面对运营商资本开支收缩、行业整体收入承压的外部环境，公司持续将资源向技术研发倾斜，逆势走高的研发强度，成为今年季报突出的结构性特征。

　　行业环境带来经营压力之下，公司对6G、卫星互联网前沿赛道的技术投入并未收缩，反而持续加码。单季度研发强度突破三成，体现出在营收承压阶段，企业依旧主动向下一代通信技术配置资源。

　　相关研发进展延续了半年报披露的推进节奏：上半年公司拿下首个6G标准牵头立项，作为ITUR 6G评估组主席单位牵头全球IMT2030（6G）评估指南制定，累计向3GPP提交1380篇标准提案，全球排名第6；卫星互联网领域，5G NTN标准累计牵头立项数量位居全球第一，星载基站、星载相控阵天线、卫星核心网等产品完成端到端全链路验证。

　　财报数据同样印证研发落地节奏，三季报开发支出由年初的1.28亿元增至2.09亿元，增长62.8%，反映卫星互联网端到端技术、星载载荷、卫星核心网等在研项目资本化投入提速。同时研发人才队伍保持稳定，上半年研发人员1877人，占员工总数45.98%，为6G与卫星互联网持续攻关筑牢人才底座。

　　根据近期披露的定增问询回复，公司拟募集资金总额不超过70亿元，资金主要用于三大方向：推进卫星互联网产业化建设、开展空天地一体化技术攻关、加码6G前沿研发，同时补充流动资金，保障研发与日常经营稳定。产业化项目建成之后，将助力公司实现星上载荷、低轨终端、星地融合核心网规模化产出，达产后预计年销售收入37.41亿元，利润总额5.85亿元；自研星地通信基带芯片仅供自有整机集成使用，强化供应链自主可控，减少外部器件依赖。

　　综合来看，本次三季报呈现出“收入承压、研发强度抬升、定增加码未来赛道”的鲜明特点。短期业绩依旧受到通信行业投资周期、卫星互联网尚处投入期等客观因素制约，但单季超三成的研发强度、开发支出向卫星互联网项目集中，叠加70亿元定增锚定空天地一体化与6G方向等，充分显示，即便处于减亏阶段，公司并未放缓下一代移动通信、卫星互联网两大核心主线的技术投入节奏。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）