10月28日，深圳冰川网络股份有限公司（300533 SZ，以下简称“冰川网络”）发布2026年第三季度报告。财报显示，公司营收基本持平，但受新品大规模投放、老产品流水下滑双重影响，截至2026年9月，公司已经连续亏损4个季度。

　　财报数据显示，2026年第三季度，冰川网络实现营业收入6.80亿元，同比增长9.80%；归属于上市公司股东的净利润亏损1.31亿元，上年同期盈利1.66亿元，同比大幅下滑178.61%。

　　前三季度，公司实现营业收入18.70亿元，同比微降0.31%；归属于上市公司股东的净利润亏损1.53亿元，去年同期盈利5.02亿元，同比下降130.54%。经营活动产生的现金流量净额5424.83万元，同比大幅下滑90.81%。非经常性损益4367.36万元，主要来自理财投资收益以及政府补助。

　　值得一提的是，冰川网络自2024年第三季度开始连续5个季度盈利后，在2025年第四季度净利润出现亏损。截至2026年第三季度，公司已经连续亏损4个季度。

　　从成本端来看，销售费用大幅攀升成为拖累利润的关键因素。前三季度公司销售费用15.39亿元，同比增长68.83%。公司表示，报告期内针对SLG新品《X-Clash》开展大规模市场投放，第三季度进一步加大投放力度，同时《我要当老祖》《王国大作战：前线》《Last Echo》多款新品同步处于买量推广周期，共同推高销售费用。

　　产品层面，公司多款成熟游戏《X-hero》《超能世界》《Hero Clash》进入运营后期，充值流水较去年同期回落。而SLG品类普遍存在充值回收周期长的特点，新品带来的收入增量，无法抵消老产品流水下滑与高额营销投入，造成阶段性亏损。研发投入依旧维持高位，前三季度研发费用接近3亿元，持续加码SLG赛道。

　　资产端，报告期末公司总资产25.87亿元，较上年度末下降7.84%，归属于上市公司股东所有者权益11.46亿元，同比下降25.12%。合同负债较期初增长34.64%，主要来自移动游戏未履约充值款增加。

　　回溯历史，冰川网络2024年也曾上演相似的亏损局面。当年公司营收27.88亿元基本持平，归母净利润亏损2.47亿元，由2023年盈利转为大额亏损。为推进产品出海，公司对《Hero Clash》等多款海外新品加大买量投放力度，全年销售费用达23亿元，同比增长超三成。海外游戏投放回本周期更长，高额营销费用当期计入成本，但新品收入释放滞后，叠加老产品收入确认周期拉长，新品收入增量难以覆盖营销投入，造成年度亏损。2024年下半年公司收紧投放、梳理项目，业绩逐步修复，2025年控买量后重回盈利，而2026年新一轮SLG新品投放又再次带来利润压力。

（文章来源：南方都市报）