相当于恒指成交额的34.92%。

　　港股昨日承压下行，恒指跌0.59%失守23000点。南向资金全天净卖出约33.59亿港元。其中，沪港股通净流入约7.82亿港元，而深港股通净流出约41.40亿港元。

　　且趋势上，南向资金已连续12个交易日流出，累计净卖出约337.63亿港元。

　　个股方面，交易所数据显示，昨日南向资金：

　　大幅净买入：中国平安(02318.HK)2.85亿港元；智谱(02513.HK)2.22亿港元；金斯瑞生物科技(01548.HK)1.81亿港元；建滔积层板(01888.HK)1.33亿港元。

　　大幅净流出：中芯国际(00981.HK)8.25亿港元；阿里巴巴-W(09988.HK)7.78亿港元；中国海洋石油(00883.HK)5.87亿港元；建设银行(00939.HK)3.48亿港元。

　　投资要点

　　中国平安昨日涨2.56%，资金前5日加仓423万股，短线加速回流。

　　智谱昨日跌6.91%，资金前5日加仓426万股，短线继续加速流入。

　　金斯瑞生物科技昨日涨2.72%，资金前5日减持2597万股，短线仍以流出为主。

　　腾讯控股昨日跌2.58%，资金前5日减持8万股，短线趋势不明。

　　建滔积层板昨日跌7.64%，资金前5日减持1110万股，仍处流出趋势。

　　中芯国际昨日跌5.94%，资金前5日减持5809万股，延续流出趋势。

　　阿里巴巴-W昨日跌2.83%，资金前5日减持4626万股， 继续加速流出。

　　中国海洋石油昨日跌0.08%，资金前5日减持5526万股，继续加速流出。

　　建设银行昨日涨2.12%，资金前5日减持3372万股，仍以流出为主。

　　注：由于港交所T+2结算，实际持仓为截至两个交易日前的近5个交易日数据

　　港股公告精选

　　胜宏科技(02476)拟分别向全资孙公司泰国胜宏及越南胜宏新增投资不超过8亿美元和7亿美元。

　　中伟新材(02579)前三季度归母净利润约18.05亿元，同比增长62.23%。

　　万科企业(02202)发布前三季度业绩，收入1049.99亿元按期保质完成3.4万套房的交付。

　　澜起科技(06809)前三季度归母净利润32.37亿元，同比增长98.3%。

　　江波龙(09976)发布前三季度业绩，归母净利润143.22亿元同比增加1909.68%。

　　美的集团(00300)前三季度归母净利约413.93亿元，同比增长9.27%。

　　埃斯顿(02715)前三季度归母净利润1.71亿元同比增长1984.24%。

　　东方电气(01072)前三季度归母净利润38.39亿元同比增长29.4%。

　　潍柴动力(02338)前三季度归母净利润106.59亿元同比增加20.06%。

　　三一重工(06031)前三季度归母净利润80.04亿元同比增长12.22%。

　　中集集团(02039)发布第三季度业绩，归母净利润7.08亿元同比增加146.4%。

　　可孚医疗(01187)前三季度归母净利润3.05亿元同比增长17.3%。

　　现代牧业(01117)附属现代牧业(集团)前三季度归母净利润1.37亿元。

　　中国石油化工股份(00386)前三季度归母净利润为389.88亿元同比增长30%。

　　东鹏饮料(09980)前三季度归母净利润41.45亿元同比增长10.21%。

　　荣昌生物(09995)前三季度归母净利润52.73亿元。

　　比亚迪股份(01211)发布第三季度业绩，归母净利润100.2亿元同比增加28.08%。

　　中远海运港口(01199)前三季度股东应占利润同比上升19.7%至3.16亿美元。

　　比亚迪电子(00285)前三季度营业额约1274.58亿元，同比增长3.38%。

　　三一国际(00631)发布前三季度业绩，股东应占溢利16.64亿元同比减少2.6%。

　　财经日历：

（文章来源：哈富证券）