10月28日，三环集团（300408）发布2026年第三季度报告。报告显示，公司前三季度经营业绩实现高速增长，营业收入与归母净利润同比增幅分别达76.74%和97.35%，核心盈利指标全面向好；同期完成H股上市，货币资金大幅增厚，为后续产能扩张与研发投入提供了充裕的资金保障。

　　营收净利双高增，单季盈利能力显著提升

　　财报数据显示，2026年前三季度，三环集团实现营业收入115.03亿元，同比增长76.74%；归属于上市公司股东的净利润38.65亿元，同比增长97.35%；扣除非经常性损益后的净利润36.82亿元，同比增长115.76%，扣非增速高于净利润增速，表明业绩增长主要来自主营业务的实质性改善。

　　从单季度看，第三季度公司实现营业收入50.79亿元，同比增长115.27%；归母净利润19.33亿元，同比增长167.97%；扣非净利润18.72亿元，同比增长192.61%，单季增速较前三季度整体水平进一步抬升，盈利加速释放态势明显。

　　盈利能力方面，前三季度加权平均净资产收益率为15.91%，较上年同期提升6.38个百分点；基本每股收益2.01元，同比增长97.06%。经营活动产生的现金流量净额34.27亿元，同比增长72.18%，与利润增长基本匹配，盈利质量总体扎实。

　　公司解释称，业绩大幅增长主要受益于客户认可度提升和行业景气度提升，产品市场需求增长、订单饱满，部分主营产品量价齐升，带动营业收入同比大幅增长；营业成本随收入增长相应增加，增速为58.35%，低于营收增速，形成一定的利润弹性。

　　经营亮点：H股上市落地，资金实力与回购力度同步增强

　　报告期内最突出的经营亮点是公司完成H股上市并收到募集资金。资产负债表显示，期末货币资金达115.72亿元，较上年度末的30.58亿元增长278.44%；资本公积由62.18亿元增至130.17亿元，增幅109.33%；筹资活动产生的现金流量净额由上年同期的-8.79亿元转为48.39亿元。H股上市不仅显著充实了公司资金储备，也提升了国际化融资平台的价值。

　　与此同时，公司加大股份回购力度。截至报告期末，库存股为20.65亿元，较上年度末的1.75亿元大幅增加。据报告披露，2026年7月公司发布两期回购A股方案，第一期已于7月底完成，成交总金额约8.95亿元；第二期于10月完成，成交总金额约10亿元；10月又发布第三期回购方案，回购金额下限2.5亿元、上限5亿元，截至报告出具日正在进行中。回购专用证券账户持有公司A股股份2232.73万股。

　　股东结构方面，报告期末普通股股东总数为114790户（其中A股114786户，H股4户）。控股股东潮州市三江投资有限公司持股32.32%，张万镇为实际控制人并兼任三江投资控股股东，其直接持股2.68%，其中4019.4万股为高管锁定股。香港中央结算有限公司持股3.72%，HKSCE NOMINEES LIMITED持股4.02%，反映H股上市后境外股东进入前十大股东序列。

　　资产端看，公司期末总资产377.54亿元，较上年度末增长42.43%；归属于上市公司股东的所有者权益295.30亿元，增长36.34%。在建工程13.38亿元，较期初增长234.45%，主要系固定资产投资增加。

　　风险提示：应收与减值压力上升，投资现金流回落

　　在业绩高增的同时，财报也透露出若干需要关注的风险信号。

　　应收账款增速较快。期末应收账款37.99亿元，较上年度末增长75.91%，公司称系随营业收入增长相应增加，增速与营收增速（76.74%）大体相当，但仍需关注后续回款节奏与坏账风险。前三季度信用减值损失为9584.10万元（负值），而上年同期损失为802.27万元（负值），同比明显扩大。

　　资产减值损失大幅增加。前三季存货增长37.26%，低于前三季度营业收入76.74%的增速，存货周转压力尚未显著恶化。前三季度资产减值损失1.39亿元（负值），上年同期为2963.78万元（负值）。存货规模快速攀升背景下，减值计提的增加值得持续跟踪。

　　来源：读创财经

（文章来源：深圳商报·读创）