《科创板日报》10月28日讯（记者徐赐豪），美团又融资了。

　　美团今日（28日）早间在港交所发布公告，公司已于10月27日与初始买家签署票据购买协议，计划发行合计80亿元离岸人民币优先票据。

　　本次发行分为两期：其中45亿元2031 年到期票据，票面利率2.50%；35亿元 2036年到期票据，票面利率3.10%，两期票据均按面值平价发行。扣除承销费用后，募资净额主要用于置换存量离岸债务，补充日常经营资金。

　　值得一提的是，这是美团继去年10月之后，再度发力离岸人民币点心债，持续调整境外负债结构。

　　《科创板日报》记者注意到，美团最新一次发行票据是在去年2025年10月，不过当时发行美元债与人民币债组合方式，其中多笔美元票据票息普遍在 4.5%以上。反观本次人民币票据，5年期利率2.50%、10年期利率3.10%，票息较存量美元债低近200个基点，利息支出将显著下降。

　　“这是典型的负债端优化操作。”汇生国际资本总裁黄立冲向《科创板日报》记者分析称，一方面，离岸人民币债大幅压低融资成本，同时规避美元加息与汇率波动带来的双重财务风险；另一方面，新债拉长到期期限，平滑债务到期节奏，避免未来数年出现偿债高峰。

　　其实美团融资动作背后，是外卖行业价格战带来的阶段性盈利压力。最新的财报显示，美团今年上半年实现营收1956.82亿元，同比增长10.1%；但上半年整体归母净亏损 46.72 亿元，经营亏损 37.79 亿元，利润下滑主要来自一季度激烈的市场竞争。

　　在盈利承压的同时，美团仍在持续加码长期投入。数据显示，美团二季度研发投入达77亿元，同比增长22.5%，研发费用率升至7.3%，资金主要投向自研大模型、即时零售与海外业务。

　　黄立冲进一步分析，美团本地生活主业现金流已经企稳，但即时零售、出海业务与AI研发都属于长周期投入项目，短期难以兑现利润。美团选择在二季度盈利修复窗口锁定长期低息资金，融资节奏十分稳健。但后续资本市场将重点关注：债务优化省下的财务费用，是用来修复利润水平，还是继续投入新业务与AI研发，这将直接决定美团中长期估值走向。

　　截至今日收盘，美团报收71.2港元，微跌0.9%，总市值4396.96亿港元。

（文章来源：科创板日报）