10月29日早盘，A股三大指数集体下跌，风电设备低开高走逆势走强，截至早间收盘，板块上涨1.68%，涨幅居行业板块最前列。个股方面，飞沃科技涨超15%，天顺风能、海力风电涨超8%，振宏股份涨超6%，中环海陆、大金重工涨超3%，泰胜风能、金风科技、新强联涨超2%。

　　风机毛利率逐渐修复

　　近日，三一重能披露2026年三季报：前三季度实现营业收入172.32亿元，同比增长19.24%；归母净利润3.71亿元，同比增长204.15%。其中第三季度归母净利润1.37亿元，较二季度的0.54亿元环比增长155%。

　　毛利率达10.86%，环比提升4.08个百分点，创近年新高。

　　业绩增长主要系公司坚持高质量发展，国内外装机容量均呈增长趋势，主营业务发展势头良好，实现稳步增长；同时风机毛利率逐渐修复，电站产品交付带动公司利润增长。

　　国信证券指出，2024年上半年的风机招投标是行业“内卷”最深的阶段，彼时形成的低价订单将在2026年下半年全部消化；2025年以来风机价格持续回升，截至2026年9月，平均中标价格较两年前累计提升7%至13%，有望带动风机毛利率、净利率在2027年分别回升至8%至15%、1%至4%。

　　财通证券认为，2026年风电行业正处于周期底部修复阶段，新能源全面入市导致市场价格下行、企业亏损加剧，但在差异化结算机制兜底支撑下，2027年机制电价有望抬升、机制电量扩容，行业修复趋势明确；公司风电利用小时数已接近上一轮周期底部，预计2026年继续下降5%后触底，2027—2028年将逐步回升。

　　装机与订单双双回升

　　需求端仍在扩张。据央视新闻，今年前8个月我国风电新增并网容量5326万千瓦，截至8月底累计并网容量6.9272亿千瓦、同比增长19.64%，风电装机规模已连续16年稳居世界第一。

　　产业竞争重心也在迁移。记者走访多家头部主机企业发现，行业正告别比拼单机功率的阶段，转向提升机组可靠性、延长服役年限，风储一体机、算电协同成为新方向。

　　山东东营已建成全球规模最大、功能最全的临海风电测试认证基地，东方电气自主研发的26兆瓦级海上风电机组正在此接受全工况检测，单台年发电量可达1亿度。

　　东吴证券研报指出，2026年全球风电新增装机预计达165GW，同比增长40%，其中中国、欧洲分别新增120GW和25.5GW，海外市场接棒增长，有望持续拉动变压器等电力设备需求；同时，2026年8月国内风电新增装机6.19GW，同比增长48.44%，1—8月陆风招标于7月放量至21GW，需求端景气回升迹象明显。

　　A股方面，今年风电设备年初一度走强，但自3月开始冲高回落。东方财富Choice数据显示，3月初至10月29日午盘，风电设备32只成分股中，除了常友科技以及今年上市的两只新股（洛轴股份，振宏股份）外，其他29股期间股价均深度调整，明阳智能、运达股份、泰胜风能、大金重工等多股均跌超50%。

（文章来源：东方财富研究中心）